国家电网配电网建设投资1600亿 受益股解析(名单)

　　东华软件：实现华丽转型

　　公司是国内系统集成行业最优秀的企业之一，公司业务涵盖多种应用与技术平台，用户遍布电信、电力、政府、金融、煤炭等行业。目前，公司已成为数十家国际国内知名IT企业的增值代理商、系统集成商或战略合作伙伴，为向用户提供全面解决方案及优质服务奠定了坚实的基础。

　　公司自上市以来，收入和利润都保持较高的同步增速，远超行业平均增速，我们认为，以下几方面是支撑公司维持高成长的因素：下游行业IT投资需求快速增长公司逐步向软件产品和服务提供商转型，盈利能力不断增强出色的成本费用控制能力是公司核心竞争力之一。

　　近年来，公司不断通过收购兼并的方式进行外延式扩张，先后收购了银联通，后盾科技和神州新桥等公司，并参股国产中间件第一品牌的东方通科技。我们认为，这些收购和参股公司的盈利能力和长期成长性都较为出色，与公司现有业务具有良好的互补作用，将在未来3年中逐步对公司的业绩持续增长起到积极地推动作用。 (华泰证券马仁敏)

　　长城开发：业绩超预期下半年成长可期

　　公司业绩修正的主要原因是此前未考虑子公司昂纳光通信在香港上市的影响，公司初步测算该投资收益约为人民币14500万元。这与我们此前昂纳上市点评报告的测算较为一致，我们预计主要来自于开发已经100%计提坏账准备的昂纳租赁开发厂房及办公楼产生的2989万债务和2000年投资昂纳的初始成本1.13亿的转回，以及昂纳上市公司行使超额配股权获得的投资收益2878万元。

　　扣除投资收益影Ⅱ向后，公司主营业务业绩在原预测50--100%的业绩区间内，即对应0.12-0.16元的EPS区间。公司2季度订单饱满，开工满载，我们预计最终业绩应接近预测上端，即0.15 --0.16元左右。

　　新客户、新订单、新业务助推下半年成长。

　　展望下半年，我们认为公司的成长值得期待。1)智能电表业务。公司在意大利 、西班牙 、法国以及南美进展顺利，有望获得新产品和新订单突破，并且供货和收入确认均主要在下半年；2)代工业务产能转移可期。传统硬盘业务的希捷磁头转移是亮点，上半年开始放量，预计下半年将持续提升，而OEM业务中金士顿、三星及中兴等大客户的产能转移及新产品代工量也在稳步攀升，预计今年3季度苏州二期工厂的投产将大幅提升公司产能，也势必会迎来新的大客户；3)大股东的新业务拓展。公司大股东CEC集团实力雄厚，公司作为集团在电子制造领域的领头上市公司，有望受益于集团的一系列资本和产业运作。

　　风险因素。

　　智能电表业务拓展速度、大客户产能转移进度及新业务拓展进度不及预期。 (中信证券)