多部委表态力挺水资源循环 9低估股望趁机爆发

　　多部委力推水资源循环利用

　　工信部节能与综合利用司司长周长益昨日表示，加强工业用水节约和循环利用，是缓解水资源短缺的重要途径。重点提升工业用水水效，即提高水的生产力。

　　他是在北京科博会第九届中国循环经济发展论坛上作上述表述的，该论坛由新华社所属中国新闻发展公司、联合国环境规划署-同济大学环境与可持续发展学院联合主办。

　　“我国万元工业增加值耗水量虽然已经降到68立方米，而日本这一数据只有18立方米。相比起来，还有很大的潜力。”周长益说。

　　为缓解这一局面，周长益指出，应推广先进的节水技术和节水装备。为实现这一目标，工信部要继续组织发布国家节水工艺的技术装备目录，实施工业节水试点示范工程，即对行业有重大影响的节水技术装备产业化示范工程，引导企业尽快进行技术改造;同时实施水效标准提升计划，尽快发布重点行业用水效率的标杆企业和标杆指标。

　　从制度上，加快建立工业节水约束机制，研究制定工业节水管理办法，从重点用水企业的管理、技术推广、项目投资准入、节水技术能力建设等方面提出明确要求。尤其是在缺水地区，进行投资项目用水效率的评估，强化新上高耗水项目的资源评价，抓好废水循环利用。

　　水利部水资源司司长陈明忠也表示，为了落实国务院的水资源三条红线管理，水利部要从加强节水监管，持续开展节水产品抽查，严把节水产品市场准入;加快水权交易平台建设，推进节水工艺设备等多方面推进节水工作。

　　利欧股份：加速资产盘活与互联网外延，高成长可期

　　一季报同比增长356%。4 月23 日，利欧股份发布一季报，公司1-3 月实现收入4.36 亿元，同比下降2.15%;实现归属母公司的净利润9053.58 万元，同比增长356.33%。公司预告1-6 月可实现的净利润同比增长在125%-175%。略超市场预期。

　　公司一季报大增主要系公司控股子公司无锡利欧锡泵制造出售所持有的30%日立泵股权产生的投资收益，另外公司进一步加大了生产过程控制与管理力度，使毛利率由去年同比的23.73%同比提升至今年的25.65%，销售费用率由去年同比的5.72%下降到4.95%。我们认为，公司质量明显提升的一季报验证了我们前期对于公司转型思路的判断：即在不断外延互联网业务的同时，通过加速盘活存量资产及提升运营管理效率提高现有资源收益率：公司Q1 的ROE 由去年同期的1.83%上升至5.65%。

　　从现有业务整合来看，公司互联网落子的首步Media V 整合进展顺利，上海漫酷广告已于4 月初完成了工商登记手续，正式成为公司的子公司。借助上市平台，Media V 有望加速在垂直领域客户资源把握、移动互联网工具拓展及其他网络新媒体的布局。长期积累下的产品、技术和运营经验则构建了深厚的数字营销壁垒。预计未来除了电商外，汽车、金融和母婴行业拓展将成为Media V 业绩快速成长的新动力。

　　目标价19.37-21.23，维持增持评级。我们看好公司明晰的发展转型思路及较强的项目筛选能力。今年一季报公司加快了传统低ROE 资产的盘活，验证了公司的高效执行力。预计公司2014-2016 年可实现的EPS 分别为0.25 元、0.36 元和0.47 元。分别对应78 倍、54.17 倍和41.49 倍PE。维持目标价19.37-21.23，重申“增持”评级。

　　大禹节水：公司EPC及种植项目进展顺利，维持推荐

　　EPC订单方面：对比公司1季报披露的新签订单，仅4月来单月新签逾3亿、为1季度2.5倍。我们判断，可能原因是有部分13年延迟招标项目在3-4 月集中恢复。13年的地方政府换届、以及反腐检查等对政府工程招标市场的影响正在逐渐消失，另一方面，国内刺激经济的措施、尤其是对农村的定向宽松政策落地，都使得国内农业节水行业依旧维持高景气。这也符合我们前期的判断。

　　种植项目方面：公司本次增资应该主要与项目陆续种植到位、流动资金补充等有关。

　　总体来看，公司EPC、土地种植项目进展顺利，重申我们对国内农业节水市场及大禹节水公司的推荐。维持2014年EPS预测0.2元，以及目标价12元，对应14年动态PE为60倍。维持增持评级。