“一带一路”总体规划本月有望上报国务院(附股)

　　据消息，6月15日至16日，由中科院地理科学与资源研究所主办的丝绸之路经济带生态环境与可持续发展国际研讨会在京举行。有消息人士透露，发改委、外交部、商务部会同有关部门和地方编制的“一带一路”总体规划本月有望上报国务院，总体规划出台后可能会进一步制定专项规划。

　　“‘一带一路’总体规划有几十个部门参与，之前形成了19个调研报告，总字数达100多万字。”上述消息人士称，总体规划目前还有一些争议，现在正统一共识，本月估计会上报到国务院。

　　国家发改委副秘书长范恒山日前在国新办新闻发布会上表示，建设“一带一路”是党中央、国务院统揽政治、外交、经济、社会发展全局作出的重大决策，也是实施新一轮扩大开放的重要举措。对于营造有利的周边环境，构建开放型经济新体制，形成全方位开放格局具有重要意义。

　　针对一些地方提出的丝绸之路经济带相关规划，权威部门人士表示，地方有这个积极性是好事，“一带一路”是全国的大事，各个省都可以参与进来，现在交通四通八达，各个省可以结合国家的战略意图，根据自己的特点、优势，寻找参与的契合点，但是也要防止地方将自己原来做的事情都扯到丝绸之路上。

　　上述权威人士表示，总体规划出台后，国家有关部门将考虑制定一些专项规划，对外方面“一带一路”也将会根据沿线国家的自然禀赋等因素，与他们签订备忘录、路线图，实行“一国一策”。

　　中信证券等机构的分析报告认为，丝绸之路经济带建设，将对区域经济形成实质性利好，也为西部建设带来巨大推力。由此，丝绸之路上的有关板块有望直接获益。新疆板块方面，因新疆是通往中亚的窗口，是丝绸之路的必经之路，战略地位的提升会使相关上市公司受益。陕西板块方面，陕西位于古丝绸之路的起点，一旦该经济带建设推进，对基础设施建设的需求和国际间人员的往来将倍增，同时文化旅游方面的股票亦被市场看好。甘肃板块方面，由于丝绸之路途经金城郡(今兰州)、玉门关(敦煌)等地，甘肃省亦有望从丝绸之路经济带中获益。

　　丝绸之路催化剂不断，接下来重点关注新疆

　　来源： 华泰证券撰写时间： 2014-05-28

　　援疆大会临近将延续丝绸之路特别是新疆板块的市场热度

　　1)近期丝绸之路催化剂不断，从亚信峰会上习主席多次提到丝绸之路建设得到多国元首的积极响应，主打丝绸之路的西洽会召开至26日开幕的亚洲合作对话-丝绸之路务实合作论坛。昨日，政治局召开会议研究进一步推进新疆社会稳定和长治久安工作，带动丝绸之路上涨1.88%，新疆板块更是上行3.28%，表现居所有主题之首。

　　2)丝绸之路作为我国向西对外开放的桥梁，在目前复杂的国际局势下有着重大意义，国家高度重视也在大力推进，西部各省市也积极加速推进，近期西安申报自贸区、甘肃发布丝绸之路建设带总体方案、连云港中哈国际物流基地也已启用，后续还将有更多政策推动丝绸之路的建设。

　　3)新疆作为丝绸之路对外的桥头堡，重要性不言而喻，丝绸之路带的建设必须搞好新疆的发展。另外，新疆近一个月时间发生两起暴力恐怖事件，稳疆的紧要性提升，除了加强反恐工作，进一步推进惠民生促就业的工作对新疆的长治久安重要性也提升。此次政治局工作会议也传导出这一信号。6月份的援疆大会临近，对新疆的支持政策将可能超预期，因此接下来重点关注新疆板块。

　　4)市场层面，丝绸之路继续关注油气、基建、能源设备、旅游及交运等相关个股，其中重点关注新疆板块，除了关注新疆基建、油气、新能源设备外，还可关注与惠民生促就业更加相关的农业、纺织业、乳业等相关个股。

