5行业迎来利好 后市走强可期（4.8）

　　第1页: 煤炭行业周报：动力煤港口价格小幅反弹第2页: 电力行业：电力行业迎来变革时刻第3页: 家用电器周报：家电多家公司一季报业绩喜人第4页: 通信行业周报：蓄势待发 建议超配通讯第5页: 农林牧渔行业：阳春三月光明媚 布局农业正当时

　　本期内容提示

　　①板块表现：

　　本周家电板块表现好于沪深300指数。上周申万家用电器板块指数上涨3.1%，表现好于沪深300指数1.6%的涨幅。重点公司普涨，美菱电器、小天鹅A、九阳股份等领涨，东方电热、奥马电器等领跌。

　　②行业周度回顾

　　多家公司2014年一季报预告引人瞩目，建议积极关注低估值蓝筹股！

　　申万点评：本周小天鹅、华意压缩、万和电气等接连公布一季报预告，利润预增区间普遍在30%-60%之间，高速成长的业绩引人瞩目。上周五美国纳斯达克指数大跌2.6%，国内前期涨幅较大的小市值股票可能迎来系统性风险。我们建议在行业配置上，关注家电行业中低估值、业绩稳定的蓝筹公司！

　　创维数码公司3月电视机销售：内销实现同比17%正增长

　　申万点评：3月份创维数码彩电销售总量84.5万台，同比增长8%，其中国内销售61.75万台，同比增长17%，自13年5月补贴政策结束后内销市场首次实现两位数正增长；当月国外销售22.7万台，同比下滑9%。一季度综合看，内销市场同比下滑9%，增速环比13Q4持平，出口同比增长7.7%。我们认为政策退出效应逐步褪去，用户体验不断优化的智能电视拉动存量电视更新换代以及新增需求下，后续电视机内销市场或展现复苏势头。

　　长虹(美菱)发布新一代智能空调，微创新提升用户体验

　　申万点评：本次发布的新品突出的功能在于：1)分区送风：适应多人不同温度需求；2)家庭模式：用红外探测人体热源个数来自动调节温度；3)随行送风：根据人体移动来送风；4)婴儿睡：检测婴儿踢被子后自动调高温度；5)空气净化，联网室外数据可以自动开启；6)联网天气，采集所有室外机的温度。我们认为长虹智能空调着重于功能上的微创新，致力于提供更好的产品体验，尽管目前看这些功能并不独家，但有助于提升产品品牌形象，改善产品结构和利润水平。建议积极关注美菱电器！

　　③投资建议：

　　本周观点：传统家电厂商转型新商业模式，进军智能家居之势愈演愈烈。我们认为，智能产品的逐渐推出是前期主题演绎的第一步落地，业内对此的重视程度也愈发提升，“转型”和“智能家居”将成为贯穿全年的一条重要投资主线，对板块估值亦有积极影响。此外，进入传统业绩披露期，预计白电龙头业绩依旧稳健，目前估值具有安全边际，维持行业“看好”评级。个股推荐上，我们推荐主业管理改善+涉足智能家居的美菱电器(14PE13.5X)，具有业绩改善弹性推出股权激励的美的集团(14PE8.4X)，发布智能家居先驱、国际战投入股催化的青岛海尔(14PE9.9X，近期调整较多，KKR入股过会，建议积极关注！)，携手11家视频内容商共建共赢生态圈的海信电器(14PE7.5X)，光伏直驱空调引领研发、后续具有国企改善动力的格力电器(14PE6.8X)，通过多品类多品牌和多渠道市场拓展的的老板电器(14PE17.4X，本周公布年报)，和惠而浦入股获批、后续发展确定的合肥三洋(14PE15.1X)，并建议积极关注进军游戏行业的TCL集团(本周发布游戏机产品！).

　　申银万国