下周重点布局十大板块优质股

　　互联网行业:UC优视并入阿里,阿里整合移动资源

　　类别：行业研究 机构：交银国际证券有限公司

　　事件:6月11日,阿里与UC 优视联合宣布,UC 并入阿里巴巴,组建UC移动事业群,UC 优视董事长俞永福进入阿里战略决策委员会。

　　分析:

　　UC 组建的UC 移动事业群,是阿里系在电商事业群,云计算大数据事业群之後,又一个具有战略意义的事业群,整合了包括搜索,浏览器,LBS,游戏,移动应用分发,以及爱书旗移动阅读业务。

　　此次交易的具体估值没有透露,但据俞永福内布邮件,此次交易的金额超过此前中国互联网最大并购案—91无线的估值。

　　在此次融合之前,双方就已开始整合,如14年4月uc 与淘宝浏览器合作推出pc 版浏览器,之後还与一淘联合推出神马搜索。

　　据techweb 报道,2013年3月阿里投资31.3亿元,同年12月,阿里再投入11亿元,占uc66%股份。当时UC 的估值是10亿美金。

　　估值与评价:

　　此次双方没有公布交易的估值,但据腾讯科技对俞永福的采访,此次交易UC相当於至少两个91无线的的估值,相当於“至少两个91”。如果假设2013年UC 的收入为10亿人民币,此次交易为40-50亿美金的话,UC 估值大约为24--32倍2013年PS,大於我们预计的百度对91的估值—15倍2013年PS。

　　对於uc 来说,并入阿里主要是为了实现员工内部激励。而对於阿里来说,并购UC 是在移动方面的一个战略决定。uc 在移动领域经营多年,对移动游戏,应用分发,浏览器等业务存在着较深刻的理解。据UC 对外公开的数据,UC浏览器全球用户数已破5亿,海外拥有1亿用户,旗下九游游戏平台、PP 助手、神马搜索都已经渐成规模。

　　一段时间以来,阿里的并购业务频繁展开,一方面阿里在收购和结盟优质资产,与腾讯百度形成对抗之势,另一方面又不禁让人担心其如何整合购买的各类资产,在垂直领域做深做实。此次通过UC 整合阿里移动端系列资产,类似于全资并购高德,让我们开始看到阿里在做实纵深领域的动作,是个良好的开始。但是,面对3TB (腾讯、百度以及360)在应用分发领域的强势竞争,在移动互联网,UC 目前只是二线企业中的佼佼者,能否利用阿里的系列支持,做到与腾讯、百度、360分庭抗礼,是UC 下一步需要面临的突破。在於高德的整合中,如何融合高德的业务和团队也是决定UC 移动事业群未来成绩的关键点。 责任编辑：zdsh