　　【概念股解析】

　　大名城  （600094 股吧,行情,资讯,主力买卖）：新城发展典范企业，丝绸之路重要标的

　　来源： 海通证券撰写时间： 2014-04-03

　　事件：

　　2014年4月2日，中国证券监督管理委员会发行审核委员会对上海大名城企业股份有限公司非公开发行A股股票的申请进行了审核。根据审核结果，公司本次非公开发行申请获得通过。

　　投资建议：

　　公司属“丝绸之路”主题重要标的。目前公司主要项目集中在福州、兰州和上海，除大盘开发模式外，公司同时探索养老、旅游、健康、文化等适度多元化经营的创新驱动之路。公司拥有约2836万平方米(折合42540亩)可控土地储备，为未来3-5年大盘开发和周转奠定厚实的储备基础。储备项目均符合公司城镇化发展的要求，属于当地区域城镇化发展的示范项目。公司将用三到五年的时间打造公司打造城市综合功能开发的城市运营商品牌，通过与政府合作开发，以城镇化土地一二级联动开发的模式，综合运营和城市营销对城市资源进行整合、优化、创新，通过参与城市的基础设施建设、公共服务、保障性住房建设、房地产开发、产业园建设运营等房地产全产业链开发，建造适合老百姓居住的房子，打造老百姓安居乐业的社区环境。公司计划2014年实现签约面积大于120万平方米，签约金额超过100亿元。预计公司2014、2015年EPS分别是0.36和0.55元，RNAV在7.8元。按照公司4月2日5.73元股价计算，对应2014和2015年PE为15.91倍和10.42倍。考虑公司土地储备丰富且地价成本低，给予公司RNAV85折作为目标价，对应股价6.63元，给予公司“增持”评级。

　　主要分析：

　　1.2013年8月，公司公告了非公开发行股票预案，公司拟发行6亿股，发行价5.03元/股，募集资金30亿元。2013年8月22日，公司第五届董事会第二十六次会议通过非公开发行股票方案。本次发行对象为不超过十家特定投资者，包括境内注册的证券投资基金管理公司、证券公司、财务公司、资产管理公司、保险机构投资者、信托公司、QFII、其他合法机构投资者及自然人。发行股票数量不超过6亿股。本次发行价格为5.03元/股。本次非公开发行A股股票募集资金总额扣除发行费用后将全部用于名城永泰东部温泉旅游新区一期项目。

　　2。本次发行后不改变大股东的控股地位：公司本次发行股票数量上限为6亿股，若按上限发行，发行完成后总股本将由15.1,2亿元增至21.12亿元。本次发行前，东福实业持有公司54.51%股权，为公司控股股东；本次发行后(按发行6亿股计算)，东福实业持有公司39.02%股权，仍为公司第一大股东。

　　3。投资建议：公司是一家综合房地产开发企业。公司属“丝绸之路”主题重要标的。目前公司主要项目集中在福州、兰州和上海，除大盘开发模式外，公司同时探索养老、旅游、健康、文化等适度多元化经营的创新驱动之路。公司拥有约2836万平方米(折合42540亩)可控土地储备，为未来3-5年大盘开发和周转奠定厚实的储备基础。储备项目均符合公司城镇化发展的要求，属于当地区域城镇化发展的示范项目。公司将用三到五年的时间打造公司打造城市综合功能开发的城市运营商品牌，通过与政府合作开发，以城镇化土地一二级联动开发的模式，综合运营和城市营销对城市资源进行整合、优化、创新，通过参与城市的基础设施建设、公共服务、保障性住房建设、房地产开发、产业园建设运营等房地产全产业链开发，建造适合老百姓居住的房子，打造老百姓安居乐业的社区环境。公司计划2014年实现签约面积大于120万平方米，签约金额超过100亿元。预计公司2014、2015年EPS分别是0.36和0.55元，RNAV在7.8元。按照公司4月2日5.73元股价计算，对应2014和2015年PE为15.91倍和10.42倍。考虑公司土地储备丰富且地价成本低，给予公司RNAV85折作为目标价，对应股价6.63元，给予公司“增持”评级。

