5大券商12日看好6板块45股

　　光伏：产业链全面回暖进行时 荐4股

　　(1) 2014年地面电站仍是国内光伏市场的主流,去年存量项目和今年新增项目储备超过10 GW; (2) 分布式电站的8 GW是新增备案规模,我们预计将在未来2-3年内完成。

　　分布式光伏发电的发展有望与电力体制改革联动,分布式光伏发电业主在一定程度上成为电力分销商,加速电网公司的售电侧放开;但分布式光伏发电市场的发展仍需要解决金融服务配套,自发自用稳定性等问题。推荐关注:林洋电子。

　　地面电站的启动,利好的不仅仅是集中在港股的运营商。我们推荐关注项目开发能力强,有成功BT(建设-转让)经验的设备商,包括但不限于海润光伏,中利科技,阳光电源,爱康科技。申银万国

　　食品：重点关注四大投资主线 荐11股

　　投资建议

　　白酒:白酒子行业进入了传统销售淡季,中小市值跌得比较多。如果我们将目光看长些,我们认为持有白酒个股的投资收益应该是确定,风险收益比还会很高。但基于目前A股比较渴望短期业绩的思路,我们也是尽可能去把握这大周期中的小波段。白酒基本面仍如前期我们所说,经过经销商一年以来的清库存,目前主要白酒库存已经处于历史低点,这一方面反映出经销商对后市较为谨慎,再者反映名酒在降价之后在民间消费有较大的群众基础,否则在这么大库存而且三公消费几乎为零的背景下,是很难出清的。这也带来很大变化就是白酒销售将表现出极强的季节性,以前有党政消费较大一定程度上熨平了季节性波动,民间由于是花自己的钱所以在需要时才采购,表现为平常消费较少但遇到节假日将大幅提升购买量,我们判断即将到来的中秋节将会呈现出这种特征。如果将投资周期拉长,我们认为即使二季度报表仍未来好转,但由于民间消费开始发力,将使得报表改善成为必然,因此结合白酒行业基本面以及估值,我们可以判断白酒股票底部已经确定,投资者在旺季来临之前可逐步加大仓位配置,重点推荐个股贵州茅台以及洋河股份、五粮液、泸州老窖等。

　　食品:2014是食品及饮料公司的业绩小年(啤酒除外),关注3-5年成长前景和企业经营小周期是择股的重点。本周,食品板块个股较为平静,大部分个股涨跌幅有限。贝因美以4.77%涨幅排名首位,其次是恒顺醋业+4.51%和海欣食品+4.22%,光明乳业、古越龙山、双塔食品分别以-4.07%、-3.50%、-3.49%的跌幅排在末位;现阶段,虽然食品板块不具备整体业绩的爆发性,但食品行业20-30x的动态估值特点会愈加清晰,我们认为个股选择应遵循以估值为基础的价值原则,同时也可挑选具备盈利弹性和外延性增长潜力的小食品公司。从成长前景看,调味品行业在3-5年内,具有相当强的行业增速和行业壁垒,我们首选经营能力在食品行业中具有优势的海天味业;从企业经营小周期看,承德露露在14年有望延续13年的增长士气,海欣食品有望从下半年开始加速;另外,啤酒行业在14年有世界杯等事件性机会,同时一季度行业的增速也表明14年有望一改13年行业的颓势,推荐青岛啤酒。

　　乳业:乳制品行业本周出现较大分歧,我们之前也说过对行业长期观点,就是该行业类似前几年葡萄酒行业,目前原奶及产品价格均高于国外,加上进口产品影响,未来格局是非常不确定的。今年行业将受益于原奶价格上涨,龙头企业将也会得益此点。

　　个股推荐

　　食品推荐:1、本周推荐(1)双汇发展。目前的估值不能反应公司在肉制品行业的龙头地位,且猪周期逐步平抑有利于品牌企业。(2)海欣食品14年具备较大的盈利弹性,产能释放后,竞争态势进一步改善。(3)黑牛食品。有望出现基于13年低基数的恢复性增长。(4)承德露露。内外部环境均支持14年的稳定增长。2、全年推荐(1)重点推荐食品子行业,大众食品则分为估值中枢:双汇;高成长潜力:三全、露露;品牌向销量转化:恒顺醋业、南方食品;长期价值逐步体现:青岛啤酒、海天味业。国金证券

