中国纳米晶体管横空出世 8家公司狂飙在即

　　欧菲光：“鸭子划水”龙头地位愈行巩固

　　1、欧菲光Metal Mesh 布局完善、薄膜触控龙头地位巩固

　　通过前次收购的苏州蒙斯威光电，欧菲光加强了其在MetalMesh 领域的技术优势，且截止目前，公司Metal Mesh 业已开发并申请专利400 余项，其中发明专利200 余项、实用新型200 余项。诚如我们一直强调的，公司早已经奠定了Metal Mesh 领域的地位，同时也在薄膜触控面板龙头地位更加巩固。

　　Metal Mesh 的商业化从3Q13 起已见雏形，致力于Metal Mesh的企业不少，但有声有色的非欧菲光莫属，尽管Metal Mesh 不一定能成为绝对主流，但显然已经成为潮流。这股潮流也早已经让日系ITO 薄膜厂商倍感压力，不得不对体量最大的欧菲光做出让步，使其采购ITO 薄膜上享有极大的折扣，有助于欧菲光降低采购成本、提高产品毛利水平，进一步打击甚至消灭已经不是对手的对手，在台系薄膜触控面板厂如介面、洋华、牧东等叫苦连天之际，大者恒大趋势也已经确立，欧菲光后市不宜看淡。

　　2、欧菲光强化MEMS 领域、全方位光学国际大厂雏形显现

　　通过本次拟收购之标的，欧菲光未来将纳入4 大技术：1).MEMS 平台技术；2). MEMS 摄像头模组；3). WLO(Wafer LevelOptics，晶圆级光学器件)；4). Gesture 体感识别技术。如此一来，公司有望进入MEMS 设计、制造领域，同时有望获得MEMS 摄像头模组产能，都将进一步丰富公司产品线、更加完善了公司原有摄像头模组业务，而受益于智能手机、平板电脑等因素的拉动，摄像头模组市场整体需求量也将持续放大，造就公司在此领域未来的商机。换言之，欧菲光在光学器件领域布局趋于完善，业已具备国际大厂雏形，后市同样不宜看淡。

　　这些涉及MEMS同时也和半导体晶圆级技术相关的，都说明了跨业整合早就是趋势了，而既然跨业了，那么核心制程当然也会受到追捧。

　　由于本次公告，并未描述拟收购标的更多具体细节和状况，我们也将密切关注后续发展，在公司完成收购后再做更加详细的跟踪点评。

　　3、中信建投老王卖瓜，这些趋势我们都说过了

　　无论如何，欧菲光进入2014年后，许多早在2013年就已经显现的趋势，都正加速进行或予以落实，这样“鸭子划水”的动作，也应验了我们针对2014年所提出来的14个趋势，当中有很多都一一发生了，如：触控面板竞争趋烈Metal Mesh跃为潮流、国内本土MEMS的进展将更加迅速、关键零组件将彼此整合、核心制程受到追捧。

　　最后，还是复习一下我们年度建议关注20个股票，重点节录了5个：长电科技、胜利精密、七星电子、宝石A(已更名为东旭光电)、欧菲光，简称“长胜、七宝、欧”，然后，我们针对2014年所提出来的14个趋势，基本都会陆续发生在这些主要的公司身上。

　　这14个趋势汇整如下：1). 4G智能手机和移动版iPhone浮出水面；2). 半导体政策挹注晶圆代工，优化IC设计、封装和设备厂商；3). 国内本土MEMS的进展将更加迅速；4). 先进封装制程的议题依旧甚嚣尘上；5). 玻璃基板国产化的进程转为迅速；6). 蓝宝石基板、传统玻璃盖板、钙钠玻璃之争跃上台面；7). 触控面板竞争趋烈Metal Mesh跃为潮流；8). IC设计成为LCD面板和触控领域竞争的延伸；9). 联想主导NB零组件的内资化更加明显；10). LED照明和触控NB渗透率持续提升；11). 穿戴式设备和智能电视(现在又多了一个智能家居)既期待又怕受伤害；12). 二哥弹性优于一哥；13). 关键零组件将彼此整合；14). 核心制程受到追捧。(中信建投)