肖钢调研互联网金融 15股面临重大机遇

　　科大讯飞  （002230 股吧,行情,资讯,主力买卖）：两翼齐飞，迎接腾飞

　　云平台建设只是开始，对未来双方合作应报更乐观的预期。公司与中移动的合作主要有三方面的内容：1、语音云平台的建设；2、智能语音技术在移动业务体系内的应用，包括呼叫中心改造，语音信箱等；3、"灵犀"的推广和分成。此前，公司与中移动发生的4,019.08万元关联交易均为第2类业务。我们预计，明年第1类业务将持续；呼叫中心改造提速，明年第2类业务将大幅增长；"灵犀"预装今年年底开始启动，推动第3类业务明年出现跨越式增长。

　　各条业务线发展势头迅猛。今年以来，公司除了与中移动的合作略低于市场预期；行业应用方面，教育、电视、车载导航、国家安全、玩具等业务全面开花。尤其是教育业务，基于公司智能语音技术的普通话及英语口语考试、英语教学、双语教学及相关教学产品已在全国广泛推广使用，预计有望超越年初制定的任务目标。

　　投资建议：行业应用、与中移动的合作是公司腾飞的两个翅膀，明年迎接两翼齐飞。与市场观点不同的是，我们一直坚定认为双方合作未出现重大变化，此前的盈利预测里也已包含语音云平台等项目，因此不再调整盈利预测。预计公司2013-2015年EPS分别为0.74、1.33和2.17元，维持"买入-A"投资评级，目标价70元。 安信证券 责任编辑：风铃