化工行业：农药纺织化学品表现抢眼

　　要点：

　　1、纺织化学品继续表现抢眼，农药开始发力

　　本期，沪深300指数上涨4.03%，化工子行业方面绝大多数子行业出现上涨，但仅有9个子行业跑赢沪深300，占比33%，而与此同时指数出现下跌的子行业有2个。涨跌幅排名前五的子行业分别为纺织化学品、农药、磷肥、日用化学品和磷化工及磷酸盐，分别上涨11.02%、8.71%、7.58%、6.99%和6.55%，涨跌幅排名最后的五个子行业分别为维纶、氟化工及制冷剂、其他化工新材料、轮胎和纯碱，涨跌幅分别为-1.59%、-0.51%、0.00%、0.08%和0.57%。纺织化学品子行业延续了上期的行情，继续领涨子行业，我们认为这与相关公司年报靓丽有关，浙江龙盛年报数据显示，在产品量价齐升的作用下，公司2013年净利润增长62.49%，同时国内对染料行业环保要求还将继续提高，将有利于环保设施配套较为完善的染料龙头企业，我们看好行业的前景，且目前相关公司估值具有一定的吸引力，建议投资者关注。农药方面，本期指数开始发力，我们依然认为主要原因是春耕因素所致，建议关注相关公司机会。 个股方面，本期涨幅前五的个股分别为沙隆达A(27.88%)、安诺其(21.82%)、康达新材(20.50%)、高盟新材(16.80%)和威远生化(14.95%)；跌幅前五的个股分别为联创节能(-12.57%)、国创高新(-11.27%)、云天化(-10.32%)、恒大新材(-9.58%)宝硕股份(-9.39%)。涨幅榜方面，子行业较为集中，主要集中在农药、纺织化学品子行业，两个子行业我们继续看好。跌幅榜方面，正如我们前期所言，前期受京津冀一体化概念影响股价大幅上涨的恒天天鹅等个股开始降温，符合我们预期，建议投资者继续注意风险。

　　2、产品价格涨跌互现

　　本期双周均价涨幅居前的五种产品分别为醋酸、液氯、甲醇、丁二烯和纯苯；双周均价跌幅居前的五种产品分别为环氧丙烷、聚合MDI、硫磺、苯胺和涤纶短纤。本期化工产品涨跌互现，在我们重点关注的化工产品中，上涨和下跌的品种占比各为40%，其他品种持平，价格上涨品种行业分布较为分散，没有形成较为明显的热点，从价格方面看市场较为平淡，我们继续看好受益于季节性利好的农化子行业，预计后市复合肥、农药的价格将有所表现，建议投资者关注。

　　3、草甘膦环保核查首批名单将于5月份正式公布

　　由于国内草甘膦生产厂家众多，草甘膦废液问题日益突出，对农业面源的污染也越来越严重。为了解决此问题，环保部联合中国农药工业协会于去年6月份启动了草甘膦环保核查，原计划是去年年底公布第一批环保核查通过企业名单。但因为在环保核查过程中出现了很多未曾预见的难题，环保核查的过程相对延长。作为全球第一大除草剂品种，草甘膦主要用于有草甘膦抗体的转基因作物，国内需求量较小，主要用于出口，近两年来随着国内环保要求的提高导致供给偏紧，加之国外需求有所增长，草甘膦价格持续上涨，我们认为行情还将持续，建议投资者继续关注。