途牛网上市股价翻番 4股狂飙在即(附股)

　　途牛网股价翻番在即 A股在线旅游板块受关注

　　在途牛旅游网、京东等一批响当当的中国企业在纳斯达克上市后，投资者再度将目光聚焦在中概股之上。而这些中概股的新贵亦不负期待，涨势喜人。其中，途牛旅游网在经过上市初期短暂沉寂后，上周五强势发力，盘中大涨35.61%，在经过周一的休市后，周二该股大幅拉升14.26%，当日收盘价为17.71美元，较其9美元的上市价格已接近翻番。而JD.COM(京东)周二亦收得一根长阳线，在上周五小幅下跌后，成功逆袭，盘中大涨14.28%，市值已达到314.02亿美元。

　　事实上，中概股的强势表现与近期美国股市整体的良好表现密不可分，在近4个交易日内，纳斯达克指数累计涨幅达3.19%，并实现日K线上的四连阳，周二该股指更是大涨1.22%。对此，分析人士表示，近期，美国经济数据指标集体向上改善了美股的投资信心，并铸就了美国股票市场的反弹。消息面上，据标普公司数据显示，美国的房地产市场活动有望加速复苏，季调后20个大城市房价指数较前月上涨1.2%；而美国经济谘商会也于近日表示，美国5月份咨商会消费者信心指数上升至83.0%，高于4月份下修指数1.3点。

　　近期中概股整体表现方面，除JD.COM以及途牛旅游网等新股外，近一个月以来，鑫达集团、麦考林、明阳风电、联合信息、天星生物、中国生物制品、海湾资源、易车以及携程网等中概股累计涨幅均超过20%。

　　值得一提的是，鑫达集团近一个月以来累计涨幅高达61.84%。公司通过其全资子公司哈尔滨鑫达高分子材料有限责任公司从事改性塑料的研发、生产和销售，主要用于汽车行业。公司的汽车专用塑料产品被广泛应用于奥迪、红旗、大众、马自达等30余种车型的外饰件、内饰件及功能件。据公司一季度财报显示，报告期内营业总收入同比增30.77%，归属母公司净利润同比增长52.21%，业绩增长稳定。

　　回到A股市场上，这些来自大洋彼岸股市的“同胞”们更是不负众望，在自身股价飙升的同时，亦不忘为A股市场加油鼓劲，促使近期两市A股中多个与其相关板块均实现上涨。比较典型的如在线旅游板块。在近期沪深两市持续震荡中，本周以来在线旅游板块中的5只概念股均实现上涨，其中探路者更是大幅上涨12.75%，成为沪深两市中的焦点。

　　对于美股后期走势，有专业人士表示，美国媒体通常大多放大美国经济，在媒体的鼓吹下，多数投资者实际上被美国经济数据所产生的表面现象所误解。目前，美国零售市场冷清，人民消费能力减弱，就业压力未出现缓解。因此，随着美国经济情况的负面信息逐渐被市场认可，股市或继续陷入调整。

　　科大讯飞  （002230 股吧,行情,资讯,主力买卖）：教育业务快速发展，移动互联有望放量

　　扣非净利润增速仅为8%，管理费用大幅攀升为主因。上半年公司实现营业收入4.19 亿元，同比增长38.01%；归属上市公司股东的净利润8249.50 万元，同比增长41.22%，净利润增速较高的原因为计入当期损益的政府补贴较去年增加3316 万元，公司扣非后净利润5280 万元、同比增长仅8%，显示主营产生的利润增长有一定疲软，主要原因为管理费用的大幅攀升和利息收入的减少。

　　教育业务依旧保持高速发展，英语考试布局全面加速。由于在语音测评领域拥有技术和市场的绝对优势，公司教育业务依旧保持高速发展，上半年语音评测与教学收入达到1.02 亿元，同比增长48.06%。公司开发的“国家普通话水平智能测试系统”已经实现全覆盖，累计测试考生突破800 万人。英语考试业务市场布局全面加速，新拓展重庆、山西、合肥、西宁、三明等地口考应用，未来在全国范围内施行中高考英语听说测试科目是必然趋势，公司已经在这一领域占据先发优势。报告期内，公司发布了“畅言交互式多媒体教学系统(eBook 版)”和“畅言教育资源云服务平台”两款教育新品，获得广泛好评。并购广东启明科技发展有限公司100%股权， 进一步加快考试业务推广速度和公司教育方向的战略实施。

