石墨烯研究为癌症预防提供新途径 6股抢筹一触即发

　　方大炭素：业绩有所回升，基本符合预期

　　方大炭素600516

　　研究机构：东北证券分析师：潘喜峰撰写日期：2014-04-30

　　报告摘要：

　　2014年一季度，公司共实现营业收入9.04亿元，同比下降4.73%，实现归属上市公司股东净利润1.29亿元，同比增长19.51%；实现每股收益0.08元。公司业绩基本符合预期。

　　报告期内公司综合毛利率升至34.55%，同比增加了4.11个百分点，环比增加了3.69个百分点；净利润率为14.11%，同比增加了2.48个百分点，环比增加了16.72个百分点。公司的盈利能力明显回升，是净利润增速好于营收增速的主要原因。

　　期间费用率总体平稳。报告期内公司的期间费用率为16.44%，同比微增0.10个百分点。其中销售费用率为4.75%，增加了0.40个百分点；管理费用率为9.57%，同比增加了0.98个百分点；财务费用率为2.13%，同比降低了1.27个百分点。

　　目前66%湿基铁精粉的价格总体在670元/吨左右的较低位置企稳。虽然铁精粉价格的后续走势还要视国内的经济运行情况而定。但至少目前还看不到大幅波动的可能，因此预计公司铁矿石业务后续将总体保持稳定。

　　公司未来的看点还是在特种石墨、油系针状焦、核石墨和碳纤维等碳素新材料上。由于铁矿石的价格企稳，而公司的毛利率则有一定提升，我们预计公司碳素新材料相关业务可能已经进入到实质销售和贡献业绩的阶段，后续进展值得关注。

　　预计公司2014、2015年的EPS分别为0.18和0.24元，暂维持对公司增持的评级。

　　风险：铁矿石价格波动风险；新材料业务不达预期风险。

　　博云新材：定增带来三积极变化，主题投资热度提升

　　博云新材002297

　　研究机构：国泰君安证券分析师：桑永亮撰写日期：2014-05-26

　　事件：

　　博云新材公告计划非公开发行股票7500万股，发行价格8.38元/股，融资总额6.285亿元。发行对象为大博云投资、公司第二大股东高创投及自然人郭伟(1963.0万股，以伟徽新材股权认购)、游念东(41.8万股，以伟徽新材股权认购)；限售期为三十六个月。扣除发行费用后拟全部用于“收购伟徽新材100%股权项目”以及“补充流动资金”。

　　评论：

　　通过本次定增，我们可以看到公司出现三个积极变化

　　大股东、一致行动人、公司董事长均通过本次定增，增持了博云新材股票，表明股东对博云新材发展充满信心。通过定增，大股东持股比例由18.17%上升到25.4%；一致行动人高创投(二股东)认购定增的208.8305万股，占比2.78%；博云新材董事长刘文胜通过大博云投资参与定增，从无到有持有了博云新材238.6万股。另外我们还注意到，2014年一季度，大股东及其一致行动人，都在二级市场增持公司股票。

　　注入伟徽新材增厚博云新材业绩。伟徽新材专注于稀有金属碳化物的研发、生产和销售，目前发展势头良好，2013年净利润2077万元，2014年一季度实现盈利903万元，好于目前的博云新材(博云新材在好的年份归属母公司净利润也仅3000万元)，注入将增厚公司业绩。我们认为博云新材原主业的业绩也将在2014年下半年出现转机，原因包括战斗机刹车系统、汽车刹车片、硬质合金销量增长，国防产品价格上调，财务费用下降等。

　　博云新材发展路径更明晰。博云新材继续发展自己原有主业的同时，通过对大股东内外优质资产的收购，完善产业链，增加盈利业务。我们认为大股东的高铁刹车等等业务也存在注入上市公司的可能。

　　发展大飞机，政府支持加大，进入攻坚阶段，主题热度提升。博云新材作为大飞机刹车系统的独家供应商，将受益于大飞机主题热度提升。

　　维持增持评级，由于定增进度不确定，我们暂时维持博云新材2014-2015年EPS为0.18、0.29元的盈利预测不变，目标价11.63元，对应2014、2015年PE依次为65、40倍。

　　风险提示：2014年业绩不达预期、A股市场系统性风险。

　　黄河旋风：产业链延伸有望提升公司的成长性

　　黄河旋风600172

　　研究机构：国海证券分析师：卜忠东撰写日期：2014-04-09

　　投资要点：

　　2013年度业绩略超预期公司2013年实现主营业务收入15.56亿元，同比增长23.93%；归属于上市公司股东的净利润为20954.96万元，同比增长22.49%；每股收益0.39元，略超我们的预期。经营活动产生的现金流量净额为44347.17万元，同比增长16.5%。利润分配预案为每股现金分红0.05元(含税).

　　公司2013年盈利能力基本平稳，预计公司2014年业绩有望保持增长公司2013年盈利能力基本平稳，业绩的增长主要来源于其超硬材料的平稳增长及金属粉末和超硬复合材料的大幅增长。公司计划2014年平稳增长。

　　公司拟非公开增发不超过1.87亿股，优化产品结构公司拟通过非公开增发募集不超过10.67亿元，拟用于超硬材料表面金属化单晶及高品质微粉产业化项目、超硬材料刀具生产线项目和补充流动资金。项目的建设期为2-2.5年，未来存在一定的不确定性；若这些项目可顺利实施，公司净利润有望较2013年同比增长73%。

　　维持买入评级假定公司2014年完成非公开增发，增发价为5.71元，则预计2014年-2016年的净利润分别为2.59亿元、3.23亿元和4.35亿元，增幅分别为23%、25%和35%。摊薄后每股收益分别为0.36元、0.45元和0.60元，对应当前股价的市盈率分别为17.4倍、14倍和10.3倍。维持买入的投资评级。

　　风险提示原材料价格波动，市场竞争加剧，宏观经济的周期性波动，以及公司相关项目进展的不确定性等，均可能对公司业绩构成不确定性影响。