5大券商3日看好6板块36股

　　零售：重点关注两大投资主线 荐7股

　　目前,传统零售企业积极投入转型进程,但一切都处于摸索之中,能否挽回劣势还待观察;传统零售企业的销售增速仍处于低迷的状态短期内预计尚难以改变,但其创新转型的进程将加快,体验型业态、线上线下融合的模式将大行其道,未来2-3年将是检验转型成果的关键年份。结合行业发展现状以及最新行业销售数据看,传统零售业目前处于“弱势难改,转型缓慢”的状态;零售业上市公司半年度业绩恐不乐观,行业整体性投资机会不大。

　　投资建议:

　　未来十二个月内,维持零售业“中性”评级我们维持零售业“中性”评级。推荐关注的投资机会:(1)从行业本身发展看,向全渠道零售的转型是不可逆的大趋势,尝试创新转型的企业更可能赢得未来。基于对长期转型机会的关注,推荐步步高、友阿股份、天虹商场、王府井等;(2)短期行业整体机会缺乏的情况下,推荐关注国企改革、并购重组等主题性投资,如中百集团、鄂武商、重庆百货等公司。上海证券

　　计算机：关注两大投资主题 荐4股

　　上市公司收入增长加快,利润增长略逊于收入增长。计算机应用板块上市公司一季度合计营业收入同比增长17.39%,较2013年全年提升了3.06个百分点,合计归属母公司股东的净利润同比增长16.38%,较上年全年提升了3.37个百分点。其中软件开发公司的收入、净利润持续加快,应用服务类公司业绩增长相对较慢。

　　估值偏高,投资机会在于局部增长热点。2月份以后行业指数经历一轮明显下调,但5月下旬以来又继续上涨,年初至6月底行业指数上涨23.14%。板块股价的上涨,使得板块的平均估值处于较高水平。只有持续较快增长的公司,估值水平才有继续提升空间。 关注智慧城市建设与信息安全两大投资主题。 智慧城市建设进入项目落地及建设提速期,相关上市公司在参与智慧城市建设的过程中,不仅获益于项目建设需求上升,还有可能获得智慧城市建设过程中衍生的产业投资机会,并可能得以建立新的业务模式和盈利机会。

　　我国信息安全相关政策及措施的密集推出,将推动信息安全产品市场的需求提升,也将加快我国IT产业国产化进程,相关上市公司将会受益。

　　重点关注公司包括:银江股份、超图软件、华平股份、启明星辰等。东北证券

　　军工：改制提速看好航空航天类公司 荐8股

　　1、据《中国航天报》报道,2014年6月25日中国航天科技集团公司与中国航天科工集团公司在北京签订了战略合作框架协议,两集团将在战略研究、空间领域、武器装备、军民融合、资本运作等诸多方面开展合作。 2、据《中国航空报》报道,2014年6月28日首届中国军工产融年会在山东省枣庄举行,包括中国航空工业集团、中国重工集团、中国电科集团等多家国有军工集团和民营涉军企业参加会议,共同探讨如何通过资本市场推动军工产业改革发展。

　　点评:

　　航天领域资产证券化潜力较大。航天两大集团同根同源,是我国航天工业体系的基础。两大集团资产证券化率在20%左右,且都呈现在“大院所、小上市公司”的特点,上市公司体外存在大量优质资产。与中航工业集团相比,航天两集团资产证券化都有很大的提升空间。2014年年初,航天科工集团成立了全面深化改革工作领导小组,本月航天科技集团公司核心领导班子已经完成换届,相信改革工作也将陆续开展。我们认为,可重点关注两集团下属主营业务突出的上市公司,如航天电器  （002025 股吧,行情,资讯,主力买卖）、航天通信  （600677 股吧,行情,资讯,主力买卖）。

