米歇尔访华行程曝光 第一夫人概念或再启动

　　3月20日，应中国国家主席习近平夫人彭丽媛邀请，美国总统奥巴马夫人米歇尔·奥巴马抵达北京，开始对中国进行为期7天的访问。

　　据人民网消息，访华期间，米歇尔一行将到访三座城市，访问三所学校，发表两次演讲，主持一次圆桌会议，与中国国家主席习近平夫人彭丽媛共进私人晚餐并观看演出。

　　具体行程如下：

　　1。北京(3月20日-23日)

　　米歇尔将与国家主席习近平夫人彭丽媛参观一所中学，游览故宫，共进私人晚餐并观看演出。到北京大学发表演讲，与中美学生见面，举办教育圆桌会议。

　　2。西安(3月24日-25日)

　　参观兵马俑以及西安古城墙。

　　3。成都(3月26日)

　　参观大熊猫基地以及到访一所中学，并发表在华的第二场演讲。

　　本次出访是美国第一夫人米歇尔作为总统夫人的第三次单独出访，是第一次访问中国。在众多关注的焦点中，米歇尔夫人的穿戴首先受人瞩目。而她此次访华一周时间里，将会以什么样的造型出现在公众面前同样令人期待，相信也将是媒体记者乐于捕捉的细节。

　　昨天米歇尔下飞机不久，就有时尚界网友辨认出，此次米歇尔访华选择的首套服饰来自华裔设计师Derek Lam的2013年秋冬系列裙装，在纽约时尚圈已经小有名气。

　　另外，在北京的三天行程中，到底哪些北京小吃会受到美国第一夫人的青睐，也引发网友猜测。不少网友认为，米歇人一家“娘子军”势必要吃一次北京烤鸭。

　　分析指出，第一夫人的财富效应或再次传导至股市，她们一言一行都被置于镁光灯之下，吃穿用度都有可能为特定商家带来商机，一次大胆尝试也有可能引领新的时尚潮流，更有甚者，能够影响股市和金融。

　　在美国，第一夫人米歇尔·奥巴马在总统就职典礼上穿了华裔设计师吴季刚(Jason Wu)设计的长裙，不仅捧红了这个品牌，也让更多的人关注“米歇尔效应”。

　　比起广告效应，更大的影响则来自股市。在一次电视采访中，米歇尔提及她穿的一条裙子是在平价品牌J. Crew的店里购买的。随后J. Crew集团的股价像被电击一样，一周之内上涨了25%。到节目播出后的14个月，这个平价品牌的股价累计上涨了175%以上，在资本市场获得18亿美元的收益。

　　纽约大学商学院金融教授大卫·耶麦克表示，他用时装制造商和零售商的股价来量化美国第一夫人着装的金融影响，“第一夫人的服饰不仅代表时尚潮流，也充满了金融的力量”。

　　耶麦克此前将每股超额收益率乘上米歇尔亮相前一天该股票的市值，计算出“米歇尔效应”的总价值—这些企业的股东总共获得了26.7亿美元的回报。平均下来，每次米歇尔公开亮相，可以创造出1400万美元的超额收益。

　　此外，在彭丽媛此前的数次外访中，国产服装品牌大放异彩，让A股服装类上市公司获益匪浅。眼球经济时代，“第一夫人”对提升品牌影响力作用不容小觑。

　　分析指出，随着米歇尔此次访华，第一夫人概念股或再次启动。建议关注大杨创世、朗姿股份、浪莎股份等纺织服饰概念股，此外，根据此次行程安排，可关注全聚德、北京旅游、西安饮食、西安旅游等。

　　朗姿股份  （002612 股吧,行情,资讯,主力买卖）：收入费用难匹配致业绩低于预期

　　来源：平安证券撰写时间：2014-02-28

　　事项：公司公布了2013年业绩快报，全年实现主营业务收入13.79亿元，同比增长23.39%；实现归属上市公司股东的净利润2.33亿元，同比增长0.58%，对应EPS为1.16元，低于1.29元的预期。

　　平安观点：

　　2013年第四季度收入增速明显放缓

　　第四季度单季实现营收3.75亿元，同比增长12%，较前三季度28%的增速水平明显放缓，我们认为主要是两方面的原因，一是暖冬天气影响导致销售低于预期，二是公司实行了严格的价格控制，折扣力度较往年为低，此外也有一部分去年同期基数较高的因素。但全年23.39%的收入增速水平在整体服装销售不景气的背景下仍显示出公司较高的成长性。我们预计新的管理团队改善效果将在2014年有所体现。

　　费用失控是导致业绩低于预期的重要原因

　　由于大规模招聘营销团队中高层管理人员，从第三季度开始出现费用失控，费用增速远高于收入增速。我们判断刚性的费用增长继续在第四季度拖累业绩增长，预计费用占比在40%左右，高于往年，使得第四季度单季净利润仅0.21亿元，同比下滑近10%，全年不到1%的增速水平远低于23.39%的收入增长水平。由于2013年第一季度3.7亿元的收入与0.86亿元的利润基数较高，考虑到费用刚性仍将在2014年前两季度有所体现，因此预计公司在2014上半年尤其是第一季度业绩仍难乐观。

　　看好公司中长期发展，维持“强烈推荐”评级

　　总体来看，随着管理团队的逐步到位，改善效果将逐渐体现，我们认为未来收入增速仍有提升空间。但销售和管理费用多由于人员的增加，具有一定的刚性，因此我们下调盈利预测，预计2013-2015年EPS为1.16、1.52和1.93元(原盈利预测为1.29、1.61和2.06元)，结合当前股价对应2014年PE为15倍，具有一定的安全边际。公司战略得当，管理层改善效果也会逐渐显现，我们更看好公司的中长期发展前景，维持“强烈推荐”评级，但短期业绩难言乐观。