全球3D打印机出货量复合年增长率将达59%（附股）

　　IDC(国际数据公司)最新发布的研究显示，3D打印已由一种新兴技术逐渐发展成为主流技术，原因是很多企业已经开始认可并接受该技术带来的成本和生产效益。从2012年到2017年，全球3D打印机市场将出现出货量和销售额的巨大增长，复合年增长率(CAGR)将分别达到59%和29%。

　　国内市场中已被广泛地应用于制造业等5大行业

　　由于3D打印技术具有生产周期短，成本低的优势，在国内市场中已被广泛地应用于制造业、教育、建筑设计、医疗、航空航天、文化创意等领域。

　　1。在制造业领域，3D打印技术虽然尚不能取代传统的铸造、注塑成型等技术，但在打印产品原型等其他方面，3D打印技术应用已经日趋成熟，例如汽车制造企业利用3D打印技术打印汽车零部件，或是以温州地区为代表的小商品制造基地的传统制造企业也在通过3D打印技术改变着传统的生产流程。

　　2。教育行业用户则利用3D打印技术将原本虚拟的物体转变为真实物体，并将其应用到现实教学中，让学生可以更为直观的接触和学习。目前，国内生物、化学、建筑、机械等专业高校用户更多地应用这一技术。

　　3。而在文化创意领域，3D打印技术已不仅限于发烧友用户使用，有更多的设计师，艺术家在作品制作阶段由传统的外包制作方式向3DDIY打印方式转型，在作品制作的精度和效率方面都有进一步的提升。

　　4。国内医疗领域对3D打印技术的应用案例也屡见不鲜，例如北京大学第三医院已将3D打印技术应用于为患者打印骨骼。此外，利用3D打印技术实现半骨盆置换手术或是假肢制作也已成为现实。

　　5。在航空航天领域，中国已成为全球第二个能够在该领域利用3D打印技术制造飞机零件的国家。将激光钛合金成形技术通过3D打印机制造出大型承力零件已在我国航空领域得到了广泛的应用。

　　IDC中国成像、打印和文档解决方案研究部研究经理：“与国外市场相比，国内3D打印市场尚待成熟完善，行业规范和标准有待建立，行业应用市场开拓和深化的空间较大，在产业化和规模化方面还有很长的一段路要走。此外，较高的硬件及材料成本在一定时期内仍将是抑制3D打印技术在国内市场快速发展的瓶颈之一。但国内市场的优势也非常明显，中国人口数量大，同时也是全球最大的制造生产基地，这些都为3D打印应用的发展提供了广阔的空间。”

　　概念股：

　　目前两市的3D打印概念板块上市公司已经达28家，例如金运激光、光韵达、中航精机、中海达、苏大维格、银邦股份、华中数控、福晶科技、宏昌电子、华工科技、大恒科技、南风化工等等。

　　其中，产业链上游的典型上市公司是银邦股份，公司主要进行高密度、高精度粉末冶金零件、粉末材料、医疗器械零部件、各类新材料与复杂部件的研发、生产等。

　　产业链中游的典型公司如有大族激光、金运激光。其中，金运激光拟以3000万元投资设立全资子公司，并实施“3D打印云工厂计划”。“激光3D打印云工厂”是利用互联网云技术，由消费者将激光加工及3D打印数据上传到云，或者将好的创意提交给云平台设计师完成模型数据设计，再由云端工厂集中生产制作完成，通过物流系统交付消费者的一个过程。

　　产业链下游的典型公司是中航重机。公司参与组建的中航激光公司，对王华明教授及其团队多年研究的激光快速成形技术实施工程产业化。激光快速成形技术，是以钛合金等金属粉末为原料，通过激光熔化逐层沉积“生长制造”，直接由零件CAD模型一步完成高性能大型整体结构件的“近净成形”，与传统技术相比具有显著优势。

　　【概念股解析】

　　银邦股份  （300337 股吧,行情,资讯,主力买卖）：业绩下滑符合预期，等待行业回暖

　　来源： 国联证券撰写时间： 2014-01-25

　　事件：

　　公司2014年1月25日发布业绩预告，实现归属于上市公司股东的净利润在7100-9000万元之间，同比下滑10%-30%。同时公告中还提到公司预计非经常性损益对净利润的影响金额约282万元，与上年同期相比减少335万元。

　　国联点评：

　　公司业绩符合我们的预期，费用大幅增长、出口毛利率下滑以及限电导致产能损失是业绩下滑主因。公司在业绩预告中提到导致业绩下滑的几个主要因素：销售费用和管理费用同比增长较大、出口业务毛利率大幅下降以及因高温期间政府限电导致7、8月产能损失等，我们认为除此之外，主营业务毛利率同比下滑以及设备故障等因素也影响了公司业绩。

　　电站空冷设备和汽车换热器铝合金材料需求回暖，募投产能逐步释放，公司2014年有望实现业绩的同比高增长。公司铝合金产品主要面对电站及汽车行业，考虑到2014年公司募投项目产能逐步释放，热轧线投产提升接单能力，我们认为公司2014年有望实现业绩的同比高增长。