　　研究所改制有望掀起我国军工资产证券化的第四次高潮。军工集团院所改制及资产注入一直是国有军工集团下属上市公司的核心看点。我国军工集团改制上市已经经历了三个阶段--上世纪九十年代为第一阶段,军工集团旗下民品业务和资产(如汽车、船舶、工程机械等)作为改革的试验田首先登陆资本市场;第二阶段在2000年后至2006年,军工集团的卫星、飞机、电子元器件及信息产业等军民两用资产实现上市。2007年,原国防科工委正式出台关于军工企业股份制改造的相关文件,为军工集团军品上市提供了政策依据,之后军工集团证券化进入到第三阶段--防务类资产上市。近年来航空发动机(航空动力600893)、军用舰船(中国重工601989)、先进战机(成飞集成002190)等核心军品注入上市公司,诱发了相关股票的大幅上涨。当前,军工集团改制改组是大势所趋,集团下属科研院所是改革的重要对象之一。从政策面分析,改制进程有望加速。作为军工集团核心能力的聚集地,科研院所改制注入无疑会大大提升上市公司的价值和盈利能力。军工集团院所改制有望掀起我国军工集团资产证券化的第四个高潮。我们认为,可重点关注军工集团改制注入思路明确的上市公司,如航天电子(600879,“增持”)、中国重工  （601989 股吧,行情,资讯,主力买卖）、光电股份  （600184 股吧,行情,资讯,主力买卖）等。信达证券

　　餐饮旅游：布局反弹与成长兼顾主题 荐3股

　　旅游业全面反弹,餐饮酒店度过底部。一季度上市景区接待量普遍反弹,叠加费用控制等因素,业绩大涨。二季度渤客增速有望高亍一季度,业绩更值得期待。低星级酒庖景气逐渐恢复,高星级酒庖盈利压力仌然大。大众飠飢需求增速显著向上,上市公司盈利未现明显起色。

　　成长型上市公司价值凸现。一是在BATX大战引起投资者对在线旅游的关注,低渗透率(8%vs成熟市场的35%+)+整合潜力大,长期投资价值显著。二是出境游将在未来8年左右保持高景气,众信旅游上市为投资者提供较好标的。三是可复制的主题公园、城市演艺等成长空间大。四是景区纷纷提出外延扩张计划,有望享受估值与业绩双升。

　　下半年景区反弹行情有望再启。今年景区反弹类似于2009-2010年,且同样有新项目启动+交通改善+提价预期+融资需求,当前景区相对估值(对应当年业绩)3-3.5倍左右,可比的09/10年平均相对估值分别为6.15/5.88,最高可达到8.32/7.53。估值提升有空间。7、8月餐饮旅游指数跑赢大盘概率高,景区尤是,建议提前配置。

　　多主题贯穿下半年。今年多个上市公司将启动新项目或实现新项目首度运营,有望带来融资需求+业务扩张促发的估值提升机会。交通改善(京福、成绵乐)+迪士尼开业等为上市公司区位条件改善创造条件。同时开放贸易(上海自贸区、丝绸之路、中海贸易)、产业升级(文化、互联网)、民生(养老)、边疆发展(西藏)等政策性机会也值得关注。

　　投资策略:布局成长与反弹,兼顾主题。推荐主业反弹、玉屏索道改建+交通改善+西海缆车首个首度运营年份、兼具提价预期和再融资可能黄山旅游;古镇异地复制空间大的中青旅;主业反弹与杨家界等新项目打开成长空间的张家界;震后修复、产业链拓展、索道改建的峨眉山以及景区处于成长期且有宗教催化的西藏旅游等。并建议逢低配置成长空间较大的众信旅游、中国国旅、宋城演艺等。中投证券

　　医药：行业洗牌全面加剧 荐8股

　　行业洗牌加剧,把握未来产业融合方向。在行业政策演变过程中,产业的融合加剧,新兴领域将非常活跃。从医疗服务、医疗器械到CRO&CMO,移动医疗、基因测序等领域,对于未来产业方向的把握将是未来能否战胜行业的重要因素。

