万亿城市管网改造盛宴 10股潜力无限

　　顾地科技  （002694 股吧,行情,资讯,主力买卖）：全国给排水领域领军地位

　　截至2014年，顾地已经健康地、稳健地走过了35年的风雨历程，虽然貌似我们没有某些企业进程走的快、市场份额大，但我们从来没有为了抢占市场份额，推动销量而牺牲品质、降低标准，我们一直以创新、环保、科技、节能的姿态向前健康发展。

　　作为全国最具影响力的给排水领域企业之一，顾地科技始终重视科技创新，我们自身拥有强大的研发团队，秉承“勇于创新、追求更高”的信念，致力于中国塑胶管道技术革新。具体到2014年面市的新产品，分别有GD型漩流静音特殊单立管(PHSP)排水系统，GD漩流静音(PHSP)同层系统，以及用于市政建设的PE新型钢带螺旋波纹管、PP-HM双壁波纹管和PP热态结构壁缠绕管等。其中几款广泛运用于市政建设的产品都在产品结构和性能上进行了最大程度优化。

　　特别值得关注的是GD型漩流静音特殊单立管(PHSP)排水系统。它是由顾地科技自主研发的一种真正能够实现一根PVC立管同时具有排水、通气且隔音降噪三重功能的特殊排水系统。该系统采用旋流理念，既能通气又能通水的原理，有效解决了现有建筑管道占地空间大、耗费建材多、排水噪声大、排水能力小、安装工作量大等问题，引领建筑排水行业进入崭新的领域。

　　为满足全国各地用户的需求，顾地科技在全国各地建设有多家工厂，河南顾地塑胶有限公司成立于2009年，该项目占地260亩，总投资3亿元，年产塑胶管件6万吨，年产值达6.8亿元。目前的产品包括民用管道，市政管道以及地暖管道等产品，商丘基地已经完全有能力向中原地区优质楼盘、市政建设及老百姓提供优质的民建、市政、家装管道。

　　伟星新材  （002372 股吧,行情,资讯,主力买卖）：产能、渠道已备,13年看需求反弹销售放量

　　我们认为伟星新材 2013 年销量将大幅增长,原因有三:(1)公司募投项目已按照计划完全投产,目前产能达12 万吨。(2)公司产品下游65%以上为地产,其余为市政。2012 年地产影响前三季度销售额增速9.7%,我们预计全年销量不到6 万吨,增速10%左右。2013 年地产销售复苏带动地产新开工和完成投资额趋势向上,利好公司下游需求反弹。(3)销售网点已达2 万多家,经销商1000 多家,华北、西北和东北已进入,12 年上半年收入已占比分别24%,8%和8%,逐步完善下地域扩张可待。

　　预计公司毛利率维持高水平。公司扁平式经销商渠道控制力强,毛利率高。

　　公司原材料部分进口,价格波动较小,预计2013 年仍以平稳为主。产品定价11 年底有下降,12 年初恢复,后国内原材料价格虽有下降,公司产品价格稳定,13 年后预计随原材料和产品价格平稳。

　　城镇化建设和塑料管道对水泥管钢管的替代进程中,塑料水管长期需求增长可期。公司品牌和渠道建设优势明显,预计将提高市占率。股权激励提高管理效率。2012 年12 月首期行权,预计12 年业绩能达行权标准即净利润较10 年增30%较11 年正增长。行权价16.59 元。

　　预计公司2012-2013 年EPS 为0.96 和1.26 元,股价对应13 年PE13 倍。

　　塑料管行业其它三家平均PE 为13 年16.4 倍。而公司投产量大,配合13年地产好转,成长性较好。给与16.4 倍PE,目标价21 元,增持。 (国泰君安) 责任编辑：风铃