STCN农业月报：受益对虾涨价 国联水产6月领涨

　　一、板块回顾

　　截止6月26日，6月份上综指跌-0.03%，深成指跌-0.99%，农林牧渔(申万)一级行业指数涨0.30%，整体行业走势强于大盘；8个二级行业指数中5个上涨，3个下跌；动物保健(申万)二级行业指数涨4.69%，涨幅居首，农业综合(申万)二级行业指数表现最差，跌4.24%。

　　二、个股解析

　　据统计显示，截止6月26日，6月份农林牧渔行业79只个股中，39只个股上涨，34只个股下跌，6只个股停牌；国联水产、香梨股份、金新农分别以19.57%、17.32%、16.69%位居行业涨幅前3甲；登海种业、万向德农、新中基分别跌18.38、17.79、14.50领跌板块个股。

　　板块个股涨幅前10

　　板块个股跌幅前10

　　国联水产受益美国对虾价格飙升，领涨整个板块。今年上半年国内外对虾价格居高不下，据美国统计局消息，3月美国虾价同比飙升61%。此外，从中国水产频道获悉，在今年的头两个月中，美国虾类进口总价上涨了57%，从去年的6.67亿美元上涨到今年的10.5亿美元。综合考虑到虾的来源、品质和大小，平均的进口价格从2013年的8.57美元每公斤，到2014年的12.41美元每公斤，上涨了44%。

　　公开资料显示，国联水产作为向美国出口对虾的龙头企业，一直稳居出口首位，是美国前几大水产经销商在中国的主要供应商。国联水产证券部工作人员此前对媒体表示，去年对虾价格涨幅已经较高，公司去年业绩扭亏为盈与此也有一定关系，价格上涨会促使毛利率提升。

　　登海种业受到先玉335遭退货引发机构的竞相抛售，6月股价大跌18.38%。此前，在种子上市公司业绩普现阴霾的背景下，登海种业却逆势增长，2013年净利润同比增长31%，今年一季度净利润增幅再次高达39%。业绩靓丽也让登海种业受到资金高度关注。然而，6月16日却遭遇市场重挫，全日股价几近跌停，从龙虎榜数据看，卖出前5名清一色为机构席位，合计卖出1.57亿元。

　　由于先玉335在2006年、2007年已经历连续高速增长，而种子本身具有一定的生命周期，面对此次的退货影响，有部分市场人士认为，先玉335已进入衰退周期。从部分机构投资者的草根调研看，由于品种生命周期和行业高库存压力等问题，先玉335本销售季确实面临一定压力，部分地区经销商退货比例较大，综合预计本销售季先玉335推广面积下滑约10%~20%。

　　三、机构观点

　　民族证券近日发布的研报称，在宏观经济增速不高、终端需求进入“新常态”的大背景下，年内猪价出现反转是小概率事件；在没有大规模致死性疫病发生的前提下，最乐观的预测是2016 年反转；今年4 季度需求下滑幅度将有所收窄，有可能迎来一轮反弹，但反弹空间也非常有限，猪粮比难以突破6.5，预计年内高点的猪粮比在6 左右。牛羊肉、淡水产品依旧是下半年的亮点，需求升级是有力支撑。

　　研报显示，粕强油弱还将持续，加上下游养殖业低迷，饲料行业面临的压力较大；市场苗替代强免苗的大逻辑还可以继续讲下去，预计疫苗行业还将持续保持较强态势。

　　子行业及区域和板块方面，继续看好种业(政策驱动)、淡水养殖与食草型畜牧业(需求升级)和初级农产品分销(产业整合空间巨大)，西北(新疆)、东北(东三省，尤其是黑龙江)可以持续关注，加大重组、市值管理潜力较大的相关个股关注力度。下半年推荐龙力生物  （002604 股吧,行情,资讯,主力买卖）、朗源股份  （300175 股吧,行情,资讯,主力买卖）、通威股份  （600438 股吧,行情,资讯,主力买卖）、大康牧业  （002505 股吧,行情,资讯,主力买卖）、农发种业  （600313 股吧,行情,资讯,主力买卖）和*ST 大荒  （600598 股吧,行情,资讯,主力买卖）.

　　银河证券研报表示，持续推荐动保市场化龙头及畜禽类标的。动保行业推荐金宇集团和瑞普生物。研报称，金宇集团未来储备品种丰富，技术工艺领先优势明显，给予14年EPS35倍PE，目标位38元，维持“推荐”投资评级。关注瑞普生物业绩环比改善投资机会。随着养殖行业的好转和公司未来产业线的不断丰富，成长性依然较好，我们预计14/15/16年公司净利润为1.74/2.39/3.01亿元，同比增速为14.2%/37.9%/25.9%，EPS为0.45/0.62/0.77元，对应目前14年的PE为20x，维持“推荐”投资评级。

　　生猪养殖产业链随着季节性补栏需求拉动，预计仔猪价格仍将继续坚挺。近期建议优选仔猪类企业，其次自繁自养全产业链企业。近期继续推荐：天邦股份、正邦科技、雏鹰农牧，其次牧原股份。

　　禽类产业链近期鸡苗价格回落主要是季节性因素，目前毛鸡价格依然在高位，表明需求较好。预计短期鸡苗价格将继续在成本线附近震荡，到9月份左右，价格将继续上涨。在下跌的时候，建议积极关注禽类股票：首推：新希望、益生股份，其次圣农发展，ST民和。

　　(STCN公司产经新闻中心)