　　电信增值受制运营商建设进度增速低于预期，移动互联网业务快速发展。公司与中国移动合作的音乐业务逐步展开，同时借助公司与联通、电信战略合作，全面开展三大运营商个性彩铃业务。但从上半年数据来看，电信语音增值产品收入仅增长2.08%，主要原因为呼叫中心、音乐基地建设进度低于预期，下半年有望提速。另外， 公司移动互联网业务快速发展。中移动的战略入股给公司带来强劲助力，目前中国移动拥有7 亿用户，同时正在积极推广自有品牌终端产品，公司与中国移动就“灵犀”产品达成的商务合作，将有望带来灵犀活跃用户的快速增长，对于公司而言，灵犀业务的放量有望形成新的利润增长点。并且随着用户规模的积累，公司语音输入的流量入口地位将得到巩固，公司的平台价值将凸显，这也为公司在移动互联网利益分成以及业务拓展提供了更多可能。

　　公司竞争优势突出，但股价已充分反映市场预期，给予“中性”评级。公司作为中国最大的智能语音技术提供商，在智能语音技术领域有着长期的研究积累，虽然公司中报业绩增速较低，但随着运营商建设的加快以及公司在教育、移动互联网业务的放量，公司的竞争优势将愈加明显。研报预计公司2013-2015 年EPS 分别为0.6 元、0.83 元和1.11 元，对应当前股价PE 为86、62 和47 倍，虽然公司竞争优势突出，但公司目前股价已较充分反应了公司的内在价值及市场预期，所以给予公司“中性”的投资评级。(日信证券)

　　全通教育  （300359 股吧,行情,资讯,主力买卖）：小船扬帆千亿级在线教育市场

　　全通教育主营校讯通业务。虽然作为2.5G时代家校沟通的重要方式，校讯通面临智能手机时代的种种冲击，但毕竟是一个打入到校园的渠道、且积累了大量付费用户，未来存在叠加多种产品变现的可能性。在线教育未来一定是千亿级市场，公司现有的业务提供了未来业务转型的诸多可能，具体推进则依赖于管理层及股东能力。

　　合理价格39.4元。预测公司2013-15年的EPS为0.64元、0.79元和0.96元。如果按照互联网公司14年约50倍PE估值，则合理价格在39.4元，对应25.5亿市值。公司发行价30.31元，我们认为公司股价较发行价有一定上浮空间，且短期市场可能对新股有较高的热情。

　　校讯通市场本身并无过多看点。校讯通整体市场规模在40亿量级，基于基础运营商的分成政策，归属于全通这类运营商的市场在20亿级别。我们认为该市场看点不多，市场增速慢、集中度低都是有原因的：(1)校讯通本质上不完全是产品能力驱动的产品，而是和电信运营商、教育部门和学校的利益息息相关，是BAT不愿从事的业务；(2)虽三四线城市及农村地区的渗透率较低，但随着智能手机的普及和更先进的移动在线教育工具兴起，一二线城市智能化的趋势可能更快；(3)不存在全网的校讯通业务，相关厂商只能和省、地市甚至学校签订合约，竞争上也非全盘市场化，而是各种错综复杂的关系，现有业务随时有被他人取代可能，进入新市场也会遭遇到已有利益的强大狙击。

　　校讯通最大的看点在于本身是打入学校内部的一个渠道。教育是一个潜藏的金矿，一个200-300亿的教辅市场已经可以吸引无数教辅供应商利用各种手段趋之若鹜，关键在于校园渠道有很高的壁垒且过于分散；线下培训市场在4000亿的量级，线上渗透率不及1/10，校讯通作为一个渠道，上面可以叠加很多的产品，线上线下立体来做，在可预见的两三年内，传统校讯通渠道依旧稳固，为相关公司提供了充足的尝试余地。

　　上市后拥有更大平台，短期利润未必有迅速改善可能，但可兼顾长远。目前从事在线教育业务尝试的多为BAT等互联网巨头以及一级市场，二者的共同点在于对盈利能力尚不强的业务有很高的容忍度。公司上市融资额虽然对于新业务拓展杯水车薪，但上市公司的平台也为公司提供了进一步跨越发展的可能，具体落实则取决于管理层的决心和能力。 海通证券