明日重点关注集合：创业板大涨 关注6板块

　　餐饮旅游：布局反弹与成长兼顾主题 荐3股

　　旅游业全面反弹,餐饮酒店度过底部。一季度上市景区接待量普遍反弹,叠加费用控制等因素,业绩大涨。二季度渤客增速有望高亍一季度,业绩更值得期待。低星级酒庖景气逐渐恢复,高星级酒庖盈利压力仌然大。大众飠飢需求增速显著向上,上市公司盈利未现明显起色。

　　成长型上市公司价值凸现。一是在BATX大战引起投资者对在线旅游的关注,低渗透率(8%vs成熟市场的35%+)+整合潜力大,长期投资价值显著。二是出境游将在未来8年左右保持高景气,众信旅游上市为投资者提供较好标的。三是可复制的主题公园、城市演艺等成长空间大。四是景区纷纷提出外延扩张计划,有望享受估值与业绩双升。

　　下半年景区反弹行情有望再启。今年景区反弹类似于2009-2010年,且同样有新项目启动+交通改善+提价预期+融资需求,当前景区相对估值(对应当年业绩)3-3.5倍左右,可比的09/10年平均相对估值分别为6.15/5.88,最高可达到8.32/7.53。估值提升有空间。7、8月餐饮旅游指数跑赢大盘概率高,景区尤是,建议提前配置。

　　多主题贯穿下半年。今年多个上市公司将启动新项目或实现新项目首度运营,有望带来融资需求+业务扩张促发的估值提升机会。交通改善(京福、成绵乐)+迪士尼开业等为上市公司区位条件改善创造条件。同时开放贸易(上海自贸区、丝绸之路、中海贸易)、产业升级(文化、互联网)、民生(养老)、边疆发展(西藏)等政策性机会也值得关注。

　　投资策略:布局成长与反弹,兼顾主题。推荐主业反弹、玉屏索道改建+交通改善+西海缆车首个首度运营年份、兼具提价预期和再融资可能黄山旅游;古镇异地复制空间大的中青旅;主业反弹与杨家界等新项目打开成长空间的张家界;震后修复、产业链拓展、索道改建的峨眉山以及景区处于成长期且有宗教催化的西藏旅游等。并建议逢低配置成长空间较大的众信旅游、中国国旅、宋城演艺等。中投证券 责任编辑：风铃