卖壳概念造好 毅信顺势炒上

　　最近股市表现并不理想，上周五恒指先后下穿牛熊线及50日线，全日大跌339点，以近最低位收盘。过去一周，港股累计下跌536点，跌幅2.36%；同时成交量继续低企，日均仅成交534亿港元。港股近期低迷，主要可归结为两点原因。

　　首先，沪港通炒作热情的消退。大盘在4月初即已表现出回调迹象，但沪港通的消息公布之后，券商及AH溢价股受到热捧，炒风炽热，指数则一转颓势，借势挟高。然而政策虽影响正面，但落实尚需时日，相关股票不久即被打回原形。

　　其次，中国经济数据不佳。如果说7.4%的一季度GDP增速尚算差强人意，4月份48.3的汇丰中国PMI指数则颇为令人失望，已是连续四个月处于荣枯线下方，中国经济继续表现出疲态。

　　恒指下穿百日线后大盘氛围已明显转淡，年线与50日线的相继告破都表明现阶段港股沽压较重。不难发现，近期恒指的走势与3月份的下跌颇为相似，急跌之后均未能形成有力反弹，却在窄幅震荡后再次下挫，显示大市疲弱。从月线趋势来看，指数亦有机会向21600点附近下探寻底。因此本周投资者宜尽量避开指数股，从中小盘股中寻找机会。

　　近年内地对香港壳股的需求持续增加，壳价亦随之节节攀升。上市公司不但可在招股集资时吸收一笔资金，出让上市地位时更可获取巨额收益，因此引来不少公司竞相上市。香港教育(01082.HK)于2012年年前上市，年后公司大股东就变相将手上股权出让；同年上市的米兰站(01150.HK)，大股东亦已多次与第三方接洽，商讨股权收购。由于证监会加强上市监管，目前壳股已是奇货可居，价格自然水涨船高。

　　近期壳股炒卖之风再起，月初鹏程亚洲(00936.HK)成功出售业务，复牌后一度升足三倍。投资者可趁势跟进其他潜在个股。日前森宝食品(01089.HK)主席兼控股股东林庆麟及其子合计配售2.65亿股，亦引起市场憧憬，是日大放量成交，股价单日最高升幅逾三成。建筑类公司毅信控股(01246.HK)大股东日前以0.95元配售21%股权，迅速吸引市场目光，股价攀升两成。

　　现时香港的上市地基工程股屈指可数，除毅信外，仅有新利(01240.HK)及泰升(00687.HK)。黑石集团旗下Tides对泰升提出全面收购，新利亦曾获青建发展收购要约，可见其抢手程度。地基业务颇为沉闷，小规模公司继续维持上市地位远不及卖壳盈利可观。对一只市值不足5亿而业务稳定的公司而言，毅信完全有博卖盘的机会。公司正值禁售期满，控股股东大比例配售，相信必有后续动作。即便抛开这项因素，以其半年每股盈利12.43仙计，预期市盈率仅4.7倍；且现价仅高于招股价一成多，风险有限，相当值博。