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　　康恩贝:大股东增持彰显信心

　　康恩贝600572

　　研究机构：华融证券 分析师：张科然 撰写日期：2014-06-26

　　事件:

　　2014 年6 月24 日公告控股股东一致行动人增持。

　　实际控制人增持彰显信心

　　公司实际控制人胡季强先生于2014 年6 月20 日通过上海证券交易所集中竞价交易系统增持了公司股份数量300,020 股,增持均价为13.35 元/股,占公司总股本的0.037%。未来6 个月内还将继续增持,增持价格不超过14.84 元/股,累计持股比例不超过总股份的2% (含2%)。我们看好公司未来发展,控股股东一致行动人此次增持具有时间短、比例大的特征。按照上市公司惯用增持计划,一般持续时间为1 年,而本次持续期仅为6 个月,可见大股东对公司发展充满信心。

　　中期业绩值得期待

　　公司 2014 年一季度实现收入7.33 亿元,同比增长9.14%;归属上市公司净利润为1.39 亿元,同比增长32.67%,每股收益0.17 元。由于中成药降价政策迟迟未出,上半年中成药企业经营正常,我们乐观预计公司中期业绩也将保持稳定增长,不排除超预期的可能。

　　盈利预测和投资建议

　　我们预测公司2014-2016 年营业收入分别35.09 亿元、42.11 亿元和50.53 亿元,归属上市公司净利润分别为4.99 亿元、6.29 亿元和7.3 亿元,每股收益分别为0.62 元、0.78 元和0.9 元,对应PE 分别为22 倍、17 倍和15 倍,我们继续维持推荐评级。

　　风险提示

　　中药材价格波动剧烈;中成药价格调整;低价药物价格调整低于预期; 外延并购整合风险等等。 责任编辑：暗白