医疗器械板块去年硕果累累 关注三大投资主线

　　104家已披露年报药企中83家净利润增长 医疗器械板块去年硕果累累

　　迪安诊断4月7日晚间交上了2013年度成绩单，公司实现归属于上市公司股东的净利润8609.33万元，同比增长43.04%。目前两市180家药企中共有104家已披露2013年年报，83家净利润增长，占比79.8%。其中增长率超过100%的有7家，增长率在40%-99%的有18家。此外，净利润同比下滑的共21家，下滑幅度超过100%的有3家。

　　从已披露的年报来看，医疗器械板块去年硕果累累，除乐普医疗外，净利润全部实现增长，规模与增速均十分可观。

　　整体业绩稳健增长

　　从已披露的成绩单来看，2013年药企的业绩基本延续了2012年的平稳增长态势。

　　从归属于上市公司股东的净利润来看，增长率超过100%的公司共有7家，分别是嘉应制药、青海明胶、南京医药、通化东宝、莱茵生物、恒康医疗、京新药业。需要引起注意的是嘉应制药与南京医药。

　　嘉应制药2012年的净利润仅有756万元，2013年却疯狂地跑出了743%的增幅。公司完成对金沙药业64.47%股权的收购后，盈利能力提升立竿见影，净利润规模达1.39亿元。

　　南京医药2013年实现净利润3868.07万元，增长率名列前茅，但扣非后依旧亏损1680.28万元。“全力推进与联合博姿战略合作项目，转让外商禁止进入行业及非主营业务子公司股权，盘活闲置低效资产。”是公司净利润大幅增加的主要动力。

　　此外，增长率在40%-99%的公司共有18家，其中云南白药、达安基因、康恩贝的增长率分别为46.66%、47%、41%。

　　作为药企中的带头大哥，云南白药的业绩备受瞩目。云南白药实现营收158.2亿元，同比增长14.5%；归属母公司净利润23.2亿元，同比增长46.7%，扣非后净利润为18.7亿元，同比增长20.4%。净利润增速较快主要是确认白药置业投资收益所致。

　　云南白药现有三大业务板块分别为药品事业部及健康事业部、中药资源事业部。前两者增长稳健。据公司内部人士介绍，2013年药品事业部收入增长15.6%，利润增幅超过收入增幅，主打产品白药膏增速良好。健康事业部收入增长17.9%，益生菌牙膏市场反应良好，收入过亿元。“日子”卫生巾在云南市占率排名前三，定位抑菌功能，未来有望借助品牌拓展省外市场，成长空间可观。

　　中金公司医药研究员陈海刚认为，公司中药资源事业部有望成为新的增长点。2013年中药资源事业部收入增速43.1%，公司具有植物资源、品牌、技术等多项优势，未来将着力培育中药资源事业部成为新利润增长点，向中药饮片、保健品等产业链上下游拓展。

　　较为悲剧的是，还有21家公司的净利润增长率同比下滑。其中东北制药、紫光古汉、广誉远、三精制药的下滑幅度分别为2160%、219%、105%、98%。落差较大的是紫光古汉，公司2013年亏损约1.64亿元，而2012年度这一数据为盈利1.38亿元。公司将业绩亏损的原因归咎于“制药公司停产拆迁、重大诉讼判决和主营收入减少等”。公司2013年官司缠身，现在还有一起诉讼尚未判决。

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