华融证券：六大利好因素刺激保险股反弹

　　行业动态

　　近日，人社部发布数据显示年末企业年金基金累计结存6035亿元，同比增长25.18%。据保监会消息，今年前3月，险资运用余额为82228.33亿元，而今年1-4月降至81589.89亿元，环比减少了638.44亿元。

　　公司动态

　　银行系保险谋划自建资管公司；

　　全球保险业十强一季度盈利“三级分化”；

　　国寿天猫寿险旗舰店正式上线。

　　投资建议

　　我们认为今年保险股有望迎来上涨行情，建议投资者关注。简述理由如下：

　　1.寿险保费实现“开门红”，对全年保费增速做出较大贡献；

　　2.保险公司保险产品结构的调整，行业取消传统寿险2.5%预定利率执行上限，保险产品吸引力增强，有利于保险公司内含价值与新业务价值的增长；

　　3.保险资金投资新政刺激，促使投资收益稳健增长；

　　4.利率市场化加速，短期无风险收益率上行，保险再投资资产收益趋升；

　　5.优先股试点可缓解保险公司融资压力，并且提升险资投资回报率；

　　6.互联网金融与沪港通的助推作用。

　　风险提示 宏观经济下行压力加大；债券投资收益不振，创新类投资渠道风险加大；新政出台缓慢或收紧。 责任编辑：zdsh