建筑工程：基建受益有限 中长期利好中国建筑

　　事项：

　　证监会网站公布消息，为促进内地与香港资本市场共同发展，中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会决定原则批准上海证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司开展沪港股票市场交易互联互通机制试点。

　　评论：

　　对建筑工程行业的影响——对基建企业估值整体影响有限

　　两地基建企业平均估值水平不存在较大差异，港股略高于A股。内地在香港上市的建筑企业以基建为主，因此我们这里仅对基建企业两地估值水平做比较，从比较结果来看，A 股和港股基建企业的平均估值水平差别不大，香港略高于A 股，港股剔除中国建筑国际后，基建股对应2013 年PE 为7.17 倍，而A 股剔除中国中冶后，平均为6.57 倍，A 股较港股折价约8.4%，幅度不大，因此即便两地估值水平在沪港通开通后趋于一致，对A 股整个基建板块的估值水平也难以带来显著影响。