　　4。风险提示：行业面临加息和政策调控两大风险。

　　【概念股解析】

　　祁连山  （600720 股吧,行情,资讯,主力买卖）：Q1费率上行致亏损小幅扩大，中期需求望受益丝绸之路经济带建设

　　来源： 长江证券撰写时间： 2014-04-24

　　事件描述

　　公司公布14Q1报：营收7.14亿元，同增22%，归属净利润-0.85亿元，亏损小幅扩大，折EPS-0.11元。

　　事件评论

　　收入增长源于淡季价格高位。Q1虽处传统淡季，但是区域水泥价格在Q4季节性冲高后回落幅度有限。具体来看，兰州地区Q1价格同增61元/吨，环比Q4仅小幅下滑12元/吨。产量方面，我们预计也有一定增长(1季度甘肃累计产量同增10.4%)，共同促使Q1营收增长22%。而水泥价格高位和煤炭成本下移之下，Q1毛利率同增2个百分点至18%。

　　费率攀高致使亏损面扩大。Q1期间费率同比增长2.5个百分点，具体来看，管理费率同增1.7个百分点主要是因为产销规模扩张带来折旧和工资支出增加所致。销售费率同增0.9个百分点，一方面是因为漳县二期、古浪公司等项目建成投产，利息停止资本化，二是贷款增加。在费率上行的制约下，公司Q1营业利润率从去年同期的-16%降至-17%，归属净利润同比下降15%至-0.85亿元，亏损小幅扩大。

　　Q2:需求恢复稳健，短期价格受宁夏低价制约。4月甘肃需求恢复基本与去年同期一致，目前粉磨开工率在60%左右，不过近期因降雨及宁夏低价水泥影响，价格再次回落了20元/吨，我们判断这一影响应是短期了，随着后续需求逐步释放，大概率能消化宁夏流入量，从而促使价格回升。

　　短期供给投放仍存，中期需求空间看好。供给端来看，根据我们统计产线数据，2014年假设目前在建生产线全部投产，则新增熟料产能约930万吨，当年有效产能冲击约14%，考虑到部分产线投产时间滞后，实际冲击并没有这么高；需求端看，甘肃由于城镇化率较低，仍维持了较高的需求增速，接下来更有望受益丝绸之路经济带建设，中期的需求增长空间仍在。除甘肃外，青海2014年新增产能冲击约为10%，供需改善确定性较强。此外公司西藏项目计划引入当地国资作为战略投资者，有望加快进度。

　　需求空间决定中期改善，供给投放进度决定短期业绩。我们预计公司2014-15年EPS分别为0.8、0.96元，对应PE8、7倍，维持推荐。

　　【概念股解析】

　　热门股点评——新疆城建

　　来源： 联讯证券撰写时间： 2014-05-28

　　【交易策略点评】

　　技术走势分析：

　　该股为5月27日公司客户交易量最大的股票之一，最近得到资金关照；从一天盘面来看，28日可能上涨。最近几天观察短线反弹能否持续；该股近期的主力成本为8.71元，股价呈强势特征；本周多空分水岭8.45元，股价如运行之上，中线持仓待涨；此股长线看仍是牛市。

　　【风险提示】

　　证券市场中，在任何市场背景下都要考虑到风险因素的存在，制定风险控制措施是必要和必需的。

　　【概念股解析】

　　青松建化  （600425 股吧,行情,资讯,主力买卖）：产能消化尚未结束，疆内形势依然低迷

　　来源： 长江证券撰写时间： 2014-04-30

　　事件描述

　　公司公布14年1季报：营业收入1.9亿，同增23%，营业利润-1.77亿，亏损同比扩大59%，归属净利润-1.31亿，亏损同比扩大26%，折EPS-0.09元。

　　事件评论

　　疆内需求低迷，价格下跌制约主营表现。目前新疆产能利用率仅为45%左右(实际过剩程度会低一些，因为新疆一、四季度的水泥需求较低)，严重过剩叠加需求持续低迷，区域水泥Q1均价同比下跌80元/吨至320元/吨。以量补价下，收入同增21%，毛利率同比下降8.9个百分点。

　　费率上行，亏损面进一步拉大。Q1期间费率同增9.9个百分点至79%，主要是财务费率同增10个百分点(银行贷款同比增长，财务费用相应增加)。营业外收入同增488万元主要是补助增加，营业外支出同增210万元主要是对外捐赠支出。最终归属净利润-1.3亿元，亏损同比扩大25.6%。

