机器人产业利好云集 概念股有望演绎大涨行情

　　锐奇股份：转型逐步加速，大力发展智能板块

　　研究机构：安信证券 日期：2014年04月21日

　　参股江苏精湛光电仪器，进军激光及传感应用领域

　　公司与江苏精湛光电仪器股份有限公司控股股东签署投资框架协议，拟对其增资，持股比例为10%，投资总额不超过2300 万元(其中股权投资额不超过1300 万元，其余为财务投资)，对标的公司估值不超过1.2 亿元，标的公司2014-2015 承诺净利润分别不低于2000、2800万元，公司参股估值相对于2014 年6 倍市盈率。

　　精湛光电主业为激光测距仪类工具，并大力进入传感技术领域，下游应用产品包括安防、车载、穿戴电子设备，公司本次参股可以延伸产品线(激光测量工具)，并将共享渠道，产生良好的协同效应。

　　成立机器人合资公司，切入智能板块

　　公司与3 名自然人签署设立机器人合资公司协议，注册资本1000 万元，公司持股51%，合资公司将立足机器人控制系统，并以五金行业作为主要市场开拓。

　　设立合资公司标志锐奇正式切入智能板块，公司看好机器人行业未来发展前景，并以熟悉的五金行业为入口进行拓展，公司嘉兴基地能为合资公司提供部分订单，未来公司还将加大在机器人领域投资，加强在核心零部件及系统集成的布局，创造新的利润增长点。

　　主业稳健发展，转型进入加速期

　　公司主业为电动工具，2013 年收入为6 亿元，远未达到天花板，未来公司将继续通过行业整合等方式发展主业，随着嘉兴产能释放，主业还将稳定增长。本次进入智能板块表明公司转型决心巨大，未来还将大力发展机器人，我们对公司转型成功保持乐观。

　　投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价20 元。我们预计公司

　　2014 年-2016 年EPS 分别为0.50、0.7、0.85 元，我们看好公司转型，6 个月目标价为20 元，相当于2014 年40 的动态市盈率。

　　风险提示：

　　下游需求大幅下降、转型不达预期 责任编辑：zdsh