　　农业：反转年养殖仍是首选 荐8股

　　在经历11 年开始的通胀下行,供给持续扩张周期后,农业各细分行业在今年纷纷迎来反转。反转行情,投资需把握最重要的两个变量:拐点和弹性。综合二者,养殖仍是首选,重点推荐牧原股份、新希望、圣农发展。按照行业拐点出现的先后顺序,推荐海大集团、登海种业、中粮屯河、獐子岛。此外我们重点推荐周期偏弱,但招标政策可能有重大变革,受益最大的天康生物。

　　低通胀、强供给周期,上半年农业整体走势弱。上半年农产品价格国际国内呈现“倒V”、“V”走势,但总体都比较弱。我们认为农业仍然是一个周期性比较强的行业,受经济周期和自身供求周期双重影响,经济周期方面,上半年经济增速放缓,消费差,通胀水平低,这使得需求比较差,在11 年整个农业处于景气周期高点后,近两年供给持续放大,使得供求关系在上半年处于最差时光。细分板块来看最先见底的禽养殖板块走势最好,而作为后周期的饲料板块跌幅最大。

　　下半年景气研判:去产能持续,通胀温和上升,行业表现值得期待,建议超配。对今年下半年农业行情我们总结为“线面结合”,持续走强。“面”主要指基本面改善,在经历持续的供给扩张及去年下半年八项规定带来的消费低迷后,今年各个细分行业基本面开始改善,能繁母猪数量持续下滑,祖代鸡引种量大幅下降、制种面积、水产养殖量下降,甘蔗种植面积也将在今年开始下降。“线”主要指行情走势将围绕一条主线和多条辅助线。主线围绕畜禽养殖展开,随着畜禽养殖去产能的持续及下半年通胀水平的温和上升,畜禽板块弹性十足,牛市已经开启。多条辅助线指下半年有望迎来行业拐点的种子、水产养殖、糖。

　　投资策略:反转年,弹性最关键,养殖仍是首选。“反转”是今年农业投资的主题,反转行情中,投资需把握两个最重要的变量:拐点和弹性。拐点决定了何时介入,弹性决定了获利空间。报告中我们对两者进行了详细的分析和判断。当前畜禽养殖板块拐点已确立,弹性最大,作为首选,重点推荐牧原股份、新希望、圣农发展。鱼价涨、天气好水产饲料拐点已出现,推荐基数低、基本面好的海大集团。制种面积下降、绿色通道推出,种子板块有望在8 月迎来拐点,推荐品种储备丰富,现有品种表现突出的登海种业。番茄酱步入盈利周期,糖价新榨季有望迎来拐点,推荐中粮屯河。水产行业在秋补有望迎来拐点,公司亩产将步入上升通道,推荐獐子岛。招标制度将迎重大变革、市场苗步入黄金期,推荐受益最大的天康生物。招商证券

　　通信传媒：家庭娱乐产业链全面启动 荐5股

　　看好传统媒体的新业务孵化

　　平面媒体受到传统业务收缩的压力,纷纷开始战略转型,开展新业务的孵化,特别是此轮国企改革,加强了集团化资本运作的力度。我们看好在教育领域、游戏和影视剧方面的新业务的投资。重点看好利用在中小学资源优势,进军教育信息化服务,发力第三方物流的皖新传媒。另外一直致力于游戏业务和户外广告业务的博瑞传播。短期看新业务投资会带动传统媒体的业绩迅速增长。

　　家庭娱乐回归,关注产业链的受益公司

　　9月份XBOXONE的发布,PS4有望随后跟进,下半年将迎来家庭游戏机的集中爆发,利好相关的国内销售及运营平台公司百视通和东方明珠。同时电视互联网的业务主要集中在视频、游戏、增值业务和广告,其中游戏业务最为值得关注。除了百视通、东方明珠引进的游戏,国内企业进军电视游戏业务更值得关注,佳创视讯与PlayJam合作,引进国外电视游戏平台及游戏。在增值业务及广告业务模式方面,我们认为互联网视频会进入电视互联网领域,但是不会影响目前视频领域竞争态势。但是广告营销将受益于电视互联网平台的规模增长。同时电视互联网、特别是游戏和视频业务的发展,将会提升有线网络的宽带价值,相应的有线网络运营商的价值会提高。

　　国家基站和国家有线的组建有利于设备商

　　电信行业的进一步改革,放宽民营资本进入,移动转售正式运营。网业分离改革开始推进,组建国家基站公司,加速4G建设。同时国家有线公司正式成立,会对信息网络设备是利好。

