生物质发电装机年底可达1100万千瓦 概念股望爆发

　　凯迪电力：3月年化利用小时数显著恢复至5711小时 “新能源产业平台”快速推进

　　研究机构：中银国际撰写日期：2014.4.2

　　3月生物质发电业务利用小时数显著复苏

　　14年4月1日，凯迪电力(000939.CH/人民币6.55，未有评级)公告2014年3月下属16个生物质电厂(含试运行)当月累计完成发电量21,132.71万千瓦时。

　　正式投产的祁东、淮南、来凤、崇阳、南陵、松滋、霍邱、隆回、丰都、赤壁、北流电厂共发电14,147.23万千瓦时。

　　正处在设备调试及试运行阶段的庐江、金寨、安仁、谷城、霍山电厂共发电6,985.48万千瓦时。

　　3月年化利用小时数约为5,711小时，较2月的3,545小时大幅增长61%，比1月份略少8%。我们认为这已充分表明了公司生物质发电业务已经安全渡过了全年的生产低谷期(春节因素).

　　展望2季度，我们预计公司发电量将有望向上稳步迈进，全年年化发电利用小时数将有望站稳6,000小时，剑指6,500.

　　生物质发电“内生性和外延式增长”皆有看点

　　2014年1月，公司董事会通过了对北流等3个电厂的收购议案。从装机容量上来看，公司14年将有11个电厂可于14年全年并表。此外，公司另有7个电厂有望于14年年中开始正式投产确认收入(另有3个电厂将于15年开始并表).

　　因此总的来看，14年上市公司层面的电厂总装机容量增加80%，但有效电厂装机容量将高达429MW，较13年大幅增长146%。

　　此外集团公司旗下仍有13个一代电厂和20多家二代电厂，13年12月底集团公司注入上市公司3个二代电厂预示着集团将会逐步通过资产注入的方式做强做大上市公司主业。考虑到集团公司旗下丰厚的电厂资源，我们认为公司外延式增长潜力也将十分惊人。 责任编辑：zdsh