机械军工行业：看好转型新兴产业 军工智能

　　1、本月组合：(航天电子、中航电子、机器人、巨星科技、杰瑞股份、中海油服、豪迈科技、安徽合力、南方汇通、潍柴重机、南风股份、大冷股份、中国北车)，本月组合加入中国北车。

　　2、建议重点关注转型新兴行业：军工、智能装备是两大重点，油服企业进入配臵区间，传统行业关注优质企业转型及国企改革国防军工：进入五月，成飞集成预计临近复牌时点，军工资产证券化预期再度升温。目前建议加大对军工板块配臵，关注资产注入预期较强和军民融合受益个股，重点推荐：航天电子、中航电子、中国卫星、海特高新、钢研高纳等，建议关注中国船舶、闽福发A、ST钢构、湘电股份。

　　智能制造：行业应用的深度和广度持续提升，内资企业集成优势明显，未来军事自动化和智能服务机器人是蓝海，重点推荐机器人、汇川技术、豪迈科技、巨星科技、上海机电，重点关注博实股份。

　　油气装备：油气装备服务板块前期回调幅度较大，主要受两大油资本开支增速放缓和市场风格转换的影响，但随着非常规油气加快开发，中国将成为全球新兴的最大油服市场，我们看好页岩气开发加速及国内油服市场化改革加速，民营油服企业面临历史性机遇。海洋油气开发走向深水，南海开发已上升到国家安全的高度，预计十三五海上资本开支仍将保持30%以上增长，推荐杰瑞股份、中海油服、海油工程、恒泰艾普，关注通源石油。

　　铁路设备：中国铁路追加投资规模要力保完成十二五规划，14-17年高铁进入投运高峰期，机车车辆也将集中采购，近期国家高层密集开展高铁外交加快中国铁路走向国际市场的步伐，南北车目前股价对应14 年动态市盈率11 倍左右，逆周期防御价值明显，重点推荐中国北车、中国南车。

　　3、传统行业：已无趋势性大机会，关注国企改革和转型带来的个股机会。重点推荐安徽合力、南方汇通、南风股份、锐奇股份、上海机电；关注南方泵业、利君股份等。

　　4、上周重点报告邮件：行业深度—军工：战略提升 抓住主战装备提速、资本运作、军民融合三条主线； 杰瑞股份重大订单确认交付的公告点评，买入-A；巨星科技受让并增资中易和科技，转型进入自动化领域，买入-A。中航电子：打开大型客机杭电市场大门，买入-A；豪迈科技动态分析，买入-A。

　　5、下周调研交流： 汉钟精机业绩推介会及实地调研；游艇产业大会及太阳鸟股东大会调研

　　6、风险提示：宏观经济增速下行超预期；下游行业投资增速低预期。