有色金属：重点关注新材料板块 荐4股

　　主要内容:

　　投资建议:重点推荐蓝宝石、汽车节能和锂电材料领域。上周有色金属上涨0.73%,跑赢沪深300指数0.35个百分点,小金属、新材料和磁性材料板块活跃。申万有色重点推荐蓝宝石、汽车节能材料和锂电材料领域:我们认为天通股份在大尺寸蓝宝石晶体制造上处于领先地位,未来可预期整合蓝宝石长晶行业,同时公司在手机屏幕制造领域正积极布局全产业链,预计8月份后端切磨抛产能将逐步匹配现有长晶的能力,4英寸衬底材料的产能将从现有的5万片/月扩大至20-25万片/月(10月份)。我们认为东睦股份新产品大规模量产带来的盈利高速增长的逻辑依旧没有改变,同时扎实的技术与丰富的材料储备令公司有能力在未来不断拓展相关外围业务,实现外延式和内生式的共同增长,带来相对估值中枢的抬高,维持“买入”评级。我们在锂电产业链首推赣锋锂业、亿纬锂能,以及其他高弹性个股天齐锂业等,高性能钕铁硼关注正海磁材、宁波韵升。上周申万有色召开正海磁材电话会议,就公司股权激励方案与市场做出沟通——我们认为该方案从人才激励和业绩增长等多角度均是正面解读,我们维持公司14-16年盈利预测0.45/0.60/0.79元,公司获得专利授权打开成长新蓝海,海外市场开拓有望带来业绩增长空间,维持买入评级。本周投资组合:东阳光铝、东睦股份、亿纬锂能、赣锋锂业。

　　市场对美国经济增长依旧较为乐观,铝价一枝独秀。上周美国公布数据包括房屋数据及耐用品订单等均表现出色——整体而言,目前市场预计二季度美国GDP将恢复至正增长,对增长的信心反应在股市上,标普连续刷新历史新高。伦镍全周收跌,波动幅度加剧则是核心问题,尽管我们依旧看好镍价的后市上涨因短期印尼镍矿的出口禁令难以松动且镍系不锈钢被替代性较小。我们并不看好铝价后市连续上涨,因有大量隐性库存存在将对冲未来价格的上涨。上周LME三月期铝上涨1.30%;LME三月期铜、铅、锌、锡和镍、分别下跌1.07%、2.56%、1.44%、0.34%、1.79%和3.31%。上周LME铜库存下跌2.56%,我们密切关注铜现货供给紧张,三地铜库存再次同时下滑,LME可用库存已下滑至26万吨;本周四欧央行迎来议息会议,需密切关注德拉吉是否会推出强宽松的资产购买政策;周五美国将公布5月美国非农就业数据,事关重大;周二中国汇丰制造业PMI将公布,亦值得关注。

　　供给偏紧电解锰价格有所上扬,稀土行业整体心态悲观。小金属方面,钼精矿与碳酸锂价格均持续回落,其中目前45%钼精矿市场主流报价在1390-1410元/吨度,相较于上周下跌0.36%,主要是部分钢厂对钼铁的需求有所下降,以至于即使国外需求回暖国内市场观望氛围依旧浓厚;碳酸锂价格亦相类似,国内需求整体并未呈现爆发式增长,单靠新能源汽车的需求预期难以带来价格持续的上涨。近期锰价格有所异动,目前电解锰厂家报价持续拉高,主流报价12400元/吨,现货成交价格不低于12300元/吨,个别企业当日现货少量成交拉涨至12500元/吨,因港口可用库存相对较少。上周稀土价格处于全面下滑的趋势,镨钕价格相对下降幅度较小,氧化镝价格下跌较快,下游询盘不多,上游出货商家较多,整体成交量不大,多数企业还是观望后市。氧化镨钕报价31.8-32.3万元/吨,金属镨钕报价41-41.5万元/吨,成交稳定,下游钕铁硼企业看跌后市,不急于采购。(申银万国) 责任编辑：疏影横斜