政府全力支持民企参与军队装备建设 概念股获注强心针

　　军工行业：信息安全局势堪忧，行业高速增长将持续

　　2014-05-26作者：李军政来源：中航证券

　　5月19日美国司法部起诉五名中国军官，理由是商业窃密。20日国防部借去年的“棱镜门”事件对该起诉予以了强力的回击，并中止了中美网络工作组活动。中俄20日签署联合声明，声明中提到中俄将开展国际合作，共同应对信息安全威胁。当天，WIND网络安全概念指数应声上涨3.87%。

　　观点：

　　美中关系扑朔迷离，起诉事件拆台意图明显。先不论事件本身的真实性与否，美国选择披露的时间点就很耐人寻味，因为此时正值亚信峰会和中俄联合军演正式开始的前一天，这样看来起诉事件的结果并不重要，它所要传递的信息才是最重要的，即中国是信息安全威胁的制造者，而非信息安全环境的缔造者。中国的反应也迅速有力。

　　信息安全形式堪忧，市场高速增长现状有望延续。从去年引发世界舆论哗然的“棱镜门”事件，到中国成立中央网络安全和信息化领导小组，信息安全的话题从未在公众的视野消失，反而有愈演愈烈之势。从市场空间来看，参照《信息安全产业“十二五”发展规划》数据，2010年我国信息安全产业规模达182亿元，“十一五”期间年均增速超过30%。到2015年，我国信息安全产业规模将突破670亿元，占信息产业的比重稳步提高。从行业规模来看，我国安全市场的参与者数量超过1000家，但主要细分市场所要求的专业技术不同，同一细分市场中各层次厂商之间有一定的差距，但各层次竞争地位相对稳定。主流信息安全厂商所占市场份额约50%，随着各领域优势企业资金和技术实力的增强，未来行业集中度有望持续增大。

　　投资建议：随着中央网络安全与信息化领导小组的成立，中国的信息安全产业进入了新的发展阶段，产品需求开始从政府、电信、银行、能源、军队等重点行业向证券、交通、教育、制造等新兴市场快速渗透，市场空间逐步扩大，行业增速有望进一步提升。投资标的选择上，首先推荐以信息加密和身份认证为主的信息安全设备核心供应商卫士通，其次推荐估值水平相对处于行业低位，基本面稳定且属于各自细分行业龙头的启明星辰和绿盟科技。

　　风险提示：市场竞争加剧导致行业综合毛利率下滑。

　　机构组百人团调研军工概念股投资大鳄齐聚海兰信

　　上周，机构调研121家深市公司，值得关注的是，上周一成飞集成刚披露注入歼击机等军工资产，次日军工概念股海兰信就迎来约90家机构的百人调研大军，包括华夏基金以及千合资本、泽熙投资等，江湖投资大鳄几乎全部蜂拥而至。

　　海兰信披露，其多款产品都在民转军的过程中，去年四季度实现销售的小目标雷达产品市场容量超过百亿，并将逐步做实俄罗斯研发基地。

　　除了7家上市公司调研涉及军工问题外，洋河股份、彩虹精化约10家公司接待华夏基金调研。私募方面，千合资本还调研了中科三环，泽熙投资则较为少见地连续两日调研山东威达，并联合华夏基金、原华夏基金投资副总监孙建冬执掌的鸿道投资调研福瑞股份。

　　投资大鳄齐聚海兰信

　　上周一成飞集成公告将注入歼击机和空面导弹等军工资产，连续5个交易日一字涨停，也引得7家公司被机构盘问军工资产情况，其中海兰信堪称“众星捧月”。海兰信预测，去年四季度实现销售的小目标雷达市场，市场容量超过百亿。

　　上周二(5月20日)，约90家机构组建百人大军调研海兰信，包括数十家券商、华夏基金等公募基金，以及千合资本、泽熙投资、从容投资等明星私募机构。

　　对于海洋防务信息化业务的战略规划，海兰信称邻国新加坡、越南、马来西亚等都在建立类似的雷达防务体系。目前公司整体规划包括岸基、“岛礁+石油平台”以及“远海+海底”相结合的立体化海洋信息化数据平台，为海域使用管理、海洋环境保护、海洋资源探索和海洋执法监察等工作提供有效的数据决策信息。

　　对海兰信的小目标雷达销售以及业务覆盖领域，海兰信表示，2013年四季度已经实现销售，目前订单情况良好并且在对地探测领域也有一些突破，目前预测市场容量超过百亿，公司业务重心在舰船、海工平台、岸基对海、海岛监控等领域。

　　值得一提的是，海兰信披露，“多款产品都在民转军的过程中”。从公司规划的角度，核心工作在于争取更多单品拿到列装型号，并争取实现小系统的集成；在国际化研发方面，将逐步做实俄罗斯研发基地。

　　另有6家公司调研也涉及有关军工的问题，分别为：康达新材、美亚柏科、旋极信息、安泰科技、钢研高纳和山东威达。

　　康达新材披露，上市以前就已经开发了四个应用于海军的小产品，并把军工领域作为公司的战略发展方向之一。美亚柏科则称，不排除进入军工市场，目前公司已有军工保密资质。钢研高纳也披露，公司产品中军工占比超过50%。

　　泽熙驻足山东威达

　　涉及军工产品的山东威达，于5月21日、22日连续接受泽熙投资调研。山东威达计划定增募资收购的济南一机成为机构关注的焦点，济南一机的机床产品主要应用于军工、航天航空、汽车、能源等领域。

　　21日，山东威达董事杨桂模出面接待机构投资者，详细解释了收购济南一机的目的、济南一机目前经营情况，以及公司未来的发展战略、世界机床行业的发展趋势、中国机床行业的未来前景等问题。

　　目前，山东威达的定增项目已获证监会批文，发行价格的定价基准日为2013年8月16日。记者注意到，山东威达去年8月份股价在5.5元左右，最新收盘价已达8.21元。

　　22日，山东威达董秘宋战友继续接待机构投资者，并引领参观部分车间。除了泽熙投资外，22日调研的机构投资者与上一日几乎完全不同，新增的问题则包括脱硫设备和大股东资产注入计划等。

　　山东威达称，其研发船舶尾气脱硫设备通过中试。目前，脱硫设备已达国际同类产品脱硫效率，产品售价预计在300万元~1200万元左右，预计毛利率在40%左右，竞争优势明显。同时，公司控股股东近期没有资产注入的计划，但不排除未来会将旗下盈利前景较好的资产在合适时间注入上市公司。

　　此外，山东威达表示，济南一机预计下半年可获得批量订单，同时公司计划后期积极开拓该类产品在军工行业的客户资源。(证券时报)