军工改革继续深化 三主线挖掘投资价值

　　中证网讯 两会过后，从中央到地方掀起了国资国企业改革的热潮。作为国资改革重要但相对神秘的领域，军工改革也在有条不紊地开展。近日，关于军工改革扶持政策可能于此后一段时间内出台的消息引起了市场关注。

　　分析人士指出，军工改革概念具有中长期投资价值，军工改革既有国资改革的特点，同时又蕴含独特性，可重点关注资产证券化、关键项目建设和民用开发三个方面的投资机会。

　　军工改革不断深化

　　近日，有消息指出，相关部门可能在此后一段时间内出台军工改革扶持政策。作为国资改革的重要一环，军工改革再度引起市场关注。

　　我国军工事业单位改制工作始于2011年3月，标志性文件是中共中央、国务院下发的《关于分类推进事业单位改革的指导意见》，其中明确了军工事业单位改革由国防科工局牵头。十八届三中全会决议成立国家安全委员会，将国家安全上升为重要战略层面。2014年3月15日，习近平总书记主持召开中央军委深化国防和军队改革领导小组第一次全体会议并发表重要讲话，指出坚持用强军目标审视改革、以强军目标引领改革、围绕强军目标推进改革。2014年国防科技工业工作会议明确了军工体制改革的方向，将启动第四次军品科研生产能力结构调整。一系列部署环环相扣，军工改革或将随之深化。

　　业内人士指出，军工企业改制是国资改革中的难点之一，目前已经进入深水区和攻坚期。但是，无论从资产还是技术创新能力看，军工企业都是国企中的优良部分，军工企业改制上市无疑将为资本市场注入新的活力，推动资本市场的发展。

　　分析军工改革，既需要将其置于国资改革的大背景下，挖掘这一主流投资趋势蕴含的机会，又不能忽视其作为国防事业组成部分的性质，正视军工改革的独特之处。军工改革对于提升国防力量十分重要，但改革过程中又应当保持稳健，因此，军工改革有望得到长远稳健推行，投资者不应当把军工改革概念作为爆发式的主题投资机会，而应将其视作具有中长期投资价值的标的。

　　分析人士指出，三条主线可挖掘军工概念的中长期价值。首先，军工企业的资产证券化。军工企业的资产注入一直是资本市场重点关注的对象，今后的改革扶持政策，有望加快军工资产注入进程。一直以来，航天等领域的军工企业长期承担国家战略性任务，并且实行特殊的科研生产联合体经营模式，资产证券化程度偏低，相关单位改制难度较大，资本运作的积极性和迫切性略显不足，因此加大资产证券化力度，有助于相关企业获得进一步发展动能。第二，军队重点发展任务和关键设备建设。军工改革过程不能忽视其最根本的使命和任务，因此，信息化等未来建设方向将是长期发展重点。第三，军工企业的民用领域开发。军工企业拥有很多先进技术，随着我国经济发展和外围环境相对稳定，一些军工技术可以服务于民用目的，例如导航技术，预计到2020年我国北斗导航产业的产值将达4000亿元，其中民用市场将占据一定份额。专家指出，位置服务和地理信息是基于卫星导航的两个广阔市场，导航技术将有助于智慧城市建设。

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