现代港口转型蓝图出炉 11股受益匪浅

　　宁沪高速  （600377 股吧,行情,资讯,主力买卖）：地产升值想象空间大

　　1. 2010年中报披露，上半年核心资产沪宁高速公路日均全程交通量达到55,829辆，同比增长13.13%，日均货车流量比例约31.55%，比2009年同期的29.15%提升2.4个百分点。由于货车流量的同比大幅增长以及收费标准的提高，上半年沪宁高速公路日均通行费收入同比增长23.19%，高于交通流量增幅10.06个百分点；312国道交通流量与通行费收入虽然仍持续下降，但下降幅度已有明显放缓。

　　2. 沪宁高铁于7月1日开通，中报内尚未体现沪宁高铁对公司业绩产生的影响。但7月份宁沪高速江苏段的车流量同比增速为12%，增速环比下降了2.8%。我们认为虽然处于暑假旺季，而且世博削弱了高铁对公路的分流影响，但环比增速的下降还是可以认为是高铁替代左右的直接显现。

　　3. 报告期内，公司投资的昆山房地产项目已经接近尾声，而宁沪置业地产项目仍然处于开发和初期投入阶段，实现收入尚待时间。但长期来看，公司拥有的近800亩江浙地区的地产储备，特别是处于江苏句容的土地储备将会在沪宁高铁贯通后融入南京都市圈，从而导致地价估值升高。这给句容房地产项目未来的前景带来很大的幻想空间。

　　4. 盈利预测与投资建议：长三角一体化进程将会对宁沪高速的主营提供有力支撑；而公司所拥有的地产储备是公司未来几年业绩大幅提升的保障。我们看好公司的长期发展，预计公司10-12年的EPS分别为0.51、0.60和0.64元。对应EPS为13.1和11.1和10.4倍，给予“推荐”评级。(国元证券 胡德全)