板块投资策略大全:两部门推进光纤到户 光通信行7股迎良机

　　　　光迅科技:4g业绩将逐渐体现,数据业务将规模发力

　　光迅科技 002281

　　研究机构：国泰君安证券 分析师：宋嘉吉 撰写日期：2014-04-28

　　维持47.6元的目标价,维持”增持”评级。4G 业绩从1 季度开始逐渐释放,拉动公司整体业绩向上,2 季度有望环比进一步提升,此外,在非电信数据业务市场,光迅科技有望获得实质性的增长。我们维持2014、2015 年的EPS 1.36/1.71 元,目标价维持在47.6 元。

　　4G 业绩开始体现,景气度将延续:公司2014 一季度实现营收5.7 亿元(+10.9%);归属于上市公司股东净利润 3287 万元(-46.95%),EPS 0.18 元,低于我们预测,主要因为政府补贴从2013 年同期的3700万骤降到210 万(合每股减少0.2 元),如果除开政府补贴,公司本季度实际扣非利润同比增长22%。由于光模块的收入确认存在滞后效应,2 季度的盈利状况有望环比进一步改善。

　　数据业务有望获得实质性增长:公司在可调谐激光器和IDC 多通道激光器上的技术积累和客户突破有望为公司数据业务收入带来实质性的规模增长。

　　风险提示:政府补贴额大幅下降的风险;费用失控的风险。