五行业迎来利好 后市走强可期（3.31）

　　食品饮料行业周报：优秀品种在调整后迎来买入机会

　　一周行业重点新闻动态

　　糖酒会新变化：中低端市场是主流，电商与小酒受捧。

　　一周公司重点新闻动态：

　　南方食品：拟定增募集10亿扩充芝麻乳产能。

　　上周主要产品价格走势监测：截至上周末，生猪平均价和猪粮比价环比上月均下降9%，环比上周分别下降2%和3%；生鲜奶和牛奶价格环比上月持平，环比上周均持平；大豆和花生批发均价环比上月分别上涨1%和7%，环比上周分别持平和上涨1%；玉米和小麦现货价格环比上月分别持平和下跌1%，环比上周均持平。

　　上周最新跟踪动态：顺鑫农业动态跟踪：《再融资审核通过，今年高增长可期》；贵州茅台年报点评：《看好14年茅台基本面的反转》；汤臣倍健动态跟踪：《资产重组终止点评：高成长仍将持续，调整即买入良机》；山西汾酒年报点评：《大众酒高增长，但需等待结构调整》；海天味业年报点评：《内生增长潜力大，外延并购可期待》；覆盖公司盈利预测详见正文图1.

　　糖酒会成为白酒板块风险释放点，未来反弹行情会分化，茅台等价值型品种在调整后反而是参与的好时机：本周白酒板块出现较大幅度调整，正如我们一直提示，糖酒会与一季报可能成为白酒风险释放点，本次糖酒会上经销商的销售情况没有超预期的信息，部分专家对茅台14年3%增长目标解读过于悲观，叠加市场对一季报担忧导致白酒板块大幅调整，白酒反弹将步入分化阶段，我们坚定看好茅台大众消费转型，继续推荐基本面最好、增长最确定的高端酒与光瓶酒，推荐标的：贵州茅台(经销商提货到下半年，销量增长压力已不大，且14年3%的目标若解读成控量，则价格大概率会回到900以上，若控制预期则全年有超预期的可能性，维持一年内225元目标价)：顺鑫农业(低端酒品牌化趋势可持续，外埠市场快速扩张，增发获批有业绩释放动力)。参与反弹标的按顺序推荐：五粮液、洋河股份、泸州老窖。

　　汤臣倍健收购失败并不影响公司业绩，市场过度反应提供了较好买点，食品继续推荐伊利股份和汤臣倍健：汤臣倍健收购失败后复牌大跌，但实际上此次收购标的对公司短期业绩贡献并不大，并购失败对公司的核心竞争力与今年业绩的完成都没有显著影响，市场反应过激反而是投资的好时点。推荐标的：伊利股份(受益于行业整合和原奶价格趋稳，高端产品快速放量，盈利能力继续提升)、汤臣倍健；关注双汇发展和南方食品(芝麻乳发展前景好，1Q业绩有超预期可能)，长期推荐：三全食品、好想你。 宏源证券