海信电器 (
600060 股吧,行情,资讯,主力买卖):产品推广和宣传有望增强,市占率进一步提升是大概率事件
产品市场美誉度较高,未来市场占有率有望进一步提升
海信在智能电视领域布局较早,具有一定的领先优势。去年公司将更多的精力投入到产品质量提升、智能电视软件研发等领域,虽然公司产品美誉度较高,但是在市场宣传和推广方面弱于国内其他品牌,致使公司市场份额有所下降。今年公司将借助新产品“VIDAA”加大品牌宣传与推广,从目前海信在市场上的营销力度来看,预计公司今年将加大资源投放,市场份额占有率有望延续一季度的上升势头。以此分析,预计海信2013年利润率有可能会下降,但是总的利润额将有明显增长。
盈利预测与投资建议
我们维持公司“谨慎推荐”评级和目标价15元。我们看好电视行业在13年相对于其它品类的景气度,在上半年需求向好的大环境下,维持看好公司在行业中的领先地位巩固。预计2013~2015年EPS分别为1.46元、1.60元与1.75元,对应当前股价PE为10、9与8倍。民生证券
同洲电子 (
002052 股吧,行情,资讯,主力买卖):受益三网融合,发力多屏合一
公司的渠道建设持续推进,公司数字电视业务平台覆盖15个省份,用户接近8000万,并与8个省市开展数字电视互动业务合作,公司已具备有线电视前端运营平台强大的客户基础与领先优势。2012年度所得税费用为-4100万,比2011年度减少4600万,主要是2012年公司确认了递延所得税资产。
高清、双向机顶盒、多屏合一终端产品2013年开始发力。年产200万台高清数字机顶盒和年产200万台双向互动数字机顶盒将于2013年量产,高清和双向机顶盒是传统机顶盒的替代产品,有望拉动公司机顶盒业务再上一个台阶。多屏合一的终端产品陆续发布:2012年12月公司发布了飞Phone,2013年4月公司发布了飞TV和摸摸派,至此公司电视、电脑、手机、平板的终端产品布局完成,2013年开始将是公司终端产品全面展开的元年。
盈利预测与投资建议:预计13-15年收入分别25.2亿、30.3亿、36.3亿,净利润2.8亿、3.9亿、5.4亿,同比增长45%、40%、37%;对应EPS分别为0.82、1.15、1.59,PE16X、11X、8X。维持买入评级,调高未来六个月目标价至16.4元,对应2013年20倍PE. 宏源证券
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