畜禽养殖行业：一夜春风暖人心 紧握养殖龙头

　　近日猪价狂飙，部分地区最大幅度5天达40%，好于我们前期乐观的判断，在底部推荐养殖股以来，均有30%左右的涨幅，特别是年报之后我们首推的牧原股份，底部以来涨幅超过35%，此时猪价兑现了。短短2、3天出现大幅上涨，有人认为猪价会扶摇直上直接进入景气高峰，有人认为短期景气仅是昙花一现且不利于产能缩减后市承压，我们认为：①疫病和猪价导致出栏数和存栏猪重有不同幅度的下滑，且区域差异大②中间冻肉贸易商手中无货恐慌性补货导致短期涨幅过大且出现规模场领涨，建议不必过于狂热也更不必为后市多虑，依然紧握养殖股，推荐顺序：牧原股份、雏鹰农牧、正邦科技、圣农发展、新希望、ST民和。

　　近日猪价狂飙，部分地区最大幅度5天达40%。根据博亚和讯统计7日全国生猪均价为11.91元/公斤，较6日上涨0.33元/公斤，较上周同期(4月30日)上涨0.98元/公斤。生猪价格进入五月以后开始狂飙，部分地区5天最大涨幅达到40%，且大规模场领涨，牧原一周前价格仅11元/公斤，三天前上涨至12.6元，昨日达到14.5元，从头均亏损180元到盈利180元仅用时一周，国内第二大一体化企业昨日生猪出栏价也达到13.7元，今日继续上涨至14.2元。为什么会涨？为什么短期快速涨？为什么部分区域涨幅很大？为什么规模化企业领涨？后期如何演绎？我们试图用分析为投资者拨开迷雾。

　　为什么5月会涨？为什么部分地区涨幅很大然而全国均价涨幅要小的多？我们认为主要受部分区域前期疫病比较多和猪价，使得5月可出栏数和存栏猪重有不同幅度的下滑。我们和国内前三大养殖企业了解，5月份的生猪供给同比下滑幅度比较大。可出栏数方面：1、去年11月至今年2月的4个月间，仔猪投苗率下降(母猪受孕率下降，仔猪存活率下降，主要受2013年8月高温影响)。根据生猪出栏时间推算，2014年5月开始影响逐渐体现。2、去年底今年春天PED和口蹄疫在部分区域还比较严重，据我们前期草根了解某大型企业(年出栏50万头)去年11月至今年3月受PED和口蹄疫影响死亡头数达到4万头，某屠宰场五一期间摸底周边生猪5月可出栏量，受疫病影响可出栏量较去年同期下降30%。3、四月份猪价较三月份继续下跌，使得部分杠杆比较高资金比较困难的养殖户不得不提前出栏也减少了五月可出栏数。