5大券商24日看好7板块25股

　　汽车：高度关注新能源汽车荐6股

　　三月我们在2014平安证券高端装备会议上邀请了新能源行业专家及诸多汽车类上市公司与大家交流：专家方面我们邀请了燃料电池专家章桐教授、新能源汽车驱动电机专家—上海电驱动总经理贡俊。与会专家均认为近年来国家对新能源汽车战略重视程度大幅提升，以纯电动为长期战略。认为新能源汽车大批量推广难点在于电池技术。在电动汽车核心配件—电池、电机方面，技术指标接近或达到国际水平，但产业化程度与国外成熟市场有相当差距。章桐老师认为我国燃料电池在储氢系统和冷启动性能方面、在成本、寿命、功率密度上与国外水平有较大差距，并认为国内燃料电池研发面广但不深入，燃料电池的降成本是全方面系统性的。目前国内新能源驱动电机的市场竞争格局较为稳定。新能源驱动电机三大技术趋势是集成化、永磁化、数字化，从2013年开始电池、电机成本有较大程度下降。与会专家对市场高度关注的特斯拉也进行了评论，并认为特斯拉电池管理模式先进、车型定位精准，在国外及中国会取得较好销售成绩。

　　前两月汽车销量同比增11%：季节原因2月汽车销量环比正常回落，同比增长17.8%。前两月乘用车/商用车销量同比增幅分别为11.3%/7.6%。SUV、MPV、重卡增幅较大，交叉型车、客车销量下滑，轿车、中轻卡销量同比增幅较低。

　　前两月节能与新能源汽车产量同比增9.2%为5027台，其中纯电动汽车同比增27%为2665台。2014年前两月汽车进口/出口量分别同比增53.1%/-13.1%。乘用车分国别看，自主已持续6个月市占率下滑，德系轿车份额同比大幅提升。

　　主要汽车股2014年一季度业绩前瞻：2014年1-2月份汽车零售总额同比增长11.5%，低于社会消费品零售总额增幅。根据最新情况我们作出主要汽车股1Q14业绩预测，预计一季度汽车类主要上市公司业绩均有不同程度增长，其中重卡类企业去年同期基数低，1Q14业绩增幅较高。受益于国四排放标准的核心配件企业一季度订单饱满，业绩增幅较高。

　　投资建议：年初以来市场高度关注新能源、新模式、汽车电子类个股，但总体感觉热点散乱、概念驱动居多。2013年报、2014一季报的陆续公告将是驱使市场回归理性的催化剂之一。2014年二季度开始汽车行业受益于政策层面利好的个股有望重获市场青睐，此外，重量级新车也有望随着四月下旬北京车展陆续上市并吸引市场的目光。我们依然坚持“紧跟政策+新车”的选股逻辑，同时关注新能源、新模式给传统汽车产业链带来的革新，强烈推荐宇通客车、威孚高科、骆驼股份、长城汽车、长安汽车、江铃汽车。平安证券

　　医药：今年将是招标大年荐5股

　　14年是招标大年，从各地已经公布的招标方案看，总体上偏中性。中成药调价方案近期有可能出台，我们认为部分中药个股对降价预期的反映已经比较充分，但真正系统性的机会还需等待具体政策的落实。医疗器械和医疗服务板块我们长期看好，尽管目前估值较高，但由于受到政策支持成长预期十分强烈，业绩中期证伪的压力并不大。化学处方药个股长期受到招标降价政策预期的压制部分个股估值安全性已经很高，中长线投资者可在年报业绩明朗后可择机介入耐心持有。当前医药板块的行情仍主要由预期驱动，资产收购可以带来很大的股价弹性，可关注关注新华医疗、鱼跃医疗、凯立泰、誉衡药业、千山药机等已实施或正在谋划收购的上市公司， 其中重点关注现金充裕有实施收购可能性的小市值个股。华融证券

