文化金融扶持力度加码 10股即将爆发

　　金融支持力度加大 文化企业上市迎良机

　　伴随多个文化金融扶持政策的出台，文化与金融两大产业的“蜜月期”似乎已经来临。在近日闭幕的全国文化金融合作会议上，与会人士表示，文化企业上市将迎良好契机。

　　财政部中央文化企业国有资产监督管理领导小组办公室主任王家新在接受上证报记者专访时表示，财政部愿意牵线文化企业上市，借助国企混合所有制改革的契机，复合推进国企和民企的上市之路。

　　在财政部之外，沪深交易所的有关人士也对支持文化企业上市提出了看法。

　　上交所首席经济学家胡汝银认为，文化企业可以利用资本市场这个平台做好上市工作及并购，而资本市场则会为文化企业提供更多的工具来优化产业组织和企业结构。

　　胡汝银表示，在债务融资平台方面，文化企业在资产证券化方面可以有更多的探索，也可以考虑通过发行中小企业私募债，把一些绿色的企业打包，通过提供统一担保来进行增信等。

　　此外，通过其他手段，比如PE、VC的投资，文化企业可以与金融更加协调发展。

　　深交所首席研究员金立扬表示，此次会议对于资本市场提出了全方位要求，包括支持文化企业上市、资产证券化等。深交所会加大服务力度，对电影电视、文化传媒、动漫、手游等业态加以关注，拓宽文化企业的上市之路。

　　北纬通信  （002148 股吧,行情,资讯,主力买卖）：海外对比分析，北纬手游业务被低估

　　中国手游(CMGE)在纳斯达克市场的强势表现揭示全球强烈看好手游行业。我们选取了目前国内手机游戏业务结构与北纬通信相仿，在美国纳斯达克上市的中国手游娱乐集团(CMGE)作为研究比较对象。CMGE在美股市场的表现十分强势，年初至今涨幅已经高达285%，最近一个月涨幅高达75%。对于一家于12年9月底上市，经营亏损的手游公司来讲，股价如此强势恰恰显示了目前全球投资者对于手游整个行业的超高预期，市场的投资者乐意给予手游公司较高估值。

　　如果按照全球投资者所给CMGE估值算，手游业务发展势头更好的北纬通信明显低估。CMGE12年收入1.87亿，亏损1434万，目前市值为22亿元人民币，PS为12倍，而北纬通信13年游戏业务收入保守预计2亿，利润超过3500万。即使按照同等PS，北纬通信游戏业务对应市值为24亿，而公司当前股价对应总市值为25亿，考虑到3000万原有增值服务利润，公司市值明显低估。

　　投资建议：

　　1，未来三年手游市场高增长，PC游戏向移动端转换是大势所趋。

　　2，公司基本面无任何负面变化，手游业务发展良好，明星游戏“大掌门”表现依旧强劲，环比收入继续上升。新游戏将陆续上线。5月份公司会上线3款新游戏，预计下半年将代理约10款新游戏，手机游戏收入将于三季度开始快速增长。

　　3，手游产业链中我们更看好北纬所处的发行商环节。与开发商相比，发行商承担的风险更小，收益更加稳定，品牌效应更加显著，未来议价能力有较大提升空间。

　　我们预计公司13-15年EPS分别为0.59、0.86和1.11元，对应PE分别为38x、26x和20倍，同时业绩向上弹性较大，给予增持评级。