券商评级：抄底资金入场抢筹 20股具满仓价值

　　冠昊生物:新产品进展顺利,未来致力于搭建孵化平台

　　类别：公司研究 机构：世纪证券有限责任公司 研究员：邓聪 日期：2014-05-28

　　股东会调研结论:1.目前最具潜力的产品人工眼角膜已经开始临床入组,有望于2015 年底上市;2.ACI 技术已经开始应用,但是对于该产品未来公司没有明确的规划,也只是尝试的一种态度;3.

　　致力于成为技术孵化平台型公司,筑巢引凤,相互分享,互助互利,降低风险;4.现有产品正在进行销售改革,成效还有待观察。

　　投资建议:1.冠昊生物还属于一个单产品的公司,该产品销售进入精耕细作阶段;2.为投资者描绘了一个美好的未来,核心技术架构可以延伸出很多新产品;3.另外现在的技术孵化平台定位是一个相当不错的战略选择,但现在都还处于前期阶段。股票在现在这个价格上风险较大,建议暂时观望。

　　首次“中性”评级。我们预计公司2013-2014 年收入分别增长22.29%、18.23%,归属母公司净利润增长18.1%、19.5%,EPS0.39元、0.46 元。对应现有股价40.1 元PE 分别为103 倍与86 倍,相比A 股同类型公司,估值处于较高水平,首次给予”中性”评级。

　　风险提示:产品质量风险、新产品推广风险、专利纠纷风险。