　　3D“飞而康”，有望迎来估值业绩双收。飞而康公司目前拥有2台3D打印设备(EOS设备，第3台设备也在准备中)，1台热等静压设备，同时钛粉生产设备(产能约60吨)将逐步释放产能。我们预测2014年将是飞而康贡献投资收益的关键一年，公司有望迎来估值业绩双收。

　　主要投资逻辑：铝合金复合材料需求空间大，募投产能逐步释放确保业绩增长，3D打印业务提升业绩和估值。我们预测：公司2013-2015年每股收益分别为0.41元、0.7元和1.01元，给予“推荐”评级。

　　中航重机：主营业务起稳回升，布局战略新型业务

　　中航重机 600765

　　研究机构：西南证券分析师：许维鸿撰写日期：2013-12-24

　　调研情况

　　主营业务起稳回升：中航重机今年前三季度实现营业收入44.96亿元，同比增长27.85%；归属母公司净利润1.14亿元，同比降低49.13%；扣非后归属母公司净利润为1.02亿元，同比增长1209.31%；每股收益为0.15元。公司前三季度归属母公司净利润同比大幅降低-49.13%，主要由于去年同期公司控股子公司中国航空工业新能源投资有限公司处置深圳福田燃机电力有限公司35%股权和中航龙腾风力发电有限公司90%股权形成39029万元投资收益所致。前三季度扣非后净利润大幅增加1209.31%，体现了公司主营业务起稳回升。预计公司全年将完成年初制定的营业收入61亿元的经营目标。

　　全产业链规划设计完成：公司通过投资战略金属再生项目和高端锻造制品，以及发展新型激光3D快速成型技术，从而设计完成锻造制品从高端原材料回收再利用到成品的低端和高端全覆盖，完成整个产业链的规划设计，2013年正式进入实施阶段，为中长期持续增长提供坚实的基础。

　　积极布局战略新型业务：公司自2012年以来陆续投资建设中航激光、中航沈阳高新和中航上大三个子公司，三个公司分别承担公司积极布局的三项战略新型业务“3D激光打印”、“机器人”、“战略金属再生”。沈阳高新于今年初开始推出定制产品，目前规模还较小，未来将主要集中于机器人技术研究和开发。再生战略金属及合金工程项目规划总投资32.7亿元，占地1080亩，总建筑面积约36.8万平方米。今年开展其中一期一阶段，总投资4.63亿元，建设将形成高温合金、耐蚀合金、特种不锈、高档模具材料和中间合金11.58万吨的生产能力，预计建成后可实现销售收入29亿元，年利润3.1亿元。目前该项目进展顺利。中航激光是目前国内唯一生产激光喷粉成型设备公司。目前产房建设和设备安装已经完成，公司已取得保密资格证和质量证，还需取得军工科研生产证、武器装备生产证件。目前公司正在积极办理相关资格证件，预计明年将取得全部四个军工生产资质证书，为批量生产铺平道路。

　　盈利预测及评级：预计2013年EPS为0.26元，2014年EPS为0.32元，对应2013年动态PE46.65倍，维持公司“增持”评级。

　　金运激光推3D打印将首次“触网”

　　据证券日报报道，金运激光民用桌面级3D打印机研发成功之后，人们期待该款3D打印机何时能够批量生产、推向市场，也关心3D打印机及打印材料价格多少，功能如何。让人意外的是，金运激光并不满足于一款桌面级3D打印机的量产，而是推出一个雄心勃勃的计划——3D 打印云工厂计划。

　　日前，金运激光召开3D打印云工厂计划说明会，向投资者介绍了该计划的情况。金运激光的3D打印云工厂计划，是利用互联网云技术，由商业用户及消费者将激光加工及3D 打印数据上传至云平台，或者将创意提交给云平台的设计师完成设计，再由云端工厂制作完成激光加工及3D打印产品，通过物流系统交付消费者。

　　通过云工厂计划，金运激光将首次“触网”。公司董事长梁伟说，云工厂计划的模式，就是技术+互联网+实体体验店，从而实现具有竞争能力创意产品的商业价值。

　　他解释，3D 打印经过多年的发展依然没有形成足够的产业规模，主要原因是尚没有建立一种适合其发展的商业模式。

　　作为激光设备制造商，金运激光也面临规模化批量生产难的问题，由于激光设备应用面广、推广期长，加上设备的个性化要求比较高，需求量难有爆发性增长。如何快速发展，是金运激光近两年一直在思考的问题。

　　公司通过对国内外市场跟踪分析，特别是今年8月份对美国3D打印市场的重点调研分析后，提出建立“3D 打印云工厂计划”，希望以此开拓一种全新的商业模式。

　　据介绍，3D打印云工厂计划打破过去制造企业的营销中心、研发中心、生产中心的架构，重新组建四个单元，一是设备采购、研发、生产单元；二是云端工厂单元；三是互联网云平台；四是O2O单元。

　　目前，公司已经增资1500万元到武汉落地创意公司，该公司的“3D记梦馆”已投入运营，在北京、深圳、武汉等城市已开设了14家加盟连锁店，部分门店开始盈利。人像馆也即3D照相馆，顾客到实体店通过全彩3D扫描，一周左右就可以拿到自己的尺寸不等微缩真人雕塑。

　　梁伟表示，计划未来一年，开设门店将达到100家，另外，云平台实行分步上线，年底前，云平台将初步上线。