食品安全法5年内首修 关注8股

　　聚光科技：入选创业板指数399006，带来2600万被动资金配置

　　类别：公司研究机构：中国中投证券有限责任公司研究员：张镭日期：2014-06-17

　　l6日深交所公告14Q3的创业板指数  （399006 股吧,行情,资讯,主力买卖）样本股调整结果，聚光首次入选，14年7月第一个交易日正式实施。本次入选显示了公司的良好质地，同时我们测算本次调整将为聚光带来2600万的被动资金配置。

　　投资要点：

　　创业板指数选样标准体系中量化指标为主，定性指标为辅：量化指标包括三个指标：前6个月平均总市值的比重、前6个月平均自由流通市值的比重和前6个月平均成交金额的比重，按1:1:1加权平均后确定排名优先级。在该量化排名的基础上，参考公司治理结构和经营状况因素，选定100支成分股票。

　　创业板指数采用派氏加权法计算，按当前股价计算，聚光入选后占比0.8%：派氏加权法下，指数构成公式中100支成分股按流通市值进行加权平均。对14Q3创业板100支成分股，当前合计流通市值5985.7亿，其中聚光流通市值48.0亿，占比0.8%。

　　A股四支创业板ETF基金合计规模32亿，带来1600万被动资金配置。

　　A股目前拥有四支创业板ETF基金：易方达创业板ETF(159915,13.64亿)，易方达创业板ETF联接基金(110026,8.96亿)，融通创业板增强型指数基金(161613,0.78亿)和富国创业板指数分级基金(161022,8.79亿)，合计规模32.17亿。按占比0.8%计算，将为聚光带来2573万的被动资金配置。

　　风险提示：产品毛利率，政府补助收入

　　银江股份：从智慧城市建设走向运营

　　机构：国泰君安证券股份有限公司研究员：范国华，袁煜明，熊昕日期：2014-06-10

　　事件：

　　6月6日晚，公司公告与安丘市政府签订了《“智慧安丘”合作框架协议书》，安丘市政府计划五年内投入4亿元，用于“智慧安丘”项目建设，具体项目实施内容包括安丘云计算中心、智慧政务、智慧交通、智慧城管、平安城市、智慧市政、智慧医疗、智慧教育、智慧养老等。

　　评论：

　　目标价为50元，维持增持评级。智慧城市总包模式将推动公司进入新成长阶段。我们维持对公司2014-15年1.01/1.47元的EPS预测，维持50元的目标价，对应2014年PE为49倍，维持增持评级。

　　智慧城市总包项目再下一城，智慧政务取得新进展。“智慧安丘”是公司继章丘、莱西、重庆南岸、观山湖后签订的又一个智慧城市总包框架协议，亦是公司在山东省签订的第三个智慧城市总包框架协议，智慧城市总包项目拿单能力再次得到验证。智慧安丘总包项目以“智慧公共服务平台——潍V”平台为核心，实现安丘市数据统一互通，资源和信息共享。智慧公共服务平台的开发及运营有利于公司积累经验，帮助公司未来进一步拓展智慧政务业务。

　　智慧城市运营新模式有望打开长期增长空间。目前我国智慧城市建设处于启动期，我们测算其投资规模有望超过5000亿元，智慧城市运营市场空间更大。智慧城市运营产生的数据，对加强城市管理、公共服务及商业服务都极具价值，将是一座更大的金矿。公司先后签订的章丘、莱西等5个智慧城市总包项目中皆包含运营业务，通过这些项目运营，公司可以积累智慧城市运营数据及经验，为长期业务由建设向运营转型奠定基础。

　　创业板再融资放开，公司发展的束缚有望打开，业绩快速增长可期。公司属于项目型公司，开展项目过程中需要垫资，资金实力限制了公司承接项目的能力。5月16日，证监会发布了《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》，创业板再融资开闸。公司符合《办法》里规定的最近两年盈利、最近一期末资产负债率高于45%等条件。创业板再融资的放开有利于公司增加营运资金，为承接更多智慧城市大项目奠定基础。

　　风险提示：框架协议内的具体项目落地进度不达预期。

　　达安基因：基本面正发生积极变化

　　类别：公司研究机构：世纪证券有限责任公司研究员：邓聪日期：2014-05-07

　　2013年年报：2013年达安基因实现营业收入8.54亿元，同增46.62%；净利润1.33亿元，同增47.81%。股权激励获财政部批复，未来还需证监会以及股东会通过，假如能够通过，将是公司激励机制的重要组成部分。上市公司将致力于成为平台型企业。

　　调研结论：1。公司与LifeTech合作前景非常好；2。未来致力于成为平台型公司，通过参股医疗器械等企业扩充公司的产品线；3。独立实验室是战略投资的一环，为以后平台服务；4。激励机制相对传统国企要好。

　　维持“中性”评级。预计公司2014-2015年收入分别增长23.39%、22.62%，归属母公司净利润增长-22.5%、23.3%，EPS0.23元、0.28元。预计2014年扣非净利润同比增长率为23%，对应现有股价16.2元，PE分别为72倍与58倍。DCF估值分析，公司合理价值为14.42元/股，按照现在的市场价格16.2元/股，估值基本合理，股价基本上反应了公司基本面的变化，给予“中性”评级。

　　风险提示：产品质量风险、新产品推广风险、专利纠纷风险。 责任编辑：zdsh