明日重点关注集合：创业板大跌 关注6板块未来机遇

　　交通运输：行业复苏依然乏力 荐4股

　　货运:铁路货运量3 月份同比增速为-5.0%,差于1~2 月份的-3.1%和2013 年12 月份的4.1%。铁路提价后货运量表现差强人意。不过大秦线煤炭运量3 月份同比增速3.2%,好于1~2 月份累计同比增速0.1%,和2013 年12 月的-0.5%,说明大秦线的优势仍然明显。

　　公路货运量1~3 月累计同比增速为8.2%,低于2013 年同期(10.5%)。在过去两年,公路货运量增速持续高于铁路。全国外贸箱1~3 月份累计增速5.0%,略高于去年同期(3.3%)和 2013年全年(4.4%)。三大航货邮周转量增幅从1~2 月的5.9%升至3月的9.6%,1~3 月累计增速7.4%也高于2013 年同期(3.2%)和2013 年全年(2.6%)。铁矿石进口1~3 月累计增速为19.1%,高于2013 年全年增速10.3%。BDI 和沿海煤炭运价目前处于低位。

　　客运:三大航旅客周转量(RPK)3 月同比增幅为3.8%,低于1~2月同比增幅15.3%以及去年12 月的7.5%。3 月客座率同比下降3.5个百分点。其中国内航线RPK 增速仅为1.6%,低于1~2 月同比增幅14.2%,1~3 月国内航线RPK 累计增速9.8%,也低于2013 年同期累计增速10.5%。铁路客运量3 月份同比增长3.7%,低于1~2月的5.5%以及去年12 月的17.6%。1~3 月铁路客运量累计增速为5.4%,也低于2013 年全年铁路客运量累计同比增速10.0%。

　　投资:1~3 月份交通运输、邮政仓储业累计投资增速为20.5%,其中铁路行业累计投资增速为15.9%,高于2013 年全年7.6%;道路运输行业累计投资增速为23.0%,高于2013 年全年20.8%;水上运输行业累计投资增速为17.9%,高于2013 年全年5.7%;航空运输行业累计投资增速为0.5%,低于2013 年全年累计增速为18.1%。

　　评论。

　　与内需相关数据均表现乏力(铁路货运量、公路货运量、航空旅客周转量、铁路客运量),与外需相关数据弱复苏(港口外贸箱增速、航空货邮周转量)。

　　估值与建议。

　　A 股推荐股票包括干散货和油轮行业的招商轮船、中海发展(看好三年周期向上),以及外运发展(看好跨境电商业务)、中信海直(看好通航发展),H 股推荐个股包括中海发展、海丰国际(细分市场的成长故事)、秦港股份(高分红且业绩稳定增长)。中金公司