通信设备：战略性看多北斗产业 荐3股

　　北斗——大国博弈下的重点工程。北斗是中国自主研发建设的重点航天工程,与美国的全球定位系统(GPS)、俄罗斯的格洛纳斯(Glonass)、欧盟的伽利略(Galileo)构成四大全球导航卫星系统(GNSS)。但目前美国的GPS系统占据了绝大多数市场,中国市场有90%份额都是GPS,其中包括通信和电力等国计民生部门,因此在国家安全至上的时代,发展自主可控的北斗成为政府的重中之重。

　　北斗按照“三步走”的发展战略快速推进。目前北斗系统建设已经完成了第二步规划,开始向第三步迈进,北斗正面临取代GPS的攻坚阶段。在行业推广应用方面,北斗展现了较强的发展潜力,我们预判2014年军用和民用市场规模同比2013年都有数倍的高速增长。

　　2014年策略性看多北斗产业。对于北斗产业链,我们自上而下从三个层次来重新认识,坚定认为2014年迎来高速发展机遇。

　　从政策层面来看:北斗是国家安全的核心系统之一,政府对于北斗的重视达到了前所未有的高度,到2020年就必须建成由30余颗卫星及地面运行控制系统组成的全球卫星导航系统;行业层面来看:根据《国家卫星导航产业中长期发展规划》,到2020年我国卫星导航产业规模超过4000亿元,北斗贡献率达到60%,重要应用领域达到80%以上,而2013年中国卫星导航产业规模为1040亿元,其中北斗的渗透率仅为9.8%,这意味着北斗产业规模将从100亿市场迅速扩张到2000亿元以上的市场;公司层面来看:鉴于北斗系统自主可控的特点,无论是军用还是行业应用都有着比较明显的国产化特征,因此在多年的摸爬滚打中已经有不少的公司脱颖而出,积累了较为深厚的技术实力。

　　投资建议:结合新形势下国家信息安全的大背景以及《国家卫星导航产业中长期发展规划》中的目标描述,即到2020年形成2000多亿元规模的北斗市场,我们战略性看多北斗产业链。结合产业链调研,我们认为2014年下半年起北斗导航产业链将会迎来较高的景气度,军工与行业应用都会同比高速增长。我们重点关注标的包括海格通信、振芯科技和华力创通。

　　风险提示:北斗市场推广不达预期的风险。(安信证券)