公用事业：2011年环保产业调查公报发布

　　核心观点：

　　本周头条：2011年环保产业调查公报发布2011年环保产业调查公报发布：报告显示2011年我国环境保护相关产业的从业单位2.38万家，营业收入3.07万亿元，年营业利润2777亿元；其中环保产品生产、服务营业收入达到3700亿元，营业利润397亿元。

　　环保产品、服务产业占GDP比例不足1%。2011年以环境保护产品和环境保护服务营业收入之和占GDP比例为0.78%，较2004年该值提升1倍，但不足1%。表明我国环保行业仍处于高速发展阶段。

　　环保监管缺位，亟待长效监管机制。我国环保行业长期存在监管缺位的问题，选择性执法、在GDP和环保之间难以取舍、环保设施投资仍未向社会完全开放等问题普遍存在。

　　我国环保产业仍处于高速发展期，我们仍长期看好环保行业的快速成长性。伴随环保法修订完成，各个领域的现标准和监管制度将逐步落实，以长效监管、严格执法为特征的体系将全面建立，有利于环保行业的长期快速发展。

　　本周重点环保政策与事件环保部公告多起工业园区环境违法、违规问题，其中江苏泽诚化工公司因非法倾倒危险废物被刑事立案。

　　环保部将报请审议《大气污染防治法(修订草案)》；《清洁空气研究计划》2014年度项启动。

　　发改委等部门出台更严格的差别电价政策，淘汰类水泥企业电价加0.4元/kwh.

　　广发投资策略与组合本周广发环保指数下跌3.14%，同期沪深300指数下跌1.03%，环保板块跑输大盘2.11个百分点。其中万邦达复牌后跌幅最大；天瑞仪器并购终止，亦跌幅较大。

　　行业龙头个股估值水平基本处于22-25倍，部分公司达到上市以来的估值历史最低水平附近，建议重点关注；建议关注市场空间正加速爆发的细分领域，如危险废物、土壤修复、污泥焚烧、湿法除尘等。

　　风险提示：

　　市场低价恶性竞争，盈利能力持续下降；EPC工程结算进度低于预期；