　　投资建议:

　　评级未来十二个月内,通信设备及传媒行业评级“增持”。

　　重点关注百视通、博瑞传播、皖新传媒、佳创视讯和歌华有线。上海证券

　　石化：环保型产业发展空间很大 荐4股

　　据百川资讯,上周全行业产品涨幅排名前20位中化工占据18个,相对活跃,涨幅排列:醋酸9.89%,聚酯切片5.56%,丁二烯4.81%,天然气现货4.29%,DEG 为3.99%,苯胺3.69%,MEG3.38%,涤纶短纤2.84%,PTA2.58%,丁腈橡胶2.50%,环己酮2.49%,无水氢氟酸2.01%,丁基橡胶1.96%,锑锭1.79%,ABS1.77%,甲苯1.60%,电解锰1.53%,顺丁橡胶1.50%,煤油1.44%,固体烧碱1.43%。

　　上周大盘下跌0.52%,我们组合-1.51%。组合再次调进联化科技,尽管上周有所调整,但公司正处于“业绩增长恢复阶段”,也进入了医药中间体定制领域(尽管今后3年预计还是以农药中间体为主,但空间很大)。浙江龙盛连续两周下跌,我们分析可能是有人担心近期不会提价,撤出防御为主。

　　n我们本周开始关注环保型的工业煤粉锅炉。自08年我们首次关注科达洁能(当时称为科达机电,600499),并成功在08年最底部独家推荐后,公司的环保煤气炉受到市场的极度关注,当然也伴随着不少的质疑,目前对其技术。预计到今年年底,科达新型煤气炉累积销售订单有望达到25-30亿元。科达炉主要原理是把煤变成清洁煤气,下游应用于工业燃料。我们关注的煤科院节能煤粉炉,原理通过清洁燃烧煤把水变成“蒸汽”,下游主要用于市政、工业园、居民群楼的供暖供“汽”。在全国治理雾霾的大背景下,环保型煤粉锅炉发展空间很大。

　　据统计,2011年我国燃煤工业锅炉约有48万台,约250万蒸吨,年耗原煤约6亿吨,占全国煤炭消费总量的20%左右,仅次于燃煤发电的第二大煤烟型污染源。按此数据计算,用环保型煤粉锅炉改造替换传统工业锅炉,改造投资需要6000亿元以上。投资回报期约3-4年。由于可以做合同能源管理,国内逐渐推广了不少项目。

　　本周组合:天地科技、科达机电、联化科技、红太阳。国金证券

　　机械：数据超预期行业估值回升 荐12股

　　重点推荐公司:杰瑞股份、南方泵业、巨星科技、通源石油、宝鼎重工、兴源过滤、中国北车、中国南车、永贵电器、森远股份、威海广泰、徐工机械。

　　油气设备:国内增产作业服务及相关设备公司扩张潜力巨大。主要两个逻辑:1)“增产提效”需求旺盛,“水平井+压裂”技术应用占比将持续上升;2)外油服市场化、天然气价改加速推进。具备技术、管理等优势的民营设备及油服企业将获得历史性发展机遇,推荐杰瑞股份、通源石油。

　　铁路设备:铁路投资超预期,彰显铁路对稳定经济的核心作用。伴随铁路投融资体系改革,资金来源将呈现多样化。同时轨交设备交付高峰如期而至,产业链相关公司业绩高增长确定性较高,推荐中国北车、中国南车、永贵电器。

　　通用航空:2014年是通航产业元年,行业进入政策密集出台期,主要涉及空域划分、地面机场建设及监控网络等方面。14-15年产业链中下游航空服务、维修、通航机场建设、地面监测雷达等企业将率先受益,重点推荐威海广泰。

　　环保设备:1)借力浙江“五水共治”,以互联网思维实现超常规发展,推荐兴源过滤;2)“污水处理”和“净水处理”领域需求潜力巨大,推荐南方泵业。

　　机器人及自动化:受益于劳动力成本上升与机器人经济性提高,14年中国将成为全球最大的机器人市场。特别看好AGV和家庭服务机器人成长空间,推荐巨星科技。

　　公路养护设备:2014年公路系统进入国检“大考”前准备期,伴随路检的常态化,各地公路养护施工计划纷纷出台,投资规模持续增长,推荐森远股份。

　　工程机械:受房地产及传统基建领域投资影响,行业弱复苏。重点推荐海外市场拓展加快的徐工机械。长江证券 责任编辑：风铃