【概念股解析】
水晶光电 (
002273 股吧,行情,资讯,主力买卖):“双蓝”业务提业绩,智能穿戴提估值
来源: 东北证券撰写时间: 2014-05-26
蓝玻璃IRCF迎来高增长:公司蓝玻璃业务今年以来良率已经稳定在70-80%;且受益智能手机高像素摄像头渗透率提升,蓝玻璃IRCF市场增长空间大,公司目前订单充裕,产能紧张。预计未来伴随公司蓝玻璃新扩产能的释放,公司蓝玻璃业务有望迎来持续较好的成长。我们预计14年公司该部分营收有望实现1.4亿元左右。
组立件逐步替代单品,供货价值大幅提升:与过去所供的IRCF单品有所不同,公司已经开始供应工艺更为复杂的组立件产品;组立件是在镀膜后的IRCF玻璃的基础上,加装上塑料支架,经过胶合、紫外固化等加工环节,技术含量更高,价格是单品的5-10倍。
蓝宝石业务发力,未来增长可观:受LED照明普及加速以及蓝宝石应用领域的拓宽,蓝宝石行业步入景气上升周期;历经多年的沉淀,公司在该领域已具备较强的技术优势,目前已经开始做4inch产品,未来会朝着大尺寸和大功率等高附加值的方向发展。公司13年蓝宝石衬底业务实现营收1.1亿元,同比实现大幅增长,未来几年该增长态势有望延续,预计14年营收规模有望超过2亿元。
深耕微投技术,将受益智能眼镜市场的兴起:公司旗下子公司晶景光电长期深耕于微投领域,对微投产品常用的LCOS及DLP技术均有研发和储备,我们认为,借助良好的技术储备与客户关系,公司有望在智能眼镜市场快速启动时率先受益。
盈利预测及投资建议:我们预测公司14/15/16年营业收入增速分别为68.81%/31.44%/27.89%,对应EPS分别为0.50/0.71/0.89元,当前股价对应动态PE分别为36/26/20倍,给予“买入”评级。
主要风险:下游需求低于预期,智能眼镜需求低于预期等。
责任编辑:Magina
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