医药保健行业：掘金抗衰 韶华永驻

　　衰老是一种可以预防、治疗、延缓的疾病

　　衰老是遗传因素与环境综合作用的复杂生物学过程，研究表明人体在超过30岁后，各项生理机能以每年0.75%-1%的速率下降。抗衰老医学旨在运用先进的医学技术延迟衰老的进程，将人体生理功能调整到最佳峰值状态，预防和治疗衰老性疾病，提高生活质量。

　　生长激素、干细胞、羊胎素活细胞疗法从内而外控制衰老进程

　　1)生长激素：风靡美国抗衰老医学界。随着年龄增长，生长激素分泌逐渐减少，外源性补充生长激素可促进组织细胞分化增殖，逆转老年人机体成分的改变。生长激素已成为抗衰老龙头产品，我国潜在空间37 亿元以上。

　　2)干细胞：抗衰老因子的工厂。干细胞减少是人体衰老的主要原因之一，外源性补充的干细胞进入体内，可迅速“归巢”在体内衰老死亡的细胞位置，以代替衰老死亡的细胞，提高全身细胞更新速度，改善人体各项生理机能，从根本上达到延缓衰老的目的。骨髓间充质、脐带血、脂肪、胚胎干细胞均可用于抗衰老。干细胞产业链：上游较成熟，中下游潜力巨大。

　　3)羊胎素活细胞再生疗法：百年历史的瑞士国宝。小羊胚胎中的活细胞提取物在人体内可以产生高活性物质，这些高活性的物质借助自我识别功能到达相应器官，进而对衰老细胞进行修复和替代，促进细胞再生与分裂, 延缓衰老的进程。

　　肉毒杆菌毒素、透明质酸从外而内直接改善衰老面貌

　　4)肉毒杆菌毒素：动态皱纹的终结者。1987 年一次意外的尝试，造就了世界上最可爱的毒药(一种神经毒素)，2002 年美国FDA 批准Allergan 公司的Botox 用于美容领域，2013 年全球销售额达19.8 亿美元(其中美容和治疗用途约各占一半)，在全球肉毒素市场份额占比达83%，为股东带来极大的回报。

　　国内市场供不应求，但因壁垒较高，兰州所的“衡力”为唯一国产品牌。

　　5)透明质酸：静态皱纹、面部凹陷的救星。透明质酸堪称真皮层的珍贵粘土。

　　由于较高的安全性正逐渐替代胶原蛋白、聚乳酸等其他软组织填充物，2011-2013 年美国透明质酸注射例数复合增速达25%，2013 年在美国软组织填充物中占据75%的份额。

　　有远见的上市公司纷纷布局抗衰老医学

　　众多上市公司已涉足抗衰老领域，如拥有全球首创长效生长激素批文的长春高新、积极向生长激素美容抗衰老领域拓展的安科生物、拥有目前世界上最大的干细胞库之一天津脐带血造血干细胞库的中源协和、拥有北京广东浙江多个脐带血库牌照的金卫医疗、与中科院等联合成立“广东干细胞与再生医学产业技术创新联盟”推进干细胞产业化的冠昊生物、向高毛利的透明质酸和肉毒杆菌毒素注射美容业务拓展的爱尔眼科、拥有中国最大的透明质酸原料生产基地的华熙生物、获得韩国LG 伊婉玻尿酸美容产品在国内的独家代理权的华东医药、14 年初获批舒颜玻尿酸美容产品的双鹭药业、即将申报药用级透明质酸的常山药业等。我们相信随着生活水平、消费意识的提升以及抗衰老技术的升级，医学抗衰老市场在未来10 年将迎来高速发展期。