长江经济带或成新区域炒作热点 三主线布局

　　
(长江经济带示意图)

　　继4月25日的政治局会议提出“推动京津冀协同发展和长江经济带发展”之后，李克强总理日前在重庆召开座谈会，研究依托黄金水道建设长江经济带，为中国经济持续发展提供重要支撑。信达证券认为认为，投资者要充分认识到政治局会议上这一提法的重大含义，从三方面布局投资机会。

　　信达证券认为，长江经济带被放在了和京津冀一体化同等重要的位置上：京津冀一体化是习总书记亲自抓的一号工程，旨在缓解首都诸多问题，重在“做减法”；长江经济带则由李总理倡导，旨在破解中国经济目前乏力的困境，重在做加法。投资者要充分认识到政治局会议上这一提法的重大含义，关注长江经济带建设中的投资机会：一是长江流域的港口股；二是长江流域的基建类上市公司；三是重庆、武汉、上海等重要节点城市的本地股.

　　另外，宏源证券也发布研报关注长江经济带的崛起发展之路。宏源证券称，2014年3月5日李克强总理在政府工作报告中首次提出，“要依托黄金水道，建设长江经济带”。国家发改委确定长江经济带的范围包括上海、江苏、安徽、江西、湖北、湖南、重庆、四川、云南、浙江和贵州9省2市。这意味着长江经济带建设明确为国家战略，将给长江黄金水道建设带来新的发展机遇，具体体现在三方面：一是充分发挥长江黄金水道的综合优势，坚持“软件”与“硬件”建设相结合，加快构建衔接顺畅、安全高效的综合运输体系，二是随着铁路、水运等交通的无缝对接，中上游地区能够主动承接长三角、珠三角地区的产业转移，同时通过技术的引进，促进内陆产业从低附加值向高附加值升级。第三是通过发挥长三角地区的引领作用，大力建设江淮、两湖、成渝经济区等跨江联动的城市群，配套发展一批区域性大城市、卫星城市和中心集镇，形成多层次城市发展格局，推动新型城镇化进程。看好长江经济带崛起带来的投资机会，建议关注的股票包括南京港  （002040 股吧,行情,资讯,主力买卖）、芜湖港  （600575 股吧,行情,资讯,主力买卖）等。

　　【长江经济带知识科普】

　　2013 年9 月下旬，国家发改委会同交通运输部在京召开了关于《依托长江建设中国经济新支撑带指导意见》研究起草工作动员会议，会议强调长江经济带开发开放的“四大战略定位”和“四大创新发展思路”。近日，国家发改委在北京召开长江经济带建设课题汇报会，确定长江经济带的范围包括上海、江苏、安徽、江西、湖北、湖南、重庆、四川、云南、浙江和贵州9 省2 市。这意味着，作为国家主体功能区规划“两横三纵”主体的长江经济带正式扩围。

　　2014 年3 月5 日上午，十二届全国人大二次会议在人民大会堂隆重开幕。李克强总理在政府工作报告中首次提出，要依托黄金水道，建设长江经济带。这意味着长江经济带建设明确为国家战略，将给长江黄金水道建设带来新的发展机遇。

　　李克强总理说，要谋划区域发展新棋局，由东向西、由沿海向内地，沿大江大河和陆路交通干线，推进梯度发展。依托黄金水道，建设长江经济带。以海陆重点口岸为支点，形成与沿海连接的西南中南、东北、西北等经济支撑带。推进长三角地区经济一体化，深化泛珠三角区域经济合作，加强环渤海及京津冀地区经济协作。实施差别化经济政策，推动产业转移，发展跨区域大交通大流通，形成新的区域经济增长极。

　　(1)长江经济带综合交通物流配套建设有巨大的发展空间

　　综合交通物流方面，充分发挥长江黄金水道的综合优势，坚持“软件”与“硬件”建设相结合，加快构建布局合理、功能完善、衔接顺畅、安全高效的综合运输体系，以交通枢纽带动大物流，以大物流带动大产业，以大产业带动大城市群。

　　长江干线是一条连接我国东中西部的水上运输大动脉，长江航运是国家综合交通体系的重要组成部分。对于沿江经济来说，长江航运是基础性的；而对长江航运来说，长江航道是基础性、先导性、服务性的。航运是一个体系，由航道、船舶、港口等要素构成，航道在其中起基础作用。打造长江全流域“黄金水道”，就是要把主动脉建设强劲，以主带支，以线带面，发挥长江干线2838 公里航道的作用，辐射带动长江干线流域九省二市这个“面”——通过建设航道，促进船舶大型化，发挥港口作用。上海、重庆、武汉三大航运中心已经成为辐射带动长江中上游的重要门户和传到枢纽。此外要最大发挥综合交通运输体系的优势，把水运与公路、铁路等几种运输方式最好的衔接；铁路、公路等交通运输建设有发展机会，还有就是发展现代物流和智能航道，以及相应的保障措施、信息化建设等。

　　(2)中上游省市承接下游产业转移，促进传统行业升级

　　产业分工合作方面，要发挥好各地产业发展的基础优势，推进沿线产业梯度转移，也要在局部地区和若干领域实现科技创新及成果转化的率先突破，加快形成层次分明、分工合理、集约高效、互动共赢的产业分工合作态势。同时，随着铁路、水运、航空等交通的无缝对接，加上中上游地区的自然资源丰富、本身具备良好的产业基础，能够主动承接长三角、珠三角地区的产业转移，另一方面，通过技术的引进，促进内陆产业从低附加值向高附加值升级，从高耗能向低耗能低污染产业升级。

