上期所拟推稀土期货新品种上市 10股大戏开锣

　　　　厦门钨业:股价调整带来更佳买入机会,坚定看好

　　厦门钨业 600549

　　研究机构：长江证券 分析师：葛军 撰写日期：2014-04-23

　　事件描述

　　近期公司股价受市场影响有所回调。我们认为,短期调整带来了更佳的买入机会。我们继续坚定看好,维持“推荐”评级不动摇。

　　事件评论

　　我们看好厦门钨业有如下几点理由:

　　1.公司质地极佳,竞争力较强。公司是有色行业内资源、管理和技术水平都比较好的企业,公司的管理层具备战略眼光和现代管理理念,其前瞻的发展思路及优秀的管理水平渗透到公司的各个业务的竞争力中。公司还是福建省的稀土整合者,坐拥福建优质的稀土离子矿。

　　2.未来2~3年向上趋势确定。公司在原有钨钼加工、硬质合金的基础上,完美布局稀土资源和永磁材料,电池材料等新兴产业,且已参股下游电动汽车电机企业。未来2到3年,作为国家优势的战略资源,稀土和钨价下跌空间有限,未来有望稳中有升。新能源汽车相关的永磁材料和电池材料却将迎来高速发展期,公司已很好布局新能源汽车动力电池材料,公司在镍氢电池材料龙头的基础上全力布局NCM、NCA动力电池三元材料,随着新能源汽车渐入黄金期,公司新能源业务前景光明。2014年底,公司将具备5000吨镍氢电池材料、3600吨钴酸锂、3000吨三元材料、1000吨锰酸锂和300吨磷酸铁锂产能。

　　3.目前价值低估,大股东增持彰显信心。大股东多次增持均在30元附近(2012年12月4日-2013年12月4日大股东累计增持646万股,平均成交价29.93元)目前股价仍在增持价格之下。

　　4.公司增发完成有利于与资本市场诉求一致。公司前期定增募集30亿已经完成,定增价格20.23元,锁三年。我们认为公司增发的完成有利于于资本市场诉求一致。

　　维持公司强烈“推荐”。我们预计,公司2014、2015、2016年eps分别为0.71、0.94和1.17元,继续强烈“推荐”,股价近期受市场影响的调整将带来更佳的买入机会。请投资者重点关注。