千亿市场待挖掘 A股在线教育“淘金热”或持续

　　今年，在线教育突然火了。在线教育作为一种新型的教育模式开始引起人们关注，并在互联网普及的背景下，展现出蓬勃的生命力。数据显示，2013年中国在线教育市场规模预计将达924亿元，到2015年将超过1600亿元。在线教育巨大的市场蛋糕以及行业尚处于起步阶段的现状，让互联网和教育界的巨头都坐不住了。在互联网巨头的带动下，A股“淘金热”或持续。

　　互联网巨头争抢千亿蛋糕

　　在线教育十多年前就已存在，只是在网络游戏、社交平台等明星产品下一直显得默默无闻甚至边缘化。而今，互联网巨头纷纷杀入该领域，一时间点燃了投资者的热情。

　　2月25日，雷军在北京宣布“未来两年投入10亿”打造其旗下的“100教育”平台；2月17日，阿里巴巴联合淡马锡、启明创投对在线教育平台TutorGroup投资了1亿美元；同样在2月，郭广昌旗下的昆仲资本联合另一投资机构为“慧科教育”注入2000万美元的A轮投资……除此之外，阿里和百度的在线教育平台也分别在去年底和今年初上线。

　　这让国内教育培训第一人俞敏洪坐不住了。3月3日，身为政协委员的俞敏洪向媒体表示，新东方已和互联网巨头开展合作，介入在线教育。尽管俞敏洪没有指出具体的项目，但上市公司全通教育的相关公告，则透露了他布局该行业的“首招棋”。

　　A股IPO重启，拥有“在线教育”概念的全通教育于今年1月21日登陆创业板，股价连创新高。潜伏于该股的PE——北京中泽嘉盟投资中心赚的盆满钵满。中泽嘉盟的5位股东中，就包括俞敏洪、江南春等人。申银万国研报指出，在线教育未来的“投资热”或不输手游。

　　俞敏洪认为，未来3-5年教育产业将形成线上40%、线下60%的格局。据中国行业咨询网数据，2012年中国教育培训行业市场总规模高达9600亿元，而当年在线教育市场规模在700亿元左右，比重仅为7.3%。未来在线教育占比提升空间巨大，按照线上40%的比例粗略计算，与之对应的市场规模增量为3000亿元-4000亿元。

　　而艾媒咨询数据显示，2013年中国在线教育市场规模预计将达到924亿元，预计到2015年将超过1600亿元。清科创投投资总监任仲贤分析认为，在线教育巨大的市场蛋糕以及行业尚处于起步阶段的现状，让互联网和教育界的巨头都坐不住了。

　　A股“淘金热”或持续

　　从二级市场来看，在线教育在A股市场已经掀起一波小高潮。按中信建投研报的分析，A股市场的在线教育概念股主要分五类：一是传统专注家校互动领域的厂商，具备深入学校和家长的渠道优势，未来有望和内容厂商合作，如全通教育、拓维信息；二是参与教育部及学校的信息化建设，提供云平台和相关技术支持，如天喻信息、立思辰、华平股份、中南传媒等；三是立足教育软件、积极转型开发更多在线教育内容，如方直科技、新南洋、歌华有线、数码视讯等；四是提供语音视频工具的技术支持，如科大讯飞；五是提供宽带及终端支持，建立智慧教育平台，如鹏博士。

　　上述研报指出，在线教育是一个刚刚“资本化”的领域，未来5年，预计将存在很大变化，包括市场格局、商业模式，但一个共识是：这个市场将呈现爆发性增长，其中的机会将慢慢呈现出来。

　　立思辰通过增发收购汇金科技100%的股权，变身信息安全公司，教育信息化领域业务2013年占比已超过10%。公司计划推出移动教育咨询，按未来两年在线教育年增速30%，公司发展空间不小。

　　方直科技聚焦于中小学同步教育市场，产品是金太阳系列软件作品。用户群固定，线下光盘的覆盖面达到700万-800万量级，具备向线上转移延伸的基础。目前，该公司也在尝试将线上线下打通，整合内容资源和客户资源。

　　智慧教育是华平股份下一个发力的目标之一。2014年华平股份在教育行业，将以局部地区为原形，推出适用于教育行业的通用解决方案。

　　中南传媒是一家出版企业，在湖南中小学教材发行业务中占主导地位。公司数字教育的增长主要来自电子书包业务的贡献，去年与公司合作的学校已超过200所，预计2014年合作学校的数量将超过400所。

　　成长困境待解

　　尽管在线教育的市场空间很大，但其成长困境仍然很多，投资者须警惕概念炒作，更真实地把握在线教育面临的现实问题。

　　在线教育的概念很早之前就已存在。第一批做在线教育的是全中国优秀初中和高中自己做的网校，那时候的做法是把公立学校的名师录像录完，做成Flash课件在网上发售，不过，到现在为止这批网校基本已不复存在。

　　造成这一局面重要原因在于，在线教育存在严重的定向传输、被动接受、模式单一问题。多位教育人士就指出，中国在线教育的模式只是停留在一头热阶段，单纯地把线下学习模式的课表、教材搬上互联网，对所有学习者进行毫无差异性单向填鸭式教学。

　　另一原因是在中国大多数人依然信赖线下教育，宁愿跑很远的路参加机构培训。到现在为止新东方、学而思等教育机构95%以上收入依然来自线下，最优秀的教师资源也集中在线下。此外，解决不了教师对学生教学品质质量控制问题，在线教育也无法做起来。

　　在线教育本身也有很强垂直性，即针对小学生的网站和针对成人的网站完全不一样，靠流量模式无法走得通。在线教育也具有很强地域性。学而思网校总经理刘亚超表示，原来以为二三线城市用户会更喜欢网校，结果在线教育最受欢迎的还是在北、上、广。“传统观点认为请好老师录个课，全国人民都会喜欢，做在线教育后，你才知道其实吉林省长春市的人民更喜欢隔壁门口的那个老师。”

　　新东方副总裁潘欣指出，做在线教育首先要确保学生学有所得，而不是简单扫街找老师录视频就完事大吉。如何解决网络教育互动性、解决个性化学习、自学管理等，也都应该是平台方的责任，否则对于口碑效应明显的教育培训行业而言，很难确保平台可持续发展。