　　(3)发挥大城市的引领作用，促进新型城镇化发展

　　2012 年数据测算表明，沿海经济带的城镇化率达到61.67%，而沿江经济带的城镇化率只有51.65%，长江经济带低于沿海经济带10 个百分点。长江通道沿江有三大城市群，分别是东部的长三角城市群，中部的长江中游城市群和西部成都、重庆的双核成渝城市群。

　　通过发挥长三角地区的引领作用，大力建设江淮、两湖、成渝经济区等跨江联动的城市群，带动周边发展，携手打造长江经济带的战略支点。同时在发挥好特大城市的辐射带动作用的基础上，也要加快发展一批区域性大城市、卫星城市和中心集镇，形成多层次城市发展格局。

　　【概念股解析】

　　芜湖港  （600575 股吧,行情,资讯,主力买卖）：打造全国最优秀的大宗电商产业链

　　来源： 齐鲁证券撰写时间： 2014-03-31

　　从传统物流贸易企业向大宗电商服务企业转型。近年来公司充分利用所拥有的港口、铁路，依托现有的商贸物流服务体系资源，着力构建集港口物流、商业贸易、铁路运输、航运服务等多功能现代化物流体系。随着公司电商、配煤、集装箱等业务逐渐成型，公司以传统物流产业为依托，着力打造大宗电商的宏伟蓝图呼之欲出。在信息化、互联网改造传统行业的大趋势下，我们认为芜湖港的大宗发展模式是高效合理且具有较大的发展潜力。其主要优势体现在：(1)大股东淮南矿业的全力支持。(2)提供线上线下全封闭式一站式服务发展模式。(3)有较强品牌影响力以及整合社会资源的能力。

　　2012年芜湖港全资子公司淮矿物流收购斯迪尔电商平台50%股权，成为斯迪尔的控股股东，并迅速成为国内最大的第三方钢材现货交易平台。公司创新性提出并推行基于“平台基地”的全流程监管下供应链管理模式，获得政府及业内的高度认可。构建了“厂商物流企业电子商务平台终端客户银行参与的供应链金融服务”五位一体的交易体系。目前斯迪尔平台交易量呈现爆发式增长，盈利快速增长可期。

　　依托股东背景，配煤业务大有可为。目前公司具备国际一流水平的配煤中心2000万吨产能已投入运行，标志着传统煤炭装卸正式向储配业务转型。该中心依托芜湖港良好的区位优势、两淮矿区丰富的煤炭资源以及自营铁路港口运输网络优势，打造煤炭储备、精配、中转、配送物流基地，构建煤炭电子交易平台，建立适应个性化需求的煤炭超市，实现煤炭产品的“私人定制”。依托大股东淮南矿业集团参股电厂做市场推广，以示范项目带动集群效应。我们预计公司的配煤业务有较大的市场空间，2014~2016年产量目标400万吨、1000万吨、2000万吨，盈利前景十分可观。

　　在港口产能投放和外部政策的刺激下，公司集装箱业务有望实现快速成长。公司港口作业逐渐淡出传统对外的煤炭、干散货装卸业务，重点放在集装箱业务发展。随着朱家桥码头二期建成投产，公司集装箱吞吐能力达到60万标箱。随着朱家桥后续改扩建工程进入实施阶段，未来芜湖港集装箱周转能力将向100万标箱目标迈进。在上海自贸区的辐射效应下，公司集装箱业务将加强与上海地区的业务合作，形成集装箱板块的集聚效应。而安徽省政府也将强力支持把芜湖港打造成为安徽的外贸枢纽品牌，业务量自2014年起将实现快速增长。

　　投资策略：公司整体的转型和战略定位都非常清晰，且具备前瞻性。2013年~2014年是公司业务模式转型的过度时期，之前以物流贸易、铁路运输、港口装卸为重点的发展模式，逐渐向大宗电商及物流、配煤、集装箱为重点的发展战略。配煤、电商、集装箱三块业务将陆续成为公司未来主要利润增长点。我们认为，公司的各项业务均不是孤立存在，正是由于公司把线上线下，以及物流和港口设施相互融合，才具备完美的协同效应，实现1 1 1>3。基于此，我们认为公司的合理估值，应该大于采取各项业务简单相加的估值结果。预测2014~2016年净利润分别为2.93亿元、4.19亿元、6.7亿元。对应EPS(考虑新增发后股本)分别为0.10元、0.15元和0.23元，2015年将开始业绩将开始爆发式增长。若以2015年业务量计算估值，我们保守认为公司市值至少应在140亿元以上。因此给予公司“买入”评级，目标价4.83~5.31元。

　　风险提示：斯迪尔平台与其他第三方平台的竞争风险，宏观经济波动对商贸、港口业务的冲击风险，配煤业务市场拓展风险等。

　　【概念股解析】

　　南京港去年净利下降45% 拟10派0.2

　　4月15日晚间，南京港  （002040 股吧,行情,资讯,主力买卖）披露2013年年报。报告期内，公司实现营业收入1.69亿元，同比下降0.61%；归属于上市公司股东的净利润1577万元，同比下降45.34%；基本每股收益0.0641元。同时，公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.2元(含税).

　　2013年，全球经济基本面继续呈现缓慢复苏趋势，我国外贸进出口增长面临下行压力。航运供需矛盾依然比较突出，港口业务增长放慢、成本结构优化面临挑战，经济效益增长压力进一步加大。

　　报告期内，公司共完成装卸自然吨1245万吨，同比增长2.8%。其中，原油完成371万吨，比上年同期减少14万吨；化工原料完成227万吨，同比降低0.87%；成品油完成517万吨，同比增长15.92%；其它完成130万吨，同比降低14.47%。