传媒：看好一线龙头产业整合转型

　　行业发展驱动：居民可支配收入持续走高是文化传媒消费的基础，推动文化娱乐消费的增长和升级；政策红利是传媒产业成长的沃土；技术进步对传媒产业发展与变革提供动力，互联网的渗透促进传统媒体向新媒体转型。 子行业发展：电影市场持续繁荣。下半年票房预计将保持30%的增速，并将在影视公司产业链整合及政策红利的背景下持续繁荣。移动网络游戏高速发展。移动端游戏向精品化、重度化发展并结合传媒行业跨界并购的发展逻辑，继续保持手游的高速发展，进而也将继续推动游戏板块的热度。平面媒体的变革。尽管纸媒业绩下滑已形成共识，但在报业、出版业转型中仍可以看到希望。变革之路已经开启，后期板块分化将会更加明显。

　　投资策略：2014年下半年我们看好传媒行业的表现，遵循各子板块一线龙头的选股逻辑，并在产业整合及转型改革中挖掘有机会的个股。(1)影视剧板块，建议关注电影龙头华谊兄弟  （300027 股吧,行情,资讯,主力买卖）、光线传媒  （300251 股吧,行情,资讯,主力买卖）；向电视新媒体布局的电视剧龙头华策影视  （300133 股吧,行情,资讯,主力买卖）、华录百纳  （300291 股吧,行情,资讯,主力买卖）；电影动漫龙头奥飞动漫  （002292 股吧,行情,资讯,主力买卖）.(2)游戏板块，建议关注内生+外延式并购增长逻辑清晰的游戏一线公司掌趣科技  （300315 股吧,行情,资讯,主力买卖）.(3)平媒板块，建议关注转型坚定的报业龙头浙报传媒  （600633 股吧,行情,资讯,主力买卖）；在互联网彩票、游戏、LED户外广告等新媒体业务都有所布局的粤传媒  （002181 股吧,行情,资讯,主力买卖）；进行数字化转型、发展互联网教育的龙头中南传媒  （601098 股吧,行情,资讯,主力买卖）。山西证券 责任编辑：zdsh