　　7月份半年度业绩预期将是影响股价重要因素。半年度业绩在7月将逐步明朗,目前来看超预期的公司估计比例不会高,但半年报一旦明朗,全年预期基本形成,把握业绩趋势仍是现阶段找投资标的的一条重要路径。

　　海通医药团队对2014年重点公司半年度业绩进行了预测。业绩增长50%以上的公司有9家:嘉事堂、上海莱士、蒙发利、信邦制药、恒康医疗、阳普医疗、新华医疗、凯利泰,其中相当部分与并购有关;业绩增长30-50%的有8家:和佳股份、爱尔眼科、泰格医药、迪安诊断、瑞康医药、益佰制药、宝莱特、红日药业。

　　市场层面。6月份中证全指医药指数上涨2.83%,跑赢上证指数和沪深300。新股发行相关的羚锐制药涨幅第一;血透相关的蓝帆股份、宝莱特,基因测序、细胞治疗相关的中源协和、千山药机,收购新业务的北大医药等涨幅居前。

　　海通医药年度组合继续跑赢板块指数。海通医药年度组合12月17日发布以来上涨13.6%,跑赢医药板块指数10.6个百分点,其中科华、爱尔、和佳表现突出,验证了我们看好医疗服务的判断。

　　未来建议继续超配医药板块,维持“增持”评级,7月组合为:恒康医疗、鱼跃医疗、蒙发利、昆明制药、长春高新、华兰生物、嘉事堂、中源协和(按子行业排序)。建议选择不存在业绩风险,股价处于相对低位,未来有可能出现催化剂的品种。医疗服务和器械领域选择恒康医疗、鱼跃医疗、蒙发利;药品领域选择昆明制药、长春高新、华兰生物;流通领域选择嘉事堂;新兴产业选择中源协和。海通证券

　　电子：战略看好集成电路汽车电子 荐6股

　　行业基本面:供需波动趋缓、全球半导体行业重返稳定成长。1-4月全球半导体销售收入1048亿美元、同比增长10.9%,月度呈现稳定增长趋势。资本开支方面,半导体设备订单持续增长,1-5月北美订单67.2亿美元、同比增长17.0%,同期日本订单5583亿日元、同比增长26.6%。

　　行业展望与策略:穿戴设备、集成电路和汽车电子是行业下一阶段增长点。2014年全球半导体行业增速维持在6-9%左右。短期全球电子行业的驱动力仍集中在智能手机和平板,但机会主要自技术、工艺的局部升级和改良(4G芯片、指纹识别、NFC、蓝宝石盖板、传感器等);下一阶段最值得期待的增长点有穿戴设备、汽车电子和集成电路等新兴领域。 2穿戴设备:消费电子领域最值得期待的方向。目前产品应用主要集中在健康和医疗领域,未来要看苹果和谷歌等一线厂商的创新引领,尤其是下半年苹果iWatch的示范作用。投资机会主要集中在SiP模组(主板)、无线充电、蓝宝石盖板、传感器等领域。

　　汽车电子:更多的关注电动汽车这一全新市场带来的机会。投资范围涵盖“电源-电控-电机”,我们看好电控的薄膜电容和电源部分的超级电容,以及电机的稀土永磁。

　　集成电路:短期关注主题投资、中长期产业重塑的战略性机遇。国家发布“集成电路产业发展推进纲要”,涵盖“设计-制造-封测-装备/材料”全产业链,在自主创新和进口替代策略下、我国半导体行业有望进入全新发展阶段。A股相关公司主要集中在设计和封测环节、以及部分材料和装备企业。

　　重点推荐公司:1、穿戴设备-环旭电子(SiP模组);2、集成电路-长电科技(先进封装)和兴森科技(基板和硅片);3、汽车电子-法拉电子(薄膜电容)和江海股份(超级电容);4、LED-澳洋顺昌(芯片)。中投证券 责任编辑：暗白