　　储备低价燃料，节约后期经营成本。公司Q1存货环比年初增长32.33%至17.3亿元，主要是公司借煤炭价格下行之际，增加燃料的储备，为后续经营结余成本，进而改善盈利水平。

　　疆内供需全面改善仍需等待。截至2013年末，新疆熟料产能达6851万吨，当年新增熟料产能914万吨，产能冲击约15%。据统计产线数据，目前疆内在建产能约1742万吨，拟建产能1300万吨，产能冲击较大。

　　需求上，13年疆内水泥产量增速约为20%，增速出现回落，受整体投资增速放缓和相对高基数影响，料14年需求增速难有大幅改善。值得重视的是，受益于丝绸之路经济带建设以及援疆建设，区域水泥需求增长潜力较高，中期在政策支撑下，相关基础建设的推进会带来水泥需求持续稳步增长。我们判断14年仍是过剩产能的消化年，15年或是基本面反转元年。

　　短期股价受益政策博弈催化，基本面转好信号仍需时间等待。新疆区域概念催化下公司股价短期表现突出，建议等待基本面转好的量、价信号。预计公司2014-16年EPS分别为0.07、0.22和0.45元，对应PE分别为69、20和10倍，维持谨慎推荐。

　　【概念股解析】

　　西部建设  （002302 股吧,行情,资讯,主力买卖）：2013年报点评：业务拓张顺利

　　来源： 中信建投撰写时间： 2014-04-14

　　事件

　　公司发布2013年报，实现营业收入86.14亿元，同比增长26%；实现利润总额5.08亿元，同比增长14.91%；实现归属上市公司股东的净利润4.07亿元，同比增长25.85%。基本每股收益0.87。每10股派发现金红利1.00元(含税).

　　简评

　　业务布局和拓张较为顺利，收入增速较快

　　公司实现营业收入86.14亿元，同比增长26%；生产销售混凝土2719.65万方，同比增长24.78%。商品砼毛利率12.86%，同比降低1.06%个百分点。公司全年新增各类生产线37条。累计实现合同签约额近117亿元，其中中建商混全年签约额69亿元，同比增长47%；五局混凝土公司全年签约额10.69亿元，较上年增长52.5%；中建双元全年签约额5.98亿元，较上年增长33%。收入分区域看，甘肃、陕西、重庆收入增速分别为262%、253%和173%。湖南、贵州、福建、湖北也都增速较高。公司在部分新地区和一些传统优势地区都取得了较好的拓展。与实际控制人的交易额在42亿元左右，说明中国建筑对公司的业务给予了极大支持，同时公司在中国建筑外拓展市场的能力也很强。13年完成收购的公司的归母净利3亿元，完成盈利预测数的103%。2014年，公司主要经营计划是：新签约合同额超120亿元，营业收入超100亿元。

　　应收账款和应收票据有所增加

　　公司13年底应收账款30亿元、应收票据13.75亿元，合计较12年底增加43%。高于收入26%的增速。经营活动产生的现金流量净额为-4.2亿元，较去年同期的1.7亿元有较大降幅。受国家宏观经济增速放缓，房地产调控、银行资金紧缩等大环境的影响，施工企业付款比率降低，直接影响公司应收账款的回收质量，公司收到票据大幅度增加，导致经营现金活动净流量负增长。但公司客户较为优质，形成大量坏账风险较低。

　　行业保持高速增长，集中仍然较低

　　2013年全国商混产量11.70亿方，同比增加22.5%。商混产量的增长远远高于水泥产量的增长，商混对传统现场搅拌的替代左右依然明显。公司作为目前全国最大的商混企业市场占有率仅有2.33%。行业集中度依然较低。公司实际控制人中国建筑是中国最大的房屋建筑承包商，超大项目和超高层建筑等优质项目多、资金实力雄厚，信誉风险较小，为公司未来发展提供重要保障。

　　盈利预测和投资评级

　　公司受益于大股东的巨大需求、商混需求增长及行业集中度提高，未来两年将是公司的高速发展期。我们继续看好公司在获得大股东的资金以及市场支持下的高速增长，预计公司2014-2015年收入107.68亿元和134.91亿元，归属于母公司的净利润分别为5.30亿元和7.03亿元。对应EPS1.03和1.36元。维持“买入”评级。 责任编辑：zdsh