家电行业周报：董明珠增持格力股票 体现信心

　　市场走势

　　本周沪深300指数、中小板指数、创业板分别上涨0.11%、1.89%、5.67%，家电板块上涨0.46%。从细分板块看，白电、小家电、黑电分别上涨0.23%、2.73%、0.19%。个股中，周涨幅前五名为：银河电子、哈尔斯、东方电热、长青集团和九阳股份；周跌幅前五名为：飞乐音响、澳柯玛、厦华电子、圣莱达和顺威股份。

　　原材料价格走势

　　LME 铜、铝本周现货结算价分别为6991、1781.5美元/吨，本周分别上涨41、50 美元/吨，本周铝价涨幅较大。根据中国钢铁工业协会的统计数据，2014 年5 月23 日，钢材综合价格指数为94.56，相较上周下跌0.55。

　　点评

　　对家电企业的影响：1)对于黑电领域，量的冲击较小(小米、乐视的电视体量较小)，价格的冲击较大(互联网企业的采用硬件零利润的价格策略)，目前黑电领域的竞争仍处于较为混乱的状态；2)其他家电领域，互联网企业的加入，加速了家电智能化的进程。建议积极关注互联网企业未来的跨界举措，以及家电企业转型的步伐。

　　行业要闻

　　董明珠增持格力股票 14 年目标净利率9%□乐视联合海尔共推模块化电视

　　索尼宣布今年7 月1 日成立电视业务子公司□2014 年3 月空气净化器产销持续高增长□海尔中央空调倾力巅峰

　　上市公司重点公告

　　万和电气拟用自有资金设立广东万和热能科技有限公司：既符合万和电气重点发展热能科技和核心配件的发展战略，又将强化万和电气的核心优势(研发能力强、核心零部件自制率高)，建议关注。

　　投资建议：空调行业目前仍延续了一季度较好的增长态势，而厨电板块行业本身成长性良好，建议积极配臵两大板块；另外，智能家居概念有望提升板块估值水平、目前板块整体估值水平较低，整体看好。

　　个股方面，推荐老板电器、格力电器；同时，建议关注青岛海尔、美的集团、华帝股份，并建议关注积极转型的TCL 集团和四川长虹，以及盈利模式有望改变的九阳股份等。

　　风险提示

　　房地产市场、原材料价格有波动风险。