国产手机将迎来4G大变革时代 10股翻倍空间

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　　天源迪科BOSS业务调研报告:BOSS系统助力智能管道建设

　　类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：宋嘉吉 日期：2014-06-24

　　继续维持“增持”评级,目标价15.3元。移动互联网时代,数据流量的快速增长,决定运营商须对支撑网系统持续的投入,从而带动公司主营业务的增长。我们维持公司2014-2015年EPS分别为0.51/0.66元的预测,给予行业平均估值30X,目标价15.3元,维持“增持”评级。

　　数据流量的增长驱使BSS投资维持20%-30%增长。数据流量的增长给移动运营商计费系统的复杂性、及时性、高峰处理能力提出了更高的要求。我们认为,三大运营商BSS的投资在未来几年内会以20%-30%的速率增长,天源迪科的运营商软件业务也将因此受益。

　　强化BI系统是运营商打造智能管道的必要条件。移动运营商的智能管道战略,要求其必须建立强大的BI支撑系统来对大数据进行分析。运营商是天生的大数据拥有者,掌握大量有关客户行为、地点、社会关系、经济状况的信息,但此前受制于运营商行政管理体制的隔离,数据有效性没有充分发挥,未来流量时代的到来将会促使运营商逐步改善,天源迪科在BI支撑系统领域的将迎来更大的增长空间。

　　“微预约”上线,移动互联战略再下一城。公司2014年以来大力拓展非运营商业务,近期“微预约”在阿里平台的上线,使得天源迪科获得了为阿里300万无线商家提供IT支撑服务的机会,将自身电信级软件开发能力延伸到了电商领域,成长空间进一步打开。考虑到商家需求的多样性,我们预计未来公司还会有类似的应用上线。

　　催化剂:运营商加大BOSS投资力度;公司与更多互联网企业形成合作。

　　风险提示:BOSS行业投资进度偏慢;金华威对华为的大客户依赖。 责任编辑：风铃