　　传媒：政策出台增长前景广阔荐3股

　　粤传媒：业绩符合预期，新媒体发展值得期待

　　受到宏观经济增速下滑以及新媒体业务冲击，公司2013 年收入下滑-11%，与行业收缩幅度相当。但是在新媒体业务上的开源以及成本费用上的节流，公司全年净利润实现3.13 亿元，同比增速13.72%，基本与去年相当。 我们认为近期可关注粤传媒三个亮点：(1)云彩网进入最后测试期，专业资讯分析能力构建产品壁垒，有望与《足彩大赢家》百万读者实现首批对接，客户基数空间庞大(2)游戏上线频率加速，展望游戏产业链扩张； (3)14 年香榭丽有望成功并表，LED 屏率先进入“新网屏互动”时代， 业绩锁定强，根据业绩承诺 14-15 年EPS 分别增厚0.08 元和0.1 元； 我们认为2014 年是粤传媒的转型年，新旧传媒业务上都有许多铺排工作。尽管1-2 年内相关业务利润贡献不高，但只要转型工作进程符合预期， 公司建立成为集发行、纸媒广告、新媒体为一体的综合性传媒集团指日可待。我们坚定看好粤传媒，维持 “强烈推荐”。

　　长江传媒：借改革东风，打造“玩中学”幼教标杆

　　我们非常看好公司布局的学前教育市场。借助首家儿童出版集团平台， 公司陆续布局儿童教育产业链，先锋产品即是“1.5 代”互动型学教具，意图打造“玩中学”的幼教标杆。根据测算，目前公办幼儿园保育费的闲置资金超过50 万元，而平均每家幼儿园在学教具上的采购规模仅为20-30 万元，属于幼儿园可承受的经济能力之内，也是未来幼教改革幼儿园的必然配备支出。考虑到公司与教育局以及幼儿园过往的良好互动关系，以及公司近期频频推广的幼教研讨会和幼师培训会，我们认为产品在湖北省的推广可行度非常高。

　　目前公司纸质教材在幼儿园的覆盖率高达70%，按照相等比例，该业务在湖北的市场规模超过10亿元；鉴于学教具供给在国内市场上的空白，我们认为在全国复制可行性也非常高。尽管14年贡献收益对公司整体的弹性不大，但是根据项目的推进进程，我们认为学前教育业务将是公司未来2-3年业绩增长的主要亮点。

　　1.5代互动式教具的优势：。(1)多维数字展示提高“授课”质量；(2)避免幼儿过早、过频接触网络；(3)互动式教学提升幼儿动手能力。

　　“教育标杆+渠道关系”锁定蓝海市场：根据测算，目前湖北省平均每家公立幼儿园闲置资金超过50万元，置换“1.5代”互动教具绰绰有余。目前湖北省教育厅验收的幼儿园有6000余家，市场规模高达30亿元。因此业务的成本关键在于渠道的掌控力度。目前公司积极举办学前教育理念研讨会以及幼教培训塑造学前教育标杆，与此同时凭借着与省教育厅以及幼儿园多年的合作关系，我们认为锁定湖北省学前教育市场的概率非常大。

　　内容+X内容推动产业链延伸值得期待：长江旗下的知名作者数量全国第一，出版作品多为畅销排行榜前列，如：郭敬明、二月河等。截至13年10月，公司文艺社、少儿社在同类图书市场占有率排名第一和第三名，图书市场占有率分别为9.6%和6.9%，一般图书与教材毛利分别达到57%和68%。凭借众多畅销文艺和儿童作品，内容制作实力将促使公司向下游产业链延伸速度加快。

　　我们预计公司14-15年EPS分别为0.35元和0.46元，对应25、19倍PE。我们看好公司积极进军数字教育进程，以及“内容+X”转型平台的搭建，每一个优秀作品的发行都促动下游X板块受益。与此同时，传统产业获得的稳定现金流是背后支持新媒体转型的重要动力。因此维持公司“强烈推荐”评级，目标价14元。

　　凤凰传媒：拐点确立，多元化支持长远发展

　　经历一年时间的多元化铺排，凤凰传媒拐点已经确立：(1)文化税收优惠落实，年均免征税额近1亿元，考虑到公司2013年已上交的税金，2014年税收返还高达近8000万；(2)大力开发职业教材，成为教育出版的新增长点；(3)公司在新媒体业务上的布局已经成型，数字教育、游戏和影视开始贡献利润，均是公司未来亿元级收入培育对象。恒生证券