京企整合难度不小 零售消费业先行

　　北京国资改革整合的序幕已由王府井收购春天百货、翠微收购两家本土百货拉开。业内人士认为，商贸服务板块的整合是个良好开端，可以做个范例，农业食品领域、金融板块后续动作更加值得期待。

　　行业发展不均衡

　　“与上海国资改革进行得如火如荼的现状形成鲜明对比的是，北京国资改革一直很平静。”一位长期关注地方国资改革的券商人士对证券时报记者表示，这其中的原因可能是北京市国资委旗下的公司资产质量较高，而且地处首都，关系比较复杂，所以整合起来难度较大。

　　事实上，与上海一样拥有大量优质国有资产的北京市国资系统，却缺乏上规模的大型公司，尤其是大型上市公司。目前，北京市国资委下辖千亿级企业仅两家：首钢总公司、京投公司。

　　“从资源配置角度来看，北京国资旗下零售百货有资源优势，且近两年都在积极整合。”一位政府人士称，北京的国资分布过多地集中在房地产行业、零售消费业，金融业占比较低，这一现状影响了首都城市功能地位和第三产业的发展。由于首都定位特殊，消费类仍将是整合重点。

　　据证券时报记者统计，北京国有资产上市公司的行业分布显示，国有资产分布在18个行业，行业分布较宽。其中，隶属北京国资的国内上市公司中，从事房地产开发和经营的公司12家；在香港上市的公司中，从事房地产及物业租赁的公司有4家。相对而言，其他行业则较为分散，国内上市公司中零售业4家、银行业2家、饮料制造业2家、医药制造业2家，信息传播服务、汽车行业、电子元器制造业、其他电子设备制造业、专用设备制造业等各1家。

　　“北京市除了金隅股份、首开股份主营业务整体上市外，整体上市公司数量极为有限，应加大北京市国有企业整体上市的力度。”北京物资学院经济学院副教授冯玉成表示，但仍有不少大型企业集团在主营业务上重叠、交叉，国有资产分布不够合理。他认为，在国有资本整合中，应将更多资源向关键领域和优势产业集结以打造地方支柱产业，以板块重组为手段，构建地方大型企业集团并加速上市。

　　谁是下一个整合目标

　　近年来，北京市不少大型企业集团之间进行了合并重组，如京能集团与热力集团重组，王府井与首旅股份交换同类项，首旅股份、燕莎、全聚德资产整合，北京二商集团、北京市水产总公司、中国海洋置业公司3家公司合并。通过板块重组，北京国有企业数量减少，企业规模增大，总体实力增强。

　　冯玉成表示，金融服务业中仅有两家银行企业，证券、信托、保险、产权交易所等金融子行业还没有上市的公司。而且上市的两家银行国有资本持股比例偏低，北京银行没有形成控股地位，华夏银行由首钢总公司控股。他认为，银行国有资本实际控制人应集中控制，证券、信托、保险、产权交易所等金融子行业的国有资产应进一步整合上市。

　　“在水、气、电、热、路、公交地铁、环卫等基础设施和公用服务业等承载城市运营的基础设施产业方面，上市国有资产数量较少，应注入更多此类别的资产进入上市公司。”冯玉成称。

　　在农业食品领域，2011年上半年，北京首都酒业有限公司、北京京粮股份有限公司已经相继成立。对于首都酒业的运营方式，北京市国资委曾表示是“先挂牌，再增资，再上市”，而挂牌只是整合的第一步。未来，首都酒业将继续整合其他北京酒企，为冲刺上市做准备。