汽车：4月销量同比微降 荐2股

　　平安观点4月销量同比下滑1.1%，但公交客车、出口和新能源客车保持高增长。4月客车行业销量1.99万辆，同比下滑1.1%。按用途看，4月销售公交客车6670辆，同比增长21.7%；按流向看，4月出口客车2899辆，同比增长6.2%，连续三个月实现增长；按动力形式看，4月新能源客车产量4914辆，同比增长23.28%。缺乏政策支撑导致校车销量同比大幅下滑52.5%至1309辆，影响行业整体表现。

　　公交客车全面增长，将开启上升通道。4月销售大、中、轻型公交客车4,168辆、1826辆和676辆，分别同比增长10.6%、29.4%和123.8%。随着全国公交客车升级换代和节能减排全面开启，预计未来公交客车市场，尤其是新能源公交客车，将步入快速上升通道。作为京津冀地区大气污染治理的一部分，公交客车新能源化使北汽福田4月公交车销量同比猛增164.5%。

　　新能源客车持续增长动力足。4月共生产节能与新能源客车4914辆，同比增长23.28%。天然气客车、混合动力客车、纯电动客车产量分别为4068辆、703辆和143辆，同比增长21.3%、27.4%和76.5%。受益于公交客车新能源化的大趋势，预计新能源客车市场持续增长动力十足。

　　4月主要客车厂商仅金龙实现增长。4月三龙合计销售各类客车7551车辆，逆势同比增长5.2%。公司王牌产品轻型座位客车4月销量达4127辆，同比增长11.9%；其他权重产品品类表现稳健；宇通客车4月销售中型座位客车1076辆，同比下滑21.3%，是公司销量下滑的主要原因；中通客车在座位客车市场表现强势，销量大幅上涨61.8%，但校车和公交客车的销量大幅下滑致公司总体销量同比下滑1.9%。

　　重点推荐宇通客车。我们认为宇通客车作为行业龙头，品牌优势明显，销量均匀覆盖全国省市，在获得跨领域订单和出口方面具有极强的竞争力。

　　同时公司在混合动力客车领域钻研多年，技术积累丰富，产品成熟。我们维持宇通客车“强烈推荐”评级和中通